一图速览：21世纪地缘冲突事件与A股走势

今日(24日)，俄乌冲进一步加剧，市场避险情绪升温，拖累A股港股午间跳水，欧洲股市也集体大跌。统计显示，算上今日俄乌冲突，新世纪以来全球经历了11次较为重要的地缘冲突事件。那么，地缘冲突对于股票市场走势会有哪些影响呢？

据中泰证券统计，自2000年以来，全球共经历了马其顿武装冲突(2001年)、阿富汗战争(2002年)、伊拉克战争(2003年)、黎巴嫩战争(2006年)、俄罗斯格鲁吉亚战争(2008年)、科特迪瓦内战(2010年)、利比亚战争(2011年)、叙利亚内战(2011年)、克里米亚冲突(2014年)、第二次卡拉巴赫战争(2020年)和俄乌冲突(2022年)等至少11起地缘冲突事件。从21世纪地缘冲突事件与A股走势图可见，长期来看，地区性的地缘冲突危机，对股票市场的走势影响有限。

不过，短期看，地缘冲突对市场偏好存在影响。市场避险情绪升温，国际局势复杂化的背景下，资金或更偏好安全边际较强的资产。近来，黄金、原油价格势如破竹，今日A股盘中黄金、白银等概念股也不断走高。中泰证券认为，地缘冲突对于金价的影响更多在战前，波及原油产地的地缘冲突对油价的提振效果更显著。

中泰证券认为，地缘冲突爆发后的大类资产市场：首先，从权益市场来说，中长期来看并不需要担心股市的大幅回落，但短期调整恐将不可避免，工业原材料等板块有望占优，成长板块或将出现回调；其次，从债券市场来说，债券收益率水平有望小幅下移，但除非战争爆发规模超出预期，否则调整幅度可能不大；第三，从当前时点来看，冲突升级会使得原油的配置价值高于黄金等贵金属；最后，冲突对美元指数的影响可能不大，但考虑到美联储正在加速收紧货币政策，美元指数依然易升难降。

（文章来源：东方财富研究中心）

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