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郑眼看盘:俄乌冲突 A股中线影响不大

2月24日(周四),A股午后大幅杀跌,最终所有股指表现都差。截至收盘,上证综指跌1.70%至3429.96点,深综指与创业板综指分别跌2.36%、2.30%,科创50指数跌1.31%。北向资金全天净卖出33.58亿元,其中沪股通净卖出23.56亿元,深股通净卖出10.02亿元。

大盘跌也就罢了,但成交额放大至1.3万亿元以上,创出5个月以来新高,这表明地缘政治局势的动荡已实质性触发了避险抛盘。周四上午,市场就有些俄乌地区摩擦的传言,中午,比较确切的“开打”消息传出,故午后A股开盘就猛砸,最终未能恢复。

对这类打仗的消息,市场反应只能是杀跌,当然,原油、黄金是例外。WTI原油期货盘中最高达到97美元/桶,布伦特4月合约最高至102美元/桶,纽约黄金也大涨了1.6%左右。

截至北京时间周四17:30左右,美股期指大约跌2%,之前收盘的亚太股市跌幅也差不多,其中日本股市跌1.81%,韩国股市跌3.21%,港股跌3.21%。此刻,欧股已开盘,欧洲三大股指跌2%至4%不等。另外,就风暴中心的俄罗斯股市来看,该国股指盘中居然一度下跌50%。

A股虽然杀跌,但我仍相信东欧局势对A股并未构成过大的压制,顶多是相关板块表现不一。比如,有些板块如军工、能源类或受益,而在该地区有投资的大型企业或许会有所承压。

如果笼统地看整个股市,短期压制当然是难免的,但中线影响应该不大。一方面,市场对此事早已反复消化过了,另一方面该地区经济总量占全球经济总量不大。

东欧局势几乎已达极限,未来可能极难进一步显著恶化。市场经历过初步的冲击,其后即使仍有冲击,势必有个渐次衰减的过程。接下来,投资者除适度追踪东欧局势外,注意力不妨回归年报和不久后将召开的全国两会。在外围方面,仍应关注美联储加息。

我个人觉得东欧局势对美联储加息进程影响较为复杂,因美元或相对于欧元受益,这就打压了美国的资源价格,但另一方面个别资源出自战乱地区,又会因此涨价,所以最终的影响有可能就是中性。

在个股选择方面,仍应按年报及季报预期来选,能源、原材料等个股选择方面适当考虑外部局势进展。投资者在看待能源、黄金等走势时,不宜仅盯眼前几天,应提防这类品种逆转。

这里特别敏感的应该是黄金,它既然单日大涨,跌起来也不会含糊,毕竟风险情绪有太多主观属性,在客观属性方面远远不及原油之类。

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