全球股市哀鸿遍野 美联储紧急降息
　　上周内，美国股市三大股指跌幅均超过4％，在大西洋的另一边，欧洲主要股市全线暴跌。21日英国富时100指数下跌5.48％，法国CAC40指数下跌 6.83％，德国DAX指数暴跌7.16％。
　　由于担心美国步入衰退，美联储22日宣布了20多年来首次大幅降息——75 个基点。这是自1984年10月降息175个基点以来，幅度最大的一次。>>>查看全文

美国经济继续恶化
　　花旗集团和美林证券在去年第四季度均巨亏98亿美元的消息，超过了此前市场所有最悲观的预期，严重打击了全球投资者的信心，导致全球股市、原油以及商品期货价格暴跌，中国、日本、韩国、印度、欧洲等地股市先后出现历史上的最大跌幅，令人触目惊心。>>>查看全文

中美基准利率首次倒挂
　　美国自去年9月18日以来已将利率调降了1.75个百分点，目前联邦基金利率为3.5%，而我国一年期存款利率经过连续加息已达4.14%，表明中美基准利率近年来首次出现倒挂。>>>查看全文

从紧货币政策遭遇“选择题”
　　美国降息在全球业已形成一股冲击波，各大央行均须作出紧急应对。目前摆在中国人民银行面前的，便是一道难度颇大的货币政策“选择题”。>>>查看全文

　　“我们会采取相应的措施来尽可能地减少美国经济减速所带来的负面影响。”谢伏瞻的这一表态引起了市场的猜测，中国可能“相机”对从紧政策与稳健财政政策进行一些松动，以应对恶劣的国际经济环境。>>>查看全文

中国经济减速几成定局
　　在27日由北京天则经济研究所召开的宏观经济分析研讨会上，专家们认为，由于世界经济形势恶化，今年中国经济增速将放缓，从紧货币政策可能在5、6 月份面临调整。天则所学术委员会主席张曙光认为，随着世界经济明显趋缓和国内政策进一步紧缩，2008 年中国经济减速已成定局。>>>查看全文

物价上涨不断蔓延
　　根据国家统计局公布的数字，从构成ＣＰＩ的八大类别看，２００７年１１月份，食品类价格同比上涨１８．２％，仍然是上涨幅度最大的项目。另外，１１月份以来，非食品价格上涨也开始大步走高，同比上涨了１．４％，工业品出厂价格（ＰＰＩ）上涨了４．６％，这些都意味着物价上涨开始从食品类向其他领域蔓延。>>>查看全文

沪深股市再度大幅下挫
　　28日股市再次暴跌，上证下跌340 余点，跌幅超过7%，从K 线上看，已经跌到了240 日均线，也就是年线的位置，深证也以长阴报收，跌幅达到6.45%，两市成交量有所萎缩。所有板块均有大幅下跌。>>>查看全文

人民币对美元再创新高
　　受美联储降息刺激，28日人民币对美元汇率中间价轻松突破7.2整数关口，以7.1996连续第4个交易日创出汇改以来新高。 这也是进入2008年以来人民币汇率创出的第11个新高。>>>查看全文

　　1997年时中国经济也出现了过热的端倪，为此中央也启用了从紧货币政策，“但谁想到，同样是因为国际环境，之后便发生了亚洲金融危机，中国经济面临的问题一下子从过热变为了缺乏动力，货币政策在1998年也一下子降调为稳健，连适度从紧都跳过去了，财政政策也从适度从紧转向积极，所不同的是，目前国际环境面临的是次贷危机升级的威胁。”“如果今年全球经济果真步入萧条，中国宏观政策出现10年前一样的微调甚至转向都是可能的。”彭兴韵表示。>>>查看全文

美联储降息预期再起
　　截至目前，人民币对美元汇率已连续四个交易日创出汇改来新高，人民币如此快速的升值出乎多数人的意料。但是，国际汇市的交易商们普遍预测，美国经济将进一步恶化，美联储短期内会再度采取降息行动。 >>>查看全文

人民币升值幅度将更大
　　其实，在２００７年，我国政府货币政策的实施力度已经不小：２００７年，中国央行共十次上调存款准备金率，共上调了５．５个百分点，达到了１４．５％的历史最高水平；>>>查看全文

