公募量化迎“至暗时刻”：正收益产品不到4%，指增策略上周前十中竟有六只亏损；量化私募产品年内收益3.69%，超额为负数丨一周量化基音

4月中旬以来，A股的持续震荡调整让不少量化机构也“吃尽了苦头”。公募量化方面，上周400多只产品中仅14只产品获得正收益，占比不到4%，其中指增策略更是211只产品仅4只没亏钱，上周业绩前十竟出现6只亏损产品，这种普跌程度在今年以来实属罕见。百亿量化私募方面，虽然相对沪深300、中证500等宽基指数超额收益尚可，但正收益产品也仅仅是超过一成。

此外，从今年以来量化私募产品总体业绩来看，私募排排网数据显示，截至4月20日，有业绩展示的4844只量化私募产品年内整体收益率为3.69%。不过，年内平均超额收益为-0.46%，2236只产品实现正超额，占比46.16%。

(资料图片仅供参考)

一周量化要闻：量化私募产品年内收益3.69%，超额为负数

NO.1 博润银泰投资晋级，百亿量化私募达31家

私募排排网数据显示，今年以来已新增三家百亿私募，均为量化私募，分别是二月首次加入百亿私募阵营的稳博投资和千宜投资，以及四月新进入百亿私募行列的博润银泰投资。至此，管理规模达到100亿以上的量化私募达到31家。

本月新进入百亿私募行列的博润银泰投资成立于2012年11月，注册资本1333万元，是一家来自北京的私募机构。稳博投资和千宜投资则均来自上海。

根据私募排排网数据统计，从公司策略的维度来看，目前我国31家百亿量化私募中，23家为股票策略，5家为多资产策略，3家为期货及衍生品策略。

NO.2 量化私募年内平均超额收益为负

私募排排网数据显示，截至4月20日，有业绩展示的4844只量化私募产品，年内整体收益率为3.69%。其中，3364只产品实现正收益，占比69.45%；年内平均超额收益为-0.46%，2236只产品实现正超额，占比46.16%。

细分来看，今年来中证1000指增和中证500指增产品表现较好，整体收益率分别为12.23%和10.06%；今年表现垫底的是量化CTA产品，整体收益为-1.2%。

量化策略超额收益不尽如人意，有分析认为跟今年较为极端的行情、量化持仓特性等有关。

百亿量化私募：因诺CTA产品逆势逞强，金锝1000指增系列产品刷屏“黑榜”

上周A股延续震荡调整，主要股指跌幅均有所放大，沪指跌1.11%，沪深300周跌1.45%，中证500跌2.81%，中证1000大跌3.51%。两市日均成交额11246亿元，与前一周基本持平。

在前一周的震荡市中超九成产品取得正收益后，百亿量化私募旗下产品上周未能延续强势，近九成产品亏损。不过，相对深度调整的中证500和中证1000指数超额表现尚可。据记者对31家百亿量化私募旗下产品的不完全统计，iFind截至4月26日的数据显示，在有完整净值数据的1116只产品中，上周实现正收益的仅130只，占比11.65%；超额表现方面，551只产品跑赢沪深300指数，占比近一半；跑赢中证500和中证1000的产品分别有962只和1102只，占比分别为86.2%和98.75%。

具体产品方面，因诺资产旗下“因诺CTA 1号”上周以超4.4%的收益领跑，充分发挥了其CTA策略优势。接下来刷屏“红榜”TOP10的是宽德投资旗下产品，以1.93%-2.2%的收益分别拿下第2-7位，足以显现该私募扎实的功底。此外，幻方量化旗下3只500指增系列产品以1.9%左右的收益排第8-10位，后续还有多款该系列产品收益也不错，在中证500周跌2.81%的背景下，幻方该系列产品能取得如此的超额收益也是非常难得了。

上周收益靠前的百亿量化私募旗下产品（基于完整净值数据的不完全统计）

百亿量化私募业绩“黑榜”方面，TOP10产品跌幅整体明显放大。其中，进化论资产旗下“一平精选”上周跌超5.2%，收益垫底；稳博投资和洛书投资各有两款入榜，其中“稳博量化选股匠心系列1号”和“洛书裕和延平”周跌幅均超4%，分列“黑榜”第二和第三。从上榜私募公司来看，金锝资产在“黑榜”TOP10中占据半壁江山，分别排在第5、7-10位，跌幅均在3.8%-3.9%区间，不过考虑到这5款产品均为跟踪中证1000的指增系列产品，超额亏损程度也不是特别大。

