经济指标简史：达里奥和桥水基金的成功秘诀

今天财知道君给大家介绍是书是《经济指标简史》，透过这本书可以了解达里奥和桥水基金背后那些不为人知的成功秘诀。

与一般的为巨富锦上添花服务的对冲基金公司不同，桥水的主要服务对象是机构投资者，而且有几乎一半的客户是美国之外的养老基金和政府机构。过去10年这家对冲基金资产的年增长率接近25%，如今管理着1500亿美元左右的资产，并超越了索罗斯的量子基金，成为历史上最赚钱的对冲基金。

不过了解桥水或者达里奥本人的人，对这家公司却都有一个统一的感受，就是像“邪教”。原因在于这家企业有一个极富魅力的领袖，另外有一套一以贯之的行为准则。而这份行为准则就是著名的“Principles”。Principles全文123页，用达利奥本人的故事串接起桥水公司的行为原则和文化基础，事无巨细，包括如何营造理想的公司文化，如何培养出色的人才以及如何有效处理问题，感觉上一本干这个事情的书，叫做《圣经》。

达里奥是非常成功的投资者，他的成功基于他对世界经济、金融市场的准确理解，并利用自己的模型赚取高额回报。这其中，最突出的例子就是2008年的金融危机，达里奥比其他人都早先一步预计到了，他带领着桥水公司为客户带来了两位数的回报。还有2010年欧洲爆发主权债务危机，对冲基金行业的整体表现也是非常惨淡，但是桥水再次表现优异。

达里奥结婚生子后便搬进了树林里

一次避开危机可能是运气，可是这么多次在危机中表现优异就不能简单地说是运气了，那是靠什么呢?到底什么事情是他知道，而别人不知道的?他对经济和市场运作有什么秘密的洞察，而其他人没有看到?

达里奥的成功秘笈是什么？

除了他40年浓缩的210条经验，以及另类的“企业文化”，更重要的，是他一直以来对统计数据和指标的怀疑态度，这种怀疑延伸到了通过统计数据描绘世界的方式。而且，他坚持建立一个吸收全球指标的机构，然后定制一套专属的指标系统，以保证桥水基金作出正确的决策。

宏观研究框架，彻底搞懂经济机器

实际上，在桥水基金常青的业绩上，发挥最大影响力的并非是建立在极度求真和极度透明基础上的创意择优，而是对宏观经济机器运转的清楚的认知。

经济理论是建立在经济指标的基础上的，经济指标的内外缺陷会导致经济理论的坍塌。任何对于指标的错误运用都会给人们带来巨大的麻烦，从格林斯潘悖论的产生，到奥巴马7000亿美元救助计划的失策都是如此。

但这种局面其实隐含着巨大的机会。像挖烂苹果一样，在明白经济指标内在缺陷的情况下，利用大数据等全新的工具修正经济理论，你就能比别人更准确洞察经济的真相和规矩。桥水基金的达里奥无疑就是这方面的典型代表。

达里奥认为，经济的运行如同机器的运行，而且本质上来说是经济是相对比较简单的机器，然而并不总是非常好理解。

达里奥拥有分析全球数以百计的指标的团队，而且不是根据表面价值来判断它们，他试图随着时间的推移，发现一些其他人或许看不到的模式和关系。这意味着他拒绝了其他人往往会珍视的那些经济规律和规则。他认为世界是一台可以为人们所理解的机器，但是也意识到，几乎没有人真正理解它。桥水公司将已经建立的统计数据和指标，看作是可以利用的一些投入要素，它们由易犯错误的人类编制，因此不能被当作绝对事物或神圣不可侵犯之物。

相反，达里奥和他的团队从这样一个假设开始，即每个人和每个数据点都是有限的，而且有可能是错误的。利率、国内生产总值、通货膨胀率、黄金价格，消费者信心指数，它们是了解现实和做出决策的原料。因为达里奥从不相信任何人能对任何事情有完全正确的看法，他的基金在结果上押了很多不同的赌注。

因为他有一个在定量和定性分析方面都很熟练的大团队，他一直能够开发出专有的模型，整合统计数据和日常信息，比如说谁正在购买什么，哪些机构正在什么股票上下大赌注，谁正在购买日本债券和美国国债，哪家中央银行正在购买黄金，或者是采取量化宽松政策，谁在做什么，在什么时候做的，以及持续了多长时间。接着将这些指标投入那些计算机模型之中，它们旨在发现表明一笔交易或另一笔交易的变量间的联系。

在桥水的会议上，人们在要使用这样一套名叫做“Dots”(意见点收集器)的软件

总之，达里奥建立了一个机构，吸收全球的指标，加入一系列新的、专有的指标，然后创建出一幅关于世界的图画，表明某些类型的交易正在发生。这是一个定制的指标系统，建立在一套哲学的基础上，并且在这些年里，一直由亿万美元的年度研究预算所推动。它由极其聪明、非常专注的个人加以执行，而这些人是一个标新立异、甚至是奇怪的文化的一部分。

桥水公司没有基于关键性指标的分析，或者是基于有限的一套统计数据来开展交易，而这些告诉我们世界存在的数据也有其局限性。它根据自己的一套指标做出决策。

我们普通人能学到什么？

那么最后的问题是，对此我们该做些什么?我们不可能都建立数十亿美元的对冲基金，坦率地说，我们大多数人都不想。更好的对冲基金不会改善更大的社会需求，除非该行业因为某一社会使命而突然转变。而且我们大多数人也不想在我们的空闲时间创造什么海量价格数据项目，大多数公司不会也不能冒险摒弃和过去的联系。

那么除了利用我们有的工具尽你所能，并且进行批判性的思考之外，还有什么要做的? 事实上，有一些事情需要我们去做。这不是一颗金弹，而且它本身也不是一个闪亮的新指标集。为了找到答案，我们首先需要回到过去，不完全是回到起点，而是回到在这由指标详细定义的世界之前。不是回到同样的世界，而是回顾过去，哪怕只是一瞬间，以此来洞悉我们该如何前行。

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许多年来，使桥水公司表现突出的，不是它那一套充满着规则和术语，发展和完善的管理哲学，相反，成就它的是特立独行的一种方法。当然，这是相对于现实世界以及对于投资团队和经济学家通过统计数据和指标来理解现实世界的方式而言的。这些数据和指标正是《经济指标简史》这本书的主题。