与去年底经济危机全面爆发时国内担心热钱集体抽身冲击市场形成鲜明对比，时隔一年，担忧热钱大举回流的呼声再起。央行最新数据显示，第三季度中国外汇储备新增618亿美元，其中有410亿美元无法用经常项目顺差与FDI(国际直接投资)来解释。专家认为，剔除汇率调整因素后，大部分属于无法解释的热钱。

　　从另一项外汇资金进出主要指标——外汇占款来看，9月新增外汇占款为3985.23亿元人民币，比起8月和7月的1239.38亿元以及1540.91亿元的新增量，出现大幅上涨，预示着进入国内的外汇资金大幅攀升。

　　此外，QFII向来是国际热钱的风向标。国内上市公司陆续披露的三季报显示，QFII正在大幅提高金融、地产行业的持股比例。而不久前外汇管理局外管局将单家QFII申请投资额度上限由8亿美元增至10亿美元。

　　香港依旧是热钱看好的“风水宝地”

　　在人民币升值预期不断升温、美元持续弱势格局的情况下，热钱涌入香港势头持续迅猛，促使香港金管局继周五连续3次总计注资166亿港元后，又于美国交易时段，再两度承接美元，注入89亿港元，一日内五度注资合共255.75亿港元，令下周银行结余增至3152.9亿港元，再创新高。

　　中信嘉华银行执行副总裁陈镜沐表示，热钱涌入有炒作人民币升值概念的嫌疑，他相信资金涌入在短时间内都不会逆转。他表示：“虽然很难说奥巴马访华是否一定会吸引更多钱流进来，但短期内我实在是看不到有什么原因会令资金流进的趋势有所遏止。”

　　B股市场“诡异”上扬 值得关注

　　B股突然发飙 近一半涨停。几乎快被市场遗忘了的B股市场，上周五突然发飙。沪深两市交易的104只B股，有近一半出现了涨停走势。人民币升值预期、B股市场定位转换的猜测以及A、B股合并等多重传闻，集体充斥资本市场。一根长长的大阳线也让人充满遐想：难道B股市场又要被资金爆炒？

　　上周五，B股市场出现了近一年半以来罕见暴涨行情。随着大批股票的涨停，多条传闻密集涌入市场。由于央行在日前发布的三季度货币政策报告中，关于人民币汇率形成机制的表态出现微妙变化，从而引发市场对人民币升值预期。分析人士普遍认为，人民币升值信号将刺激海外资金通过B股市场买入人民币资产，以享受升值收益。而以美元或港币结算的B股，自然成为境外热钱的"近水楼台"。

　　明年势态更加严峻

　　富兰克林资源股份有限公司另类投资策略执行副总裁认为，会有更多的热钱流入中国，从长期的角度来看中国共同基金非常有吸引力。

　　全球通缩有很大的下降，而且增长率会不断增长，他称，G20近期有一个宣言，就是继续实行财政方面的刺激，这也会对市场产生利好。他认为，经济危机后日本、美国、欧洲都在进行着恢复，但中国现在是非常有吸引力的，原因有三，一是国内不断增长的消费需求，二是基础设施的建设，三是对外依存度的降低。

　　独立经济学家谢国忠表示，目前我国仍然实行资本项目管制，除了合法的外商直接投资和QFII(合格境外机构投资者)，热钱能涌入中国，大量资金是通过虚增贸易、地下钱庄等途径间接进入中国(内地)的，其实，热钱来不可怕，怕的是走。

　　监管层预警拦截 各显其能

　　央行11日发布的《第三季度货币政策执行报告》首度提出“结合国际资本流动和主要货币走势变化，完善人民币汇率形成机制”。对此，中国外汇投资研究院院长谭雅玲认为，中国央行的这个新提法表明，近期国际热钱涌入现象引起决策层高度关注，中国将会更多考虑资本投机因素，加强风险控制，保障金融安全。

　　此外，今年11月4日正式挂牌成立的中国人民银行货币政策二司，将把工作重点放在“进一步完善人民币汇率形成机制的改革方案，拟定汇率政策目标，跟踪监测全球金融市场汇率变化，研究检测国际资本流动”，显示了在日益复杂的国际资本流动情况下，国家对于汇率机制问题的重视。外管局也正在加强热钱通过企业结汇额度进入中国的监管。

　　香港金管局在呈交给立法会的文件中指出，自第二季度以来流入香港的资金有很大部分涉及港元资产的投资，这主要受香港及内地经济数据改善所支持。随着中国经济稳步回升以及人民币升值预期不断升温，对港元资产的投资需求将会维持强劲。对于有可能出现热钱推高香港资产价格及消费价格这一隐忧，金管局已通过增发外汇基金票据等措施缓解压力，未来将继续关注。