创记录的CPI数据是否让目前"快升值、缓加息"的政策有所调整？中国银行2月26日发布的最新研究报告预计，我国2月份消费者价格指数(CPI)将再创12年历史新高，升至8.7%。

　　此前，国家统计局公布1月份我国CPI整体同比上升7.1%，创下1996年10月以来的新高。中行认为，从统计局发布的数据上看，1月份食品价格涨幅没有明显体现"雪灾"的影响，而雪灾对于物价的影响将在2月份的CPI中明显体现出来，2月份食品价格涨幅将超过1月份，从而带动2月份整体CPI进一步走高。

　　"雪灾"对蔬菜、活禽造成的影响短期内难以消除，预计食品类价格增长幅度难以快速回落，2月份食品类价格上涨幅度将会超过1月份，环比上涨将达到6%至7%的水平，同比增长22%-23%。今年全年我国可能会面临着"拉尼娜现象"的影响，因此农产品价格难以全面回落，CPI的水平可能较市场之前预期的要高。

　　此外，中行全球金融市场部经济分析师石磊认为，居住类价格上涨趋势仍将保持一段时间，将成为推动CPI上涨的另一动力。由于煤炭价格的不断上涨，电力价格面临上调的压力，一旦年内再一次煤电联动成型，居住类价格将直接受到影响。"因此，占整个CPI比重近14%的居住类价格可能推动非食品类价格继续上涨。"

　　德意志银行大中华区经济学家马骏也认为，中国2、3月份物价可能会达到7.8%以上。

　　物价长期保持高位引发的高通胀预期，可能使得物价水平与通胀预期螺旋上升。目前已有一些行业出现工资指数化的倾向，就是高通胀预期引发物价进一步上升的主要途径。如果长期依靠行政命令限制涨价将会使得商品短缺，而引发抢购潮，从而进一步推动物价上涨，甚至引发恶性通货膨胀。因此，通货膨胀的治理是最为迫切的宏观调控问题，因为它关系到我国经济是否可以"软着陆"从而实现长期平稳快速发展。

　　对此，"货币政策不可或缺"。中行报告认为，两会结束后，随着2月份刷新纪录的CPI公布，央行在3月下旬有加息的必要和可能，且方式仍可能是不对称加息，而人民币升值速度可能随着贸易顺差降低而逐步降低。

　　对于目前市场上流行"快升值，缓加息"的观点，即使用加速人民币升值的手段来抑制通胀，而少用提高利率的货币政策的观点。中行认为，"这一观点长期来看并不可取。"

　　因为，"热钱看中的是我国资产价格的高收益，他们主要通过房地产市场、A股市场和私募股权基金等购买我国的资产并从中获利。而小幅加息正是有助于稳定资产价格，降低热钱的资产收益预期，降低热钱涌入的动力。"