最火赛道“熄火”，宁德时代跌上热搜！新能源会否像2021年初白酒板块那样急速下跌？解读来了

堪称2021年最火赛道的新能源，进入2022年风光不再。

今年以来新能源板块持续调整，截止2月10日收盘，中证新能源汽车产业指数年内累计下跌14.62%，中证新能源车15指数年内累计跌14.26%。去年涨势强劲的盐湖提锂指数年内跌幅达13.90%，宁组合跌20.17%。板块个股中，宁德时代(300750)跌11.89%，亿纬锂能(300014)跌27.34%。

新能源板块一直是机构普遍看好的热门板块，在经过去年7月中旬至9月中上旬的短期调整后，新能源板块强势反弹，踩中这一风口的投资者赚得盆满钵满，市面上一度流传着“得新能源者得天下”的说法。

继2020年的年度业绩前四名由农银汇理基金赵诣的四只新能源基金包揽之后，2021年的年度业绩冠、亚军再次花落新能源基金，由前海开源的崔宸龙包揽。崔宸龙管理的前海开源公用事业以119.42%的收益率成为全市场的年度收益冠军，他管理的另一只基金——前海开源新经济A，以109.36%的收益率获得年度收益亚军。

泰达宏利基金经理王鹏坦言，近期的市场确实很难熬。虽然新能源车、光伏等成长板块有回调情况，但并不意味着成长板块行情的彻底终结，短期调整反而可能是不错的机会。

最火赛道“熄火” 多只行业龙头股大跌

如果要说去年最强势的赛道是哪一个，肯定非新能源系列莫属。风电、光伏、锂电池等几大指数都实现了翻倍增长。2021年，盐湖提锂板块在306个同花顺(300033)概念指数中全年涨幅位居第三位，涨幅达88.17%；氢能源、储能、锂电池紧随其后，涨幅分别为79.00%、78.99%以及77.10%。

押中新能源赛道的公募基金吃尽红利。继2020年的年度业绩前四名由农银汇理基金赵诣的四只新能源基金包揽之后，2021年的年度业绩冠、亚军再次花落新能源基金，由前海开源的崔宸龙摘得。从重仓股来看，崔宸龙的两只基金前十大重仓股大多集中在新能源、锂电板块，包括亿纬锂能、宁德时代、天合光能等。

根据wind数据，截至2021年三季度末，宁德时代已经取代贵州茅台(600519)，成为基金重仓第一股，共有1171只基金持有宁德时代，持仓市值达到1186.41亿元。

然而，自去年11月份起新能源板块开始持续回调。今年以来，中证新能源汽车产业指数累计下跌14.62%，中证新能源车15指数累计跌14.26%。去年涨势强劲的盐湖提锂指数年内跌幅达13.90%，宁组合跌20.17%。

在板块个股中，亿纬锂能、赣锋锂业(002460)、天齐锂业(002466)、天赐材料(002709)、通威股份(600438)、阳光电源(300274)等多只新能源赛道的龙头股已较近两年的股价高位的最大跌幅超过40%。2月10日，宁组合、刀片电池、新能源车等板块跌幅居前。宁德时代跌上热搜，截至收盘跌5.32%，报518.10元。自此，宁德时代春节后跌幅近15%，市值蒸发超2000亿元。截至去年三季报，该股股东户数13.42万户。

天风证券认为，目前新能源汽车板块大跌主要有三个因素组成：

1)中美关系(由药明康德(603259)事件延展对成长股产生悲观预期)。

2)2月7日，工信部发改委和生态环境部联合发布《促进钢铁工业高质量发展的指导意见》，钢铁行业碳达峰目标的实现时间点有所延缓。征求意见稿提出，钢铁行业力争到2025年率先实现碳排放达峰。中钢协此前对钢铁行业的碳达峰目标也是如此，并指出到2030年钢铁行业碳排放量较峰值降低30%。正式发布的《指导意见》中，该目标改为“确保2030年前碳达峰”。

3)流动性收缩，成长股杀估值。

据财经网通过多家基金公司了解，本轮新能源下跌的主要原因是杀估值。新能源赛道的回调，主因是市场担忧上游原材料持续上涨挤压利润，同时中游潜在涨价后的需求收缩尚不确定。

展望2022：新能源汽车产业链或仍是“长坡厚雪”

如果押注式布局某单一行业或者赛道，那么产品规模增长不可能有很强的可持续性，一旦市场风格切换，产品规模可能会迅速缩水。

新能源赛道回调，相关主题基金净值出现明显回撤。根据天天基金网，截止2月10日新能源车主题基金年内全部录得负收益，业绩表现最佳的国投瑞银稳健养老今年以来净值跌2.94%。去年的公募基金冠亚军——前海开源公用事业和前海开源新经济，今年开年之后的回调幅度也是非常明显。截止2月10日，前海开源公用事业累计收益率为-15.53%，前海开源新经济累计收益率为-15.51%，双双低于同类平均以及沪深300指数。

新能源赛道是否会像2021年初白酒板块那样急速下跌？多家机构认为，新能源汽车产业链目前仍是“长坡厚雪”，部分细分赛道存在投资机遇。

东方基金权益投资部总经理、东方汽车产业趋势混合基金拟任基金经理李瑞认为，新能源汽车产业进入了产业生命周期的新阶段，行业的成长性、确定性、持续性都在向好，波动也在变小，这些都将形成这一板块估值的重要支撑。

“2022年是新能源汽车领域新技术集中落地之年。”李瑞分析说，新技术的方向和变化会成为2022年主要的发展变量，而以汽车电动化智能化、光伏等为代表的中国高端制造业正作为制造业产业转型升级的代表，展现出极强的产业趋势性机会。

格雷资产董事长张可兴认为，“新能源汽车未来的行业渗透率还会不断提升，随着全球加快向新能源汽车转型，新能源汽车整车将是一个有望持续5—10年的长期投资赛道。”

正圆投资基金经理华通认为，若对新能源汽车产业链做一个投资排序，首先是明年变化大的智能化的新能源整车品牌，其次是相关智能化的关键技术供应商，第三是二、三线电池厂，第四是一些新能源电池上结构性的材料创新。

万和证券指出，节后市场或逐步回暖。春节前A股迎来一轮调整，主要受到春节及疫情的影响，市场呈现普跌的态势。春节期间海外市场表现良好，对投资者情绪有明显的提振；此外节前央行进行了一系列的降息，流动性释放积极信号；虽然工业企业利润12月表现一般，但2021年整体表现稳定，而上下游利润结构的改善对未来工业企业利润持续恢复有一定积极影响。随着春节的结束，各地复工复产加速推进，制造业扩张的季节性影响将逐步消退，需求端有望迎来改善。在节前的一轮调整后，当前A股主要指数估值已回归至相对较低的水平，而随着稳增长政策的落地，我国经济环境或将有所改善，短期来看有望给国内权益市场带来估值修复的机遇。行业方面可关注军工、新能源汽车、电力设备等。

来源：文章综合自证券市场红周刊、经济观察报、wind、同花顺等

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