【世界时快讯】泰达宏利王鹏:把握2023年成长机会 新能源景气度反转
嘉宾介绍:王鹏,清华大学工学硕士。2012年7月至2014年3月任职于中邮创业基金管理有限公司,担任TMT行业研究员;2014年3月至2015年6月任职于上海磐信投资管理有限公司,担任电子行业研究员;2015年6月加入泰达宏利基金管理有限公司,任职于研究部,担任TMT行业研究员。2017年12月至今担任泰达宏利转型机遇股票型证券投资基金经理。
(相关资料图)
去年市场跌宕起伏,如何看待现在的市场?新能源行业将如何发展?硅料近期价格调整对光伏市场有何影响?储能行业今年增速将如何变化?海风去年表现不佳,今年会否极泰来吗?
王鹏表示,2023年市场将更加乐观,在低基数的情况下多数行业明年增速可观,机会或在增速更高的成长行业中。硅料价格近期大幅下行,光伏装机或将提前启动,年装机量可能超预期;储能是未来两三年增速最快的行业,国内的储能增速或将出现超预期的爆发式增长;海风受疫情影响严重,2023年可能是最为确定的困境反转机会,行业盈利能力将边际恢复。
以下为文字精华:
1、泰达宏利王鹏:2023相对乐观机会或在成长行业
王鹏:与2022年相比,2023年整体上更加乐观。现在流动性环境总体较好,同时市场预期经济将从不到3%的GDP增速往5%左右提升,扰动市场的两大政策也都在放开。
经济可能会经历一季度的阵痛,以现在感染速度,可能1月份到2月份就已经度过感染峰值,经济将处于恢复状态。从大的角度看,消费、周期、成长等行业可能都有机会。
消费很明显将进入复苏阶段,在消费周期底部时,通过政策可以引导底部的反弹或者反转,但接下来投资者就要更关注数据,要看消费恢复的数据如何,春节的消费数据怎么样。如果春节的数据ok,则消费还将维持恢复性上涨的趋势,但那时候就要看业绩增长对应的估值情况是否合理,所以个人感觉虽然消费板块的行情没有走完,但是最舒服的时点,也即不用看业绩、估值,仅仅是博弈政策预期的时间点已经过去。不过,如果后续消费板块砸坑的话,仍然是有机会的。
再看周期,其实就是地产产业相关的、跟宏观经济敏感的资产。如果地产是强刺激,带来经济的强劲复苏,那经济周期相关性大的金融和周期行业就是大机会,个人觉得并不是,只会是阶段性数据和政策博弈的一种机会。地产销售数据好、地产的开工数据和拿地数据好的时候,行情可能会涨一波,只是阶段性的机会而不是全年的机会。
历史上的大机会,都是未来2—3年有很好的行业成长,才会在业绩和估值上被市场给予更大的空间。地产显然不是,拉长时间看销售面积是下台阶的,只是因为2022年基本面太差因而要进行施救,使行业逐步恢复成较为稳定的状态。
个人判断地产不是强复苏。历史上经济强复苏的年份,除了地产数据较好,出口数据也会比较好,因为出口涉及东南沿海省份的消费能力,2023年的出口数据有一定的压力,因为过去几年中国制造支持全球抗疫,出口包括汇率是受益的,但往后看,出口不好的情况下,经济很难强复苏。经济不是强复苏,那跟经济相关性高的这些板块,机会可能都不会很大。
2023年面临2022年低基数的情况下,很多行业短期能看到成长性,逻辑是去年低基数情况下今年出现恢复式增长。不过,低基数的情况下各行业2023年的整体增速都会比较好,这就要求所选的成长行业,在业绩增速要求更高。
所以大体上会选择这些行业,例如储能、海上风电、信创、少数的军工,之前已经调整的比较多的行业如半导体等。未来2—3年的成长性上会占优,而且调整得已经足够深,估值相对便宜。
2、泰达宏利王鹏:硅料价格大幅下行光伏装机提前启动
