两融余额连降之后微增 A股连跌多空分歧明显

延续3月7日的低迷，3月8日沪指、深成指、创业板指继续下挫，均在盘中创出阶段性新低。

在下跌行情中两融数据尤其值得关注。第一财经记者观察到，3月3日和3月4日，两融余额连续缩减，分别较前1日减少14.31亿元、73.12亿元。不过在3月7日A股大幅下跌之时，当日两融余额较前1日增加9.8亿元。

一家大型券商上海分公司人士对第一财经记者称，据他观察，目前没有大量两融账户触及预警线。

在业内看来，在股市下跌的情况下，融资余额却增加，这意味着市场多空双方分歧明显。

3月7日，食品饮料、煤炭、商贸零售行业的融资净买入额较高，电力设备、机械设备行业的融资净卖出额较高；融券卖出额较高的则是电力设备、医药生物、电子、有色等行业。

关于两融风险，多位券商营业部人士认为，需要警惕两融标的中下跌幅度比较大的股票，尤其是融资客高比例控盘的股票。根据Wind资讯数据，有66只股票的融资余额占流通股比例在10%以上，其中，仁东控股(002647)、中体产业(600158)、数码视讯的占比居前。

连跌下现多空分歧

A股市场经历过1月的大幅调整之后，2月市场宽幅震荡，近期又遭遇连续下杀。

其中，上证指数在1月28日创出阶段性新低之后，有所反弹并维持宽幅震荡状态，从3月4日开始再度出现急跌。截至3月8日收盘，其已遭遇四连跌，创2020年11月5日以来新低；深证成指经历过1月份的大跌之后，也在2月份宽幅震荡，3月2日开始此轮下跌，并于3月8日盘中创出阶段新低（12178.18点），当日下跌2.62%，最近五个交易日累计回落9.22%；创业板指则在2月中旬止跌之后横盘震荡，至3月2日再度下跌，3月8日也创出阶段性新低（2567.91点），最近五个交易日的累计跌幅达10.5%。

伴随着市场行情的变化，沪深两融数据也出现相应的变化。根据Wind资讯数据，3月3日的两融余额相较3月2日减少14.31亿元，3月4日的两融余额较3月3日减少73.12亿元。但是3月7日的两融余额较3月4日增加9.8亿元，主要是沪市两融余额增加17.25亿元，深市两融余额则减少7.45亿元。

截至3月7日，沪深两融余额为1.72万亿元，其中融资余额为1.63万亿元，融券余额为925.78亿元。

那么在行情急跌之下，两融账户的风险是否随之上升？截至2022年1月末，全国信用账户总数609.67万户，其中个人账户605.62万户，机构账户4.05万户，个人账户占比为99.34%。

有多位营业部人士称，目前其所在的营业部尚未出现大量两融账户触及预警线的情况，整体市场情况则不太清楚。市场下跌与两融账户出现风险并非绝对，要具体看所持有的股票情况，但是两融账户的风险肯定要比普通账户的风险大，毕竟加了杠杆。

“若两融客户将触及预警线，我们会提示风险，专属的客户经理也会进行联系。两融客户可以具体关注下自己的账户内相关信息。”一位券商营业部人士称。

第一财经记者查阅公开资料发现，目前，多家券商的警戒线、平仓线标准不一，但多在110%~150%之间。其中，国海证券(000750)警戒线150%，平仓线130%；国泰君安证券关注线140%，警戒线130%，平仓线110%；中信证券(600030)任一交易日16:00的维持担保比例高于200%时，安全线140%，平仓线130%。

警惕融资客控盘度高的股票大跌

在A股市场连续下跌的情况下，哪些股票融资客控盘比例较高，哪些股票的融资余额在近期变动比较大？

根据Wind资讯数据，有66只股票的融资余额占流通股比例在10%以上，其中，仁东控股遭融资客控盘比例最高，最新融资余额为14.67亿元，占流通市值的比例为29.58%，遥遥领先；其次则是中体产业、数码视讯，融资余额占流通市值的比例均在15%以上，分别为16.85%、15.47%。从股价来看，3月1日至3月7日期间，仁东控股累计下跌3.95%，中体产业下跌3.68%，数码视讯累计下跌5.16%。

在上述66只股票中，东方通(300379)、多氟多(002407)、三孚新科在3月1日至3月7日期间股价累计下跌超过10%，分别为17.02%、11.88%、10.94%。其中，截至发稿，3月8日早盘中，东方通走出阶段性新低22.66元/股。

在业内看来，若两融标的短期下跌幅度较大，那么持有者可能面临一定的风险。

从两融交易情况来看，Wind资讯数据显示，3月1日至3月7日期间，两融交易额3594.60亿元，占A股成交额的平均值为7.33%，其中融资买入额为3366.96亿元，融券卖出额227.64亿元。

根据行业来看，3月1日至3月7日期间，有色金属、基础化工的融资余额减少较多，缩减金额均在10亿元以上；非银金融、建筑装饰的缩减金额均在6亿元以上。

近一周，融资余额大幅上升的股票中，华康医疗、新锐股份的变化幅度最大，分别上升了111.70%、77.15%；海锅股份、德石股份、达嘉维康的上升幅度则均在60%以上。融资余额大幅下降的股票中，东微半导的降幅最大，为22.45%；信安世纪、深水规院、拓新药业、辽港股份的降幅均在15%以上。

同期，融券余额大幅上升的股票中，浙江众成(002522)、兰剑智能、澳柯玛(600336)的上升幅度逾200倍，百洋医药、富满微等7只股票的上升幅度在10倍以上；融券余额大幅下降的股票中，报喜鸟(002154)、中贝通信(603220)、上海雅仕(603329)等8只股票的降幅为100%。

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