专家建议信贷管制适当“放松”
　　“从某种意义上讲，目前的从紧货币政策是以内部调控措施来解决外部失衡；通过以牺牲整体经济增速，来换回出口部门的局部利益，是一种政策上的错配。”银河证券首席经济学家滕泰说。 >>>查看全文

　　2008年实施从紧的货币政策时，应充分关注近期货币政策措施的累积效果，避免在形势已经出现趋势性变化时还下“猛药”给实体经济带来伤害。>>>查看全文

信贷从紧 中小银行日子不好过
　　上述高层分析说，城商行业务相对单一，虽然近两年也提出要战略转型、做大中间业务，但一短期内成本收益无法平衡，信贷规模收窄对其盈利能力将产生很大的影响，“再算上每年地方市政建设贷款占用的额度，信贷从紧后城商行的日子就更难过”。 >>>查看全文

中小企业步履维艰
　　方明理认为，适度从紧的货币政策，对原来依靠银行贷款大规模发展的房地产企业影响较大。特别是中小企业，从银行贷款将越来越难，通过招拍挂获得土地也越来越难。一些正在进行的项目，由于资金压力可能被迫停止。项目甚至整个企业都将面临被并购的命运。 >>>查看全文

"从紧货币+积极财政"或是最优选择
　　"可以继续执行从紧货币政策来抑制通胀，而后变稳健财政政策为积极来对冲货币政策对经济增速的影响。"沈明高表示，政府今年应当扩大政府公共支出，继续加大对大型基建工程的投资以保持对经济的刺激。 >>>查看全文

全面加速推进金融改革是根本
　　前央行货币政策委员、中国社科院金融研究所所长李扬表示，2008年要在准备金率、利率等方面寻找"从紧"赖以实施的路径，其空间可能是有限的。从紧的货币政策更需要通过提高货币政策的有效性来体现，也即全面、加速推进金融改革。>>>查看全文

央行6次加息：
1、2007年第一次加息
时间： 2007年3月18日
　　此次人民币存贷款基准利率上调为2007年第一次，引起了许多购房者的关注。这次央行将一年期存款基准利率由2.52%提高到2.79%;一年期贷款基准利率由6.12%提高到6.39%。有部分购房者认为这次加息会使得开发商成本加大，从而导致开发商会将部分增加的成本转移到房产市场上来，引起房价上涨。

2、2007年第二次加息
时间： 2007年5月19日
　　这是近年来在我国固定资产投资增长较快、银行信贷增长过猛、流动性过剩问题依然突出的大背景下，央行本年度以来进行的第二次加息。央行将一年期存款基准利率提高到3.06%，一年期贷款基准利率提高到6.57%。其他各档次存贷款基准利率也进行相应调整。

3、2007年第三次加息
时间： 2007年7月21日
　　 本次加息为央行在2007年内进行的第三次加息，一年期存款基准利率提高到3.33%;一年期贷款基准利率提高到6.84%。其中活期存款利率是2002年2月以来的首次上调。

4、2007年第四次加息
时间： 2007年8月22日
　　 为了合理调控货币信贷投放，稳定通货膨胀预期，央行对存款基准利率进行了第四次调整，将一年期存款基准利率提高到3.60%;一年期贷款基准利率提高到7.02%。

5、2007年第五次加息
时间： 2007年9月15日
　　 此次人民币存贷款基准利率上调为本年度第五次，其中一年期存款基准利率提高到3.87%;一年期贷款基准利率提高到7.29%。此次央行加息是为了预防经济过热和警惕通货膨胀，抑制货币过快增长和控制流动性过剩，是解决内部经济发展不平衡问题的主要货币手段之一

6、2007年第六次加息
时间： 2007年12月21日
　　 本次加息是不对称的，首先下调了活期存款利率，由调整前的0.81%调整为0.72%，下调了0.09%，三个月期的由2.88%调整为3.33%，上调了0.45%，半年期存款由3.42%调整至3.78%，上调了0.36%。贷款利率调整幅度弱于存款利率，而个人住房公积金贷款利率没有变化