王鹏:光伏行业过去一年半里最盼望的事情就是硅料价格下跌,因为硅料占据了整个行业90%的利润。市场认硅料企业是偏周期性的盈利,因而硅料企业并没有被抬升估值,反而在不断地下杀,而其他板块则因盈利能力受到打压,也没有出现很好的上涨。
12月份硅料调整,价格暴跌,两种情况同时发生才会出现如此剧烈的下跌:一方面是供给如期的开出,2023年供给将显著地增加;另一方面是进入淡季以后,需求端开始减弱,所以硅料价格才会出现剧烈的下跌。
从历史上看,产业价格的剧烈下跌,多数情况下是新一波行业景气的开端。当年“531”政策,光伏补贴退坡,组件价格在短短一个月的时间内跌掉百分之三四十,海外的需求却在之后爆发。光伏整体的装机,2022年是在海外超预期的情况下,才勉强达到了全年预期,其实国内是低于预期的,原因是组件价格太高,导致项目收益率不足。
如果硅料价格下跌带动电池及组件价格的下跌,2022年积累的那些没有装机的、大的风电、光伏项目,大概率会在2023年加速启动。如果硅料价格在短期内完成调整,全年的装机大概率也会提前启动,年装机量很可能会超预期。
所以个人认为,光伏这个月和下个月的基本面或者需求端可能会表现得很差,但那时候大概率是机会。因为现在差并不重要,现在是淡季,在全年中的占比很低,但如果现在硅料出货量差,导致整个产业的成本价格压低,项目的经济性提升,光伏反而有超预期的可能性。
3、泰达宏利王鹏:全球储能高速增长国内增速或超预期
王鹏:储能可能是未来两三年所有行业里增速最快的行业。很多投资者看好新能源,看好风电,看好光伏,觉得风电、光伏是未来增长的主力,但储能的增速大概率是在风电、光伏装机速度上乘以一个大于一甚至大于二的系数。
很明显光伏和风电行业的天花板是电网的消纳能力,要解决电网的消纳能力靠的是什么?靠的就是电网的建设以及储能系统的建设,包括储能和类储能,如抽水蓄能、电化学储能、空气压缩储能、熔盐储能等。欧洲2022年户储是翻两倍的增长,美国的大储预计2023年也将出现翻倍的增长。
欧洲2022年的储能增长靠的是俄乌冲突带来的能源危机,但本质是可再生能源的占比太高后电网无法支撑,美国也是这样,美国的电网更陈旧,储能端的建设是刚性需求。国内也一样,风电光伏占比高,如果要解决消纳问题,靠电网自己是不够的,电表前和电表后的储能全部要加紧建设。
所以储能是所有新能源行业里面最该看好的,它就是行业瓶颈,只有它高速增长,别的行业才能增长。
储能发展也是分区域的,2022年最好的是欧洲储能,因为欧洲电价高,居民对储能产品的价格接受度更好,户用储能确实既省电又省钱。投资回报周期最小的时候,可能在一些国家加上补贴两三年回本,之后就可以免费地用电了。2023年市场担心欧洲整体需求会有所衰退,欧洲储能的公司经历了一年高增长以后,存在业绩和盈利能力上的高基数,市场走势跟2022年相比可能会有差距。
另外两个区域预计2023年发展较好。一个是美国储能,主要是因为缓解通胀法案政策的促进,过去没有补贴或补贴很少,现在能拿30%的补贴,导致整个市场都在放量,大储和工商业的储能都在放量,包括户储也在放量。另一个是国内,从风电、光伏强制备储到现在共享第三方的储能,商业模式在逐渐地通畅,国内的储能增长很高。
如果投资的是美国这种有政策驱动的市场和国内市场,不受出口或外需扰动,就不用担忧行业增速。尤其国内和美国的大储,大概率将比市场预期的增速更快,因为市场预期往往是线性的,觉得它不会是爆发式的增长,但实际情况往往就是爆发式增长。
4、泰达宏利王鹏:风电疫情影响严重海风增长空间巨大
王鹏:海风处在渗透率较低的阶段,2022年装机只有4—5GW,比2022年初市场预计的还要低,原因在于海风是新能源里受到疫情影响最大的板块,为什么它比其他的板块短期受损更严重?
