大行评级 | 摩通：降中石化目标价3.6%，定向增发A股影响有限|动态

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大行评格隆汇3月28日丨摩通发研报，调伒中石化(0386.HK)H股目标价3.6%，由5.5港元降至5.3港元；A股目标价下调3.3%，由6元人民币降至5.8元人民币。投资评级“增持”，认为其定向增发A股影响有限。摩通称，中石化管理层肯定较高的股东回报承诺，有助管型投资者对于向母企增发120亿元A股摊薄效应忧虑，而所得资金将用于液化天然气及炼油新业务中长期增长。由于炼油及营销利润改善等原因，估算中石化首季纯利复苏至140亿元人民币，按季升59%。

至于向母企增发120亿元A股，该行预测，或包括来自母企的更高利息收入，及显示母企对中石化中长期增长信心。摩通亦不预期Ｈ股定向增发。而中石化亦将于5月公布更新回购授权计划。

另该行料今年液化天然气输入经营亏损收窄。为反映天然气产出增长及油价偏软，以及定向增发股票，摩通分别下调中石化2023、24年每股盈利预测8%、1%。

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