央行9次上调准备金率：
1、2007年第一次上调
时间： 2007年1月15日
　　2007年初，中国人民银行对人民币存款准备金率进行了第一次上调，此次上调幅度不大，由现行的9%调高至9.5%。由此说明央行继续沿用不使用猛烈手段、但维持小步调整的策略。也有相关人士认为，这是为了巩固上一个年度三次上调存款准备金率、两次上调贷款利率的调控成果，以进一步控制银行流动性过剩。

2、2007年第二次上调
时间： 2007年2月25日
　　 此次将存款准备金率上调至10%，是根据当前国际收支顺差矛盾仍较突出，贷款扩张压力较大所采取的相应措施，以便巩固宏观调控成效。从2006年以来，人民银行综合运用多种货币政策工具大力回收银行体系多余流动性，取得一定成效。

3、2007年第三次上调
时间： 2007年4月16日
　　 本次上调是央行应对流动性过剩局面采取的最新举措，将存款准备金率上调至10.5%，旨在控制由此造成的信贷扩张和投资反弹。综合运用多种工具加强银行体系流动性管理，保持流动性水平基本适度，防止货币信贷过快增长，引导金融机构优化信贷结构，促进国民经济又好又快发展。

4、2007年第四次上调
时间： 2007年5月15日
　　 本次上调存款准备金率，是央行今年第4次动用这一货币政策工具，也是自2006年以来第7次上调存款准备金率。央行将存款准备金率上调至11%，是为加强银行体系流动性管理，引导货币信贷合理增长。

5、2007年第五次上调
时间： 007年6月5日
　　 这已经是央行在年内对存款准备金率进行的第五次上调，上调幅度为0.5%，由11%上调至11.5%。据了解，在以往动用存款准备金率一般被视为货币调控的一剂“猛药”。不过，从去年开始，面对银行体系不断增长的流动性，央行如此频繁上调存款准备金率进行调控已渐成常态。

6、2007年第六次上调
时间： 2007年8月15日
　　 提高存款准备金率的主要作用是减少银行的可用资金，控制贷款增速，减少全社会的流动性。此次将存款准备金率上调至12%已经是央行在2007年进行的第六次调整。央行明确表示，如今上调存款准备金率已属于“微调”政策。

7、2007年第七次上调
时间： 2007年9月25日
　　 这已是今年以来央行连续7次上调存款准备金率，存款准备金率上调至12.5%。此次上调存款准备金率，意味着央行将再次深度冻结银行约千亿元资金

8、2007年第八次上调
时间： 2007年10月25日
　　 对照近几次上调时间可以发现，央行上调存款准备金率频率逐步在加快。此次央行将存款准备金率上调至13%。市场分析人士认为第八次上调存款准备金率0.5个百分点，可冻结银行体系资金超过1800亿元，在一定程度上有利于缓解银行流动性过剩的局面。

9、2007年第九次上调
时间： 2007年11月26日
　　 本次为2007年央行对人民币存款准备金率进行的第九次调整。此次存款准备金率上调幅度为0.5个百分点，由现行的13%调高至13.5%。

　　注：自2007年12月25日起，中国人民银行将上调存款类金融机构人民币存款准备金率1个百分点，由现行的13.5%调高至14.5%。该标准将创20余年历史新高。这将意味着2008年的调控手段和力度将进一步加大，本次的紧缩政策只是开始，未来加息、再次提升存款准备金率等紧缩手段仍将进行。

　　2007年，实施十年之久的稳健货币政策逐步趋紧。

　　2007年，中央银行先后6次加息，一年期贷款基准利率已上调至7.47%，并10次上调存款准备金率，存款准备金率达到14.5%，为今年来的最高点。同时，央行加大公开市场对冲操作力度，全年累计发行央行票据超过4万亿元。

　　据央行2007年12月10日公布的11月份货币信贷数据显示，11月末，金融机构人民币各项贷款余额比10月份下降0.63个百分点。11月份，金融机构人民币贷款增加874亿元，同比少增1062亿元

　　中央经济工作会议明确提出，2008年将进一步发挥货币政策在宏观调控中的重要作用，严格控制货币信贷总量和投放节奏，随即再次使用上调准备金率、加息的政策工具。2008年，央行将继续采取有力措施加强流动性管理，加强对金融机构的指导，抑制货币信贷过快增长，同时进一步调整和优化信贷结构。