风机的装机是有时间限制的,尤其是海风,上半年生产,下半年开始集中地装机。因为沿海有台风问题,施工的时间很短,大体上就是10月份到11月份上冻之前才会集中的施工,很明显10月份疫情严重,包括疫情放开以后,也是有第一波冲击的到来。
所以在海风装机的高峰期,整个运输和装机都受到了影响,导致装机量比预期的还要少。个人来看,未来海风可能是困境反转行业的典型。困境不用说,影响在逐步消除,但为什么说它反转最为确定?
其他行业随便拿出一个,都要考虑疫情会不会降低了居民的消费能力,或者疫情带来的疤痕效应,居民会存更多的钱,未来消费能恢复到多少,其实是有疑问的。而海风不一样,它是招标制,2022年装机4—5个GW,但是招标了15个GW,2023年理论上可以达成两倍的增长,也即增长到原来的三倍,所以它的确定度是最高的,已经给了指引,是最确定的困境反转。
长期来看,我国要建立5大海上风力发电基地,2025年以后,每年可能有30个GW甚至40个GW的装机,而2022年的装机才5个GW,从每年装机5GW到每年装机30GW,这是5倍的增长。
海风可能是新能源里成长空间最大的,不只是国内,海外同样有巨大的空间。海风和光伏不一样,光伏已经是中国供应链供应全球,海风最早是海外供应链最强,我们是后进入者,但现在能看到一些公司已经开始不断地拿到海外的风机、塔筒、海缆的订单,所以海风还有一个出海的大逻辑。欧洲国家和美国已经开始招标,抛出三个GW的海风项目招标规划,未来越来越多的国内企业走出国门,去国际市场上拿更高毛利、更大份额的订单。
所以海风的增长逻辑非常的通顺,短期长期都值得看好,并且从估值来看,因为历史上市场对风电行业是有偏见的,当然陆风确实竞争格局较差,所以市场给予的估值很低。未来随着需求迅速放量,供给上大尺寸、大兆瓦数的零部件出现缺口,行业的盈利能力将边际恢复。
标签: 泰达宏利
您可能也感兴趣:
为您推荐
比亚迪再度燃起!最新销量碾压特斯拉 还要争夺印度市场“一哥” 外资再次大买
【世界时快讯】泰达宏利王鹏:把握2023年成长机会 新能源景气度反转
即时焦点:超预期!单季盈利破百亿 “宁王”剧透全年业绩:归母净利或超300亿
排行
精彩推送
- 全球热消息:美国新“债王”发声:应该清仓美股!啥情况?非...
- 比亚迪再度燃起!最新销量碾压特斯拉 还要争夺印度市场“一...
- 【世界时快讯】泰达宏利王鹏:把握2023年成长机会 新能源景...
- 热头条丨中金:国内多轴加工需求提升 数控转台迎来渐进式发展期
- 全球要闻:景杰生物净利升现金流净额降 抗体试剂产销率未超3成
- 贝泰妮:股东红杉聚业拟减持不超过2.5%股份
- 即时焦点:超预期!单季盈利破百亿 “宁王”剧透全年业绩:...
- A股市场开门见喜 多路资金加速涌入 业内人士:A股年内增量...
- 1月13日国内四大证券报纸、重要财经媒体头版头条内容精华摘要
- 【世界时快讯】8个交易日调研逾百家上市公司 基金开年加紧调...
- 重磅数据出炉!香港航空大动作!外资疯狂抄底A股 什么信号?
- 天天观天下!宜安科技:股东拟减持不超过1.16%的股份
- 罗技(LOGI.US)第三季度收入低于预期 下调23财年指引
- 郑眼看盘:A股缩量微升 还在等待更好时机
- 岭南股份:公司与全国文化大数据交易中心签订的《临时交易主...
