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摩根大通:建议在绩前买入昆仑能源,予公司股份增持评级


(资料图片仅供参考)

摩根大通发表报告,建议于去年业绩公布前买入昆仑能源(0135.HK),因公司于净现金状态、正自由现金流及经营前景改善下,或会提高目前为25%至35%的派息承诺。根据该行估计,若派息比率为50%,意味股息收益率达7%。

另外,由于现时国企业将股本回报率作为绩效指标的一部分,摩通估计公司管理层可能会考虑回购股份;而公司盈利质素持续改善,加上过去五年的天然气销量增长强劲,毛利率亦稳定,与下游企业40%以上的估值差距有望缩小。

该行提到,虽然新奥能源和华润燃气在内地重新开放中的贝塔系数最高,但认为昆仑能源有更佳的风险/回报,因其估值低,且自去年11月以来表现跑输约20%。摩通上调昆仑能源股份目标价,由7港元升至8.35港元,评级维持“增持”,并为今年首季燃气公用股首选。

标签: 摩根大通 华润燃气 发表报告

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