二季度净利由盈转亏 东吴人寿拟新增20亿股有何深意？

又一中小险企发布增资扩股方案。8月24日，北京商报记者从保险业协会官网获悉，日前东吴人寿保险股份有限公司(以下简称“东吴人寿”)发布《关于变更注册资本有关情况的信息披露公告》(以下简称《公告》)表示，公司拟新增20亿股、增资23.2亿元，不过，北京商报记者梳理发现，二季度东吴人寿保费环比下降，净利润亦由盈转亏。

此次增资与二季度的低迷业绩有何关系?业内人士认为，此次增资是一个长期战略规划行为，与季度业绩节奏关联不大，而主要是为支撑进一步的业务拓展;同时，东吴人寿二季度业绩相较一季度的低迷，主要受整个人身险行业“开门红”后发展态势“后劲不足”波及。

15家老股东参与增资计划

东吴人寿此次增资扩股，均由老股东参与。根据《公告》此次东吴人寿拟新增的20亿股每股价格1.16亿元，增资金额23.2亿元。增资后，公司注册资本将由40亿元变更为60亿元。新增股份全部由老股东认购，21家股东中15家参与本轮增资，6家不参与。该方案尚待银保监会批准后生效。

具体而言，此次增资之后，第一大股东苏州国际发展集团有限公司拟增资7.02亿元，持股比例由20%增至23.417%;第二大股东苏州苏高新集团有限公司拟增资3.25亿元，第三大股东苏州工业园区经济发展有限公司拟增资2.32亿元，股比仍分别维持在14%和10%。

除此之外，还有苏州城市建设投资发展有限责任公司、昆山国创投资集团有限公司、苏州文化旅游发展集团有限公司等12家中小股东参与此次增资。

关于东吴人寿此次增资的原因，公司相关人士回复北京商报记者称，这主要是为了保障东吴人寿可持续经营，优化业务结构，提升资产投资收益，实现战略发展规划目标。

“当前，东吴人寿正在步入价值成长期，处在深化转型的关键节点，需要借助资本力量迈上更高质量、更高层级、更大平台的发展新阶段。”东吴人寿相关人士如是表示。

清华大学五道口金融学院中国保险和养老金研究中心研究总监朱俊生亦分析认为，东吴人寿的增资，与其整体业务发展的规划有关。

今年初，东吴人寿保险股份有限公司启动实施“三年倍增”行动计划(2021-2023年)，聚焦体制机制改革、增资扩股、业务倍增、“沪苏同城”和资管效能提升5项重点任务，力争到2023年总资产翻番达到440亿元，实现持续稳定盈利，三年再造一个“东吴人寿”。数据显示，该公司去年总资产207.91亿元。

朱俊生指出，“三年倍增”其中有一项就是业务的倍增，而通常来讲，险企业务的快速拓展，一定意味着要有资本金的支撑，否则随着业务的扩张拓展，偿付能力下降，可能会不满足监管要求。

保费、净利环比双承压中小险企如何“解压”?

梳理东吴人寿业绩，北京商报记者发现，今年二季度该公司保费、净利润表现相较一季度均下滑。

具体而言，今年二季度东吴人寿亏损5312万元;与此同时，东吴人寿二季度保费仅有11.45亿元，相较今年一季度的36.42亿元环比大幅下滑68.55%。对此现象，业内人士认为，这主要和人身险行业整体保费趋势有关，在一季度开门红潜力释放后，二季度“后劲不足”。

朱俊生便指出，一方面，“开门红”之后，从3月起，整个保险行业的新单标准保费下降较快，东吴人寿在这样一个行业大背景之下，多少会受一些影响;另一方面，一季度“开门红”带来的保费通常占一家公司全年保费比重较大，公司确实会面临一些业务成长的压力。

不过，放眼全年来看，2019年-2020年，东吴人寿连续两年分别盈利1081.22万元、8082.24万元。2021年上半年，公司实现保险业务收入47.87亿元，净利润1.83亿元，已经超过去年全年业绩;同时，公司2021年一季度风险综合评级为A类。

那么，类似的中小险企在进行业务拓展与价值转型的过程中，还面临哪些挑战，应如何应对?

朱俊生表示，中小寿险公司在转型过程中确实面临比较大的压力，因为与发达国家保险市场相比，国内人身险市场有一个特点，就是市场集中度比较高。他建议，如东吴人寿这类险企，作为区域性的法人公司，可在区域市场加大发力，慢慢建立自己的品牌和影响力，以支持未来发展。

同时朱俊生还特别指出，类似的中小主体同质化竞争比较激烈，且成本难以摊销，在同质化竞争中不占优势，需要进行差异化经营。

除此之外，朱俊生还提示称，渠道拓展对于许多中小险企而言是一个很大的痛点，如借助银保渠道可控性相对较差，而建立的个人代理队伍如果起点不够高，则流失率较高，因此类似的中小险企要在渠道商进行一些拓展。

以东吴人寿为例，朱俊生指出，江苏省收入比较高，中高端客户较多，对于营销队伍专业性要求较高，公司可在银保渠道与银行等金融机构加强深度合作，在个人代理队伍建设上坚持高标准和高起点。此外，类似互联网保险这类新兴渠道亦需拓展，以更好地适应新消费群体的需求;在人才储备和科学技术投入方面，尽管中小险企预算紧张，但也要设立一定的优先次序，根据公司发展阶段适当投入，有针对性地发展。

东吴人寿亦回应北京商报记者称，在高质量发展方面，公司将促进销售转型升级，提升价值创造能力。发挥科技赋能作用，加快推进数字化转型。推动价值业务上规模、规模业务提价值;其次，将以建设优秀的健康保障综合服务提供商为目标，不断完善健康产业生态布局，赋能保险主业，升级经营空间。加快推进面向全国主要保险市场的机构布局，促进各种要素在更大范围内的高效配置，筹建保险销售公司，并计划成立健康管理服务公司、金融科技公司、保险资产管理公司等，全方位丰富金融业态，推动地方金融业加快创新协同发展。

此外，东吴人寿还表示，将发挥保险资金长期性、稳定性优势，努力为生物医药、制造业转型升级和新型基础设施建设提供更多的融资支持。聚焦全民健康，推动建立多层次医疗保障体系。加快打造一站式“医养结合”养老服务体系，参与支持养老事业发展。(记者陈婷婷周菡怡)