- 天天观天下!亿帆医药:目前订单量仍然充足
- 每日热闻!美股异动 | 美国航空涨近5% 大幅上调Q4业绩指引
- 复星医药CEO:阿兹夫定已覆盖全国主要医疗机构,全力保供满足需求
- 全球微动态丨沃森生物:公司已经在推进国际大宗采购相关工作
- 世界即时:三峡集团与甘肃省酒泉市政府签订战略合作协议
- 当前播报:利好来袭,最新零售销量数据发布,汽车零部件板块5...
- 全球热讯:乐凯新材:2022年预盈399万元-598万元
- 指南针:子公司网信证券公司名称变更为麦高证券
- 全球视讯!沃森生物:公司正积极推进相关疫苗的注册上市工作
- 世界微速讯:科信技术:韩国S客户的订单正常执行中
- 翔丰华将于1月18日解禁584.17万股
- 焦点热议:上海市商务委主任办公会议研究贸易型总部、民营企业...
- 播报:嘉麟杰冬奥制服起绒面料项目获“中国纺织工业联合会科...
- 1月12日晚间沪深上市公司重大事项公告最新快递
- 当前时讯:默沙东新冠口服药莫诺拉韦明天上市销售 配药需通...
- 【世界聚看点】九州一轨(688485.SH)披露发行结果:遭弃购15.0...
- 【当前独家】美科科技、苏州天脉、康盛生物1月19日创业板上会
- 中信证券业绩快报:2022年净利润211亿元 同比下降8.57%
- 今日报丨数据复盘:主力流入汽车板块 7亿资金狂买比亚迪
- 焦点速看:中广天择:公司暂时不涉及在线旅游业务
- 国元证券(000728.SZ)完成发行20亿元短期融资券
- 世界消息!驰宏锌锗:公司通过产品产量稳步增长、技经指标持...
- 罗牛山:2021年12月生猪销售收入环比增长15.67%
- 新动态:科华数据:公司储能业务包含大储与户储业务
- 北向资金今日净买入95.45亿元 抢筹隆基绿能、中国平安、比亚迪
- 唱多也做多!外资天天扫货不打烊 节前行情怎么看?
- 环球头条:宁德时代:预计2022年净利润291亿元-315亿元 同比...
- 环球播报:每日八张图:北向资金太给力!市场“不差钱”了?外...
- 雅本化学:2022年净利同比预增10%-26%
- 前沿热点:“LV”鞋芝麻绿豆 什么是“不明液体”
- 环球信息:半导体板块涨0.18% 麦捷科技涨15.78%居首
- 每日视讯:迈赫股份:与比亚迪签署2.08亿元合同
- 观天下!老人理财办成保险 想找广大永明人寿退保很麻烦
- 环球短讯!兴齐眼药跌10.84% 开源证券在其股价"大顶"两度喊买
- 环球视点!荣盛石化跌5.57% 东吴证券在其高点两度喊买入
- 天天动态:银保监会:扩大商业车险自主定价系数浮动范围
- 全球观热点:电视剧《三体》来了:1月15日!CCTV8也要播 演...
- 促进跨境贸易投资便利化举措出台,商务部回应
- 环球微动态丨银行板块跌0.23% 南京银行涨1.23%居首
- 全球聚焦:上海电力:预计2022年全年盈利3.01亿至3.53亿
- 新华制药:OAB-14干混悬剂获批开展药物临床试验
- 万向德农:预计2022年全年盈利7268.15万元 净利润同比增长91.53%
- 【世界报资讯】中葡股份(600084.SH):持股5%以上股东孙伟误操...
- 锂电池板块涨0.36% 宁波精达涨10.01%居首
- 光学光电子板块涨1.2% 清越科技涨19.96%居首
- 福莱蒽特跌2.45% 2021年上市即巅峰募资10.7亿元
- 环球百事通!电子城4涨停
- 世界信息:亿华通港股上市首日盘中破发平收 募资净额9.8亿港元
- 当前速读:发改委 :供应充足、价格稳定,春节期间消费需求...
