【风口研报】A股强势反弹！地产、军工、文旅、家电 谁是反攻急先锋？ 每日观察

今日(6月27日)沪深两市开盘涨跌不一，盘初震荡整理之后，股指逐步拉升上行，创业板指一度出现跳水迹象，沪指表现则强于创业板指，尤其是午后沪指表现较为突出，加速上攻节奏。

从盘面上来看，普涨行情再现，行业与概念板块几乎一片“红彤彤”，局部赚钱效应骤升。行业方面，房地产服务、景点及旅游、酒店及餐饮、服装家纺、教育等板块表现较为突出；题材方面，中船系、露营经济、在线旅游、物业管理等板块涨幅靠前。

(资料图)

就此，寻找当前市场风口，国泰君安证券指出，618大促大家电和成长品类较好，高温天气地区空调零售表现亮眼；万联证券表示，端午节旅游市场一派繁荣，暑期旅游将迎新一轮旺季；广发证券认为，当前军工处于历史估值相对底部，航空航天和船舶等各领域景气度较高。

平安证券：房企持续聚焦核心地块 部分热点城市民企拿地积极性复苏

市场背景：随着前期积压需求释放殆尽，市场再次进入弱修复通道，由于5月楼市供需转弱，政府供地谨慎，土拍规模维持低位，房企持续聚焦核心地块，部分热点城市民企拿地积极性复苏。

受上年高基数影响，6月重点城市销售表现依旧承压；往后看，随着5年期LPR下降进一步打开房贷利率下行空间及上年成交基数走低，7月后同比数据有望逐步改善。

投资策略：短期关注销售转弱带来的政策博弈机会，中长期关注积极拿地改善资产质量、融资及销售占优的强信用房企招商蛇口、越秀地产、保利发展、中国海外发展、滨江集团、华发股份、万科A、金地集团等；

同时建议关注物业管理企业及产业链机会，如保利物业、招商积余、绿城管理控股、东方雨虹、科顺股份、伟星新材、坚朗五金等。

国泰君安证券：618大促大家电和成长品类较好 高温天气地区空调零售表现亮眼

投资策略：618大促大家电和成长品类较好，高温天气地区空调零售表现亮眼，5月家空延续较好表现。当前时点Q2各项经营数据呈现复苏和改善，前期股价经过阶段调整，建议在这一阶段提前布局。

公司股票池：推荐品类齐全、盈利能力逐步修复的美的集团、高端化多品牌领先布局效率优化的海尔智家、激光显示技术龙头海信视像、中央空调稳健发展，家空及冰洗贡献业绩弹性的海信家电、内销恢复弹性较强的小熊电器、产品优化，节日促销热卖的飞科电器、解决摩飞国内商标使用权授权、有望分享摩飞海外业务增长的新宝股份、轻装上阵的传统厨电龙头老板电器、研发加固护城河、内销快速增长的石头科技、清洁电器龙头科沃斯。

国金证券：端午旅游人次超2019年！餐饮修复较好 期待暑期旺季到来

出行：端午期间一线城市及成都、郑州、长沙等城市地铁客流恢复度低于五一日均，而南京、西安、苏州则高于五一水平。

酒旅：根据6月24日同程旅行发布的《2023年端午假期旅行消费报告》，本次端午排名前10目的地分别为北京、深圳、广州、成都、上海、西安、重庆、长沙、青岛和杭州；重点周边游景点表现较好，如天目湖端午三天对比2019年景区人次增长约 26%，集团收入增长约 47%。

餐饮：代表连锁品牌同店恢复表现好于五一。

投资策略：2023年端午消费显示线下餐饮酒旅休闲需求持续回暖，建议重点关注：1）暑期旺季到来酒旅行业景气度有望持续攀升攀升，酒旅推荐亚朵、天目湖、华住。

2）本地餐饮社交稳步回暖，重点关注同店修复、开店速度均有支撑的标的，推荐九毛九、百胜中国。

国盛证券：若有大的刺激政策落地 下半年会有一波地产板块的行情

投资策略：若有大的刺激政策落地，则下半年会有一波板块的行情。除此以外，更多是优质地产公司的相对行情。

择股方向：第一、竞争格局占优：A股：滨江集团、华发股份、建发股份、招商蛇口、保利发展、万科A；H股：绿城中国、越秀地产、华润置地、中国海外发展、建发国际集团、中国海外宏洋；