上周收益靠后的百亿量化私募旗下产品（基于完整净值数据的不完全统计）

公募量化：正收益产品不到4%，指增策略业绩前10中竟有6只亏损

从绝对收益方面来说，上周公募量化遭遇了今年以来的“至暗时刻”：400多只产品中仅14只产品获正收益，亏损产品占比超96%，跑赢沪深300指数（跌1.45%）的产品也不到三成。尤其在指数增强策略的“红榜”TOP10中，竟有6只亏损产品。

量化多头策略方面，上周业绩遭遇今年来罕见的尴尬局面，在183只有净值披露的产品（多份额产品仅以A份额参与统计）中，仅8只产品取得正收益，占比仅4.37%；与此同时，超额表现也表现一般，仅52只产品跑赢沪深300指数，占比28.42%；跑赢深度调整的中证500和中证1000指数的产品要多些，分别为135只和161只，占比分别为73.77%和87.98%。

如前所述，仅8只产品获正收益，要不是有两只平盘产品，上周量化多头策略“红榜”也可能出现亏损产品了。其中，榜首西部利得量化价值一年持有期混合周涨1.45%，仅前两名收益率在1%以上。其余排在第三到第八的产品收益率多在0.2%-0.9%区间，风格上也无明显特征，但多为混合型基金。可见在权益资产深度调整的上周，量化多头策略也逃不过“泥沙俱下”的命运。

业绩靠后的量化多头策略产品中，“黑榜” TOP10平均跌幅较前一周明显放大，且分布相对更密集，亏损幅度集中在3.9%-4.6%区间。其中，东吴安享量化混合A以4.59%的亏损领跌，这只产品前一周跌2.67%也进入“黑榜”前十，今年以来亏损超14%；德邦民裕进取量化精选灵活配置混合A和景顺专精特新量化股票A类分列第二和第三，上周均跌超4.5%。黑榜前十有多达6只产品跌幅超4%，剩余4只产品跌幅也在3.9%左右，此外跌超3%的产品多达38只。

指增策略方面，上周整体业绩的颓势相比量化多头有过之而无不及。iFind数据显示，在211只（多份额产品仅以A份额参与统计）公募指数增强产品中，仅3只上周实现正收益，占比仅1.42%；跑赢沪深300指数的产品也仅49只，占比23.22%；分别有154只和191只产品跑赢中证500和中证1000，占比分别为72.99%和90.52%。

亏0.5%以上，居然能上公募指增策略上周“红榜”TOP10，可谓今年以来头一回。西部利得国企红利指数增强A以1.16%的收益率领涨，也是上周唯一涨超1%的指增产品。华宝标普沪港深中国增强价值指数A和富国中证红利增强A分列第二和第三，涨幅超0.4%。此外，指增“红榜”TOP10剩下7席中有6席为亏损产品。整体而言，红榜产品多为跟踪红利指数和沪深300类产品，因这两类标的跌幅相对较窄，尤其红利指数是上周为数不多的亮点之一。

从上周指增策略业绩“黑榜”来看，整体跌幅也较前一周明显放大。其中，榜首东财消费电子指数增强A跌超7.47%，而该产品前一周跌2.28%也进入“黑榜”TOP10，两周累计跌近10%，这样的回撤对投资者而言可谓“伤不起”。此外， 银华中证全指医药卫生指数增强发起式和汇添富中证芯片产业指数增强发起式A等7只产品跌超4%，分别排在第2-8位。跟踪指数特征方面，上周指增“黑榜”多为跟踪创业板指数及医药卫生指数类产品，较为符合市场调整的大类方向。

相比量化多头和指增策略，公募量化对冲策略产品因数量少和对冲属性，正收益产品占比较高且亏损幅度并不大，难得凸显优势。尽管如此，13只产品中3只产品正收益，对追求绝对收益的对冲产品而言难言可观。此外值得一提的是，中融智选对冲3个月定开混合以超2.37%的亏损领跌，这样的周回撤在对冲类产品中也算较大了。

封面图片来源：每日经济新闻 刘国梅 摄

标签：