- 复星医药CEO:阿兹夫定已覆盖全国主要医疗机构 全力保供满足需求
- 2022年居民存款创历史新高!部分中小银行调整存款利率 背后...
- 巨化股份:2022年净利润同比预增100%到121%
- 环球简讯:生意社:预计短期内国内氢氧化锂市场或将偏弱运行
- 当前播报:天顺风能投资设立新能源公司 注册资本1亿元
- 世界球精选!瑞幸回应进入新加坡市场:进行前期开拓测试 业...
- 环球百事通!光大证券保险行业2023年度投资策略:寒辞去冬雪...
- 住房通胀数据可能已见顶 美联储有理由加息25基点
- 环球播报:收评:三大指数红盘创指涨0.5% 券商板块异动拉升
- 即时看!内江代表在四川省“两会”上推销家乡特色农产品
- 上海警方通报王某某等打人被行政处罚 权威人士:王某某系王思聪
- 当前观察:商务部:出口大省接单情况有所好转 将全力推动外...
- 世界快看点丨对2023年旅游服务贸易发展有何预估?商务部回应
- 资讯:思勰投资总经理吴家麒:2023年股票和期货投资展望
- 【世界独家】A股三大指数缩量震荡 北向资金净买入近百亿元
- 年轻人“背猫”回家过年成为新趋势京东超市2023年货消费趋势...
- 当前快播:日薪1200元也难找人!“这事比登天还难” 杭州一...
- 环球简讯:发改委:预计今年生猪价格波动幅度会比2022年小一些
- 2022年我国能源价格总体稳定,汽柴油价格涨幅明显低于美欧
- 【天天聚看点】猪肉大幅降价!过年大口吃肉?
- 要闻速递:1月12日人民币对美元汇率中间价上调76个基点
- 环球观焦点:年终奖108薪?回应来了!
- 每日热点:工信部力挺5G和千兆光网建设 业绩猛增的概念股来了
- 热门:惊动交易所!A股公司管理人员朋友圈晒订单 还有卖方首...
- 天天速读:集体沸腾 歼20带飞军工股!电网投资将创历史新高...
- 世界快资讯丨上海市消保委:爱奇艺APP限制投屏加收费用的做法...
- 今日报丨1加元兑换多少人民币(2023年1月12日)
- 【天天播资讯】300台币多少人民币(2023年1月12日)
- 天天新动态:500日元是多少人民币(2023年1月12日)
- 世界热资讯!午评:三大指数高开低走 军工、大飞机板块表现活跃
- 1泰铢折合多少人民币(2023年1月12日)
- 环球观察:ETF追踪:昨日ETF净赎回17.57亿元 资金加仓创业板50ETF
- 世界热头条丨沪指震荡跌0.23% 地产、酿酒等板块走弱 工业母...
- 天天讯息:已通过!长沙二孩及以上家庭增加一套购房指标 正...
- 环球观热点:中商银私募基金被责令改正 未如实披露重大信息
- 「我信跃浪逐新」幸福之窗当红不让,中信银行陪你红红火火迎...
今日要闻
- 大唐财富盛唐年会点亮三亚 三大服务新生态打造难忘回忆
- 扬子江药业集团2022年年终工作会议召开
- 力压宁德时代、比亚迪,长城汽车一举夺得多个电池排行冠军!
- 京盛俱乐部:美CPI与美联储决议引爆本周金市行情,若守住关键支撑 金价有望大涨
- 《中国责任投资年度报告2022》在第十届China SIF年会上发布
- China SIF|诺贝尔奖莫汉·穆纳辛格教授:中国发挥应对气候变化的积极领导力
- David ATKIN在第十届China SIF年会上发表演讲:负责任投资时代的到来
- 什么是软文? 软文推广平台有哪些?
- China SIF|ESG十年:第十届中国责任投资论坛年会成功举行
- 如何做好软文推广? 软文推广的方法和技巧是什么?