第二、有可能受益于一线城市政策放开的区域概念公司（北京—城建发展等）；

第三、行业beta仍在增长且单个公司表现更加、现金流表现优异、负债少、相对抗周期波动的物业：A股关注招商积余；H股关注华润万象生活、中海物业、保利物业、绿城服务、万物云。

兴业证券：重点关注业绩增长持续性强、兑现确定性高的军工标的

投资策略：航空、航天增长持续性好。1）航空发动机：坡长雪厚，赛道长远。实战化训练对于军机发动机维修和换发都提出了更高需求。横向比较飞机整机，航空发动机产业需求持续性更强、进入壁垒更高。

2）导弹武器：全面加强练兵备战背景下，导弹等消耗性武器需求弹性较大。但导弹武器方向的军工资产证券化率仍处于较低水平，总体院所短期内实施证券化的可操作性较低，营收占比高、估值成长性匹配度高的配套企业有望承载更多行业需求红利。

展望后市：在显著超跌的背景下，未来三年不少军工标的绝对增速仍维持较高水平，估值与成长性匹配度高，股价位置处于中下部，叠加三季度中上游需求回补落地，军工板块有望在板块轮动中持续修复。建议重点关注业绩增长持续性强、兑现确定性高的标的。

万联证券：端午节旅游市场一派繁荣 暑期旅游将迎新一轮旺季

市场背景：端午节旅游业火热收官，夜经济成为端午假期文旅消费市场亮点，出境游稳健恢复，暑期将加速释放出游需求。

投资策略：端午节旅游市场一派繁荣，暑期旅游将迎新一轮旺季。建议关注：1）受益于消费升级和消费回流、政策支持与渠道优势显著的免税龙头；

2）受益于跨省游、出入境游恢复的旅行社；

3）受益于市场占有率提高实现全国布局的酒店龙头；

4）受益于疫情常态化下客流恢复与消费复苏、优质卡位的演艺公司。

广发证券：当前军工处于历史估值相对底部 航空航天和船舶等各领域景气度较高

投资策略：当前军工处于历史估值相对底部，航空航天和船舶等各领域景气度较高，随着后续采购订单预期的逐步明朗、国企改革的持续深入等，低估值与景气度兼备龙头企业，业绩增长&竞争格局“确定性”溢价、“成长性”溢价关注度提升。

布局三个视角：（1）赔率视角，龙头价值稳增，低估值与景气度兼备的龙头配置价值有望提升，优选：中航高科、紫光国微（电子组联合）、中航重机、航发控制、中航光电、光威复材、图南股份（金属组联合）、中航沈飞、长盈通（通信组联合）、臻镭科技、航天电器；

（2）新赛道视角，“新质新域”有望成为板块核心配置方向，装备维修、商业航天、军贸、隐身、无人装备等均有望打开民用及国防新市场，优选：航发动力、中科星图（计算机组联合）、国睿科技、铂力特、华秦科技、华测导航（机械组联合）、中无人机；

（3）底部反转，机构持仓相对较少且有较明显改善趋势：中国动力、睿创微纳、航亚科技等。

西部证券：今年家电基本面将持续改善 重点布局白电龙头与阿尔法品种

投资策略：基于去年低基数叠加地产回暖与消费复苏，今年家电基本面将持续改善，其中在渠道积极性提升且出口逐步好转背景下，空调表现有望超预期，而随着地产逐步传导，厨电、集成灶行业有望逐步改善，此外，在激励落地、管理变革推动下，部分公司有望迎来改善之路，建议重点布局白电龙头与阿尔法品种。

随着线下复苏、地产回暖，同时出口订单逐步改善，白电厨电板块将迎来改善，龙头业绩有望超预期，推荐美的集团、海尔智家、老板电器；集成灶板块，地产回暖、线下销售恢复，集成灶具备较大修复弹性，推荐火星人、亿田智能；

小厨电板块，去年疫情导致基数较低，消费复苏今年小厨电有望恢复稳健增长，推荐九阳股份、新宝股份、小熊电器；今年自清洁将拉动清洁电器景气回升，中长期看，渗透率提升将驱动行业维持较好增速，推荐石头科技、科沃斯；

智能投影长期具备成长性，推荐极米科技，激光投影持续渗透、上游光机供应商受益，叠加车载业务逐步落地、影院业务盈利修复，推荐光峰科技。

(本文不构成任何投资建议，投资者据此操作，一切后果自负。市场有风险，投资需谨慎。)

（文章来源：东方财富研究中心）

标签：