极兔12亿收购亏损公司 意图何在？ 焦点速读

继收购百世快递国内业务之后，极兔又布下一局棋。

(资料图)

5月12日晚，顺丰控股股份有限公司刊发公告称，下属控股子公司深圳市丰网控股有限公司（简称“丰网控股”）转让标的公司深圳市丰网信息技术有限公司（简称“丰网信息”）100%的股权，买方为深圳极兔供应链有限公司（简称“深圳极兔”）。

据官网介绍，丰网速运成立于2020年4月，于2020年9月开始提供快递服务，为加盟模式的经济型快递业务运营主体。目前已覆盖全国27个省（市、自治区），2022年收入规模超32亿，主要服务于电商客户。

顺丰公告称，此次交易完成后，公司可更聚焦国内中高端快递、国际快递、全球供应链服务等核心业务。此次出售可消除标的公司亏损对上市公司的负面影响。极兔方面则表示，本次收购丰网将有助于巩固极兔在电商快递领域的优势，提升极兔综合服务能力。

快递专家赵小敏认为，此项交易后，顺丰业务或将回归“全部直营”，产品定位也会根据市场变化，而极兔则可借此提高未来快递市场的份额，一定程度上有助于其上市估值的提升。

顺丰：可消除亏损对公司的负面影响

公告指出，顺丰控股通过下属控股子公司丰网控股间接持有丰网信息63.75%的股权，丰网信息持有深圳丰网速运有限公司（以下简称“丰网速运”）100%的股权。

丰网信息成立于2022年3月2日，今年一季度资产总额为7.16亿元，负债总额为21.26亿元，营业收入为6.91亿元，同比下降78.89%，净亏损为1.43亿元，亏损同比收窄80.86%。

目前，丰网速运网络已覆盖全国27个省（市、自治区），2022年收入规模超过32亿，主要服务于电商客户，整体网络服务质量稳定。

上述交易对上市公司的影响，顺丰指出，鉴于加盟模式的经济型快递市场环境发生变化，标的公司目前仍处于初期发展阶段且持续亏损，本次出售可以消除标的公司亏损对上市公司的负面影响。本次交易完成后，预计本次交易可实现的股权投资收益对上市公司合并归母净利润影响约1.5亿元。

公告称，顺丰控股的发展战略聚焦“网络标准型产品、数字化行业供应链服务、全球端到端供应链服务”三大领域。本次交易完成后，公司可以更聚焦国内中高端快递、国际快递、全球供应链服务、数字化供应链服务等核心业务的发展。同时，公司将持续打造电商类快递产品，主打的“电商标快”产品稳健增长，可以满足客户在中高端经济型快递市场的多元化需求。

快递专家赵小敏表示，顺丰此次战略调整，更加围绕“聚焦”，和全球快递巨头的战略基本一致。此项交易后，顺丰未来或将回归“全部直营”，产品定位也会根据市场变化作出一定的结构变化。

极兔：将巩固公司在电商快递领域的优势

J&T极兔速递是一家全球综合物流服务运营商，公司创立于2015年，自2020年进入中国市场，始终聚焦电商快递赛道，并于2021年底完成对百世集团中国快递业务的收购，快递网络覆盖印度尼西亚、越南、中国、沙特阿拉伯等13个国家。

公告指出，深圳极兔为广州极兔供应链有限公司的全资子公司，广州极兔是极兔速递有限公司（以下简称“极兔速递”）的全资子公司，极兔速递为极兔集团在中国的快递业务运营主体。截至2022年12月31日，深圳极兔总资产为2.29亿元，总负债为7.14亿元，净资产为-4.85亿元。2022年度，深圳极兔的营业收入为13.05亿元，净亏损为1.4亿元。

对于此次交易，极兔方面回复记者表示，极兔始终聚焦电商快递领域，不断优化电商快递服务体验。本次收购丰网速运将有助于巩固极兔在电商快递领域的优势，提升极兔综合服务能力，助力行业高质量发展。

此前，J&T极兔速递传出计划于今年下半年赴港上市，筹资至少10亿美元。对此，极兔方面相关负责人的回复是“不予置评”。赵小敏认为，极兔收购丰网信息或能进一步提升市场份额，尤其在其处于IPO关键阶段，本次收购或将有利于提高其上市估值。

加盟制快递竞争或将愈发激烈

一直以来，国内快递业各家巨头都在加盟模式和直营模式中相互渗透。在过去，加盟模式创造了电商与快递行业的中国奇迹，因为成本低、速度快，网络边际效应明显，加盟制快递企业起网迅速，规模增长更快，也容易诞生大市值巨头公司。如今，在目前赛道内，直营模式为主的以顺丰、京东、德邦为代表，加盟模式为主的以通达兔为代表。

而顺丰此前也想要通过丰网布局快递加盟业务，切入电商件市场。但起网代价不菲，在经历一番苦心探索经营之后，丰网目前的加盟网点和通达兔相比，还是存在一定差距，投入产出比有待商榷。因此也就不难理解顺丰此次决定出售丰网，回归直营。

而极兔接盘之后，也意味着其在加盟制快递竞争中更进一步。赵小敏认为，极兔完成此项交易，行业加盟制快递竞争也将更加激烈。他还指出，目前加盟制也因网络不稳定而面临较大挑战，如今快递业的送货上门、半日达等服务升级产品，正倒逼加盟制快递公司进一步走向高质量转型。

（文章来源：证券时报）

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