基建龙头山东路桥可转债项目顺利过会

证券时报网讯，11月28日，山东路桥(000498)可转债项目上会并获得审核通过，预计将为公司募集资金48.36亿元。该项目落地，将进一步提高公司盈利水平，拓宽公司现有业务的广度及深度，增强公司核心竞争力，充盈公司现金流，有利于持续推动公司战略目标的实现。

进一步做强做优主业

【资料图】

一边是可转债项目落地，一边是国家各部门频放暖风，新老基建行业再次进入到发展机遇期，对于山东路桥而言，宁心静气聚焦优势产业，成为公司新章程的主旋律。

为了避免与控股股东方面产生同业竞争关系，保障可转债项目顺利实施，上市公司方面制定了明确可行的整合措施，目光进一步锁定主营业务上。公司方面表示，未来将不再新增取得商品房建设项目，并承诺在未来5年内，将积极促使现有存续的商品房建设项目施工合同履行完毕或转让剥离。

“商品房利润率低、回款慢，公司做出这样的承诺相当于剥离了资金转化低效的资产，对公司未来净资产收益率的提高做了铺垫，能够有效维护股东利益。”有分析人士如此表示。

回溯方案，本次募集资金投资项目围绕公司主营业务展开，本次发行募集资金总额不超过人民币48.36亿元（含发行费用），扣除发行费用后将投资于“国道212线苍溪回水至阆中PPP项目”、“石城县工业园建设PPP项目”、“会东县绕城公路、城南新区规划区道路工程项目、老城区道路改造工程PPP项目”、“S242临商线聊城绕城段改建工程项目”、“S246临邹线聊城绕城段改建工程项目”、“莱阳市东部城区基础设施建设PPP项目”、“补充流动资金”以及“偿还银行贷款”。

公司方面表示，该项目具有良好的市场发展前景和经济效益，资金补位后，公司资本实力大大增强，在手项目将加速推进，有利于提高公司资产收益率。募投项目建成达产后，还将继续提升公司的盈利水平，增加利润增长点，增强竞争能力，进入转股期转股后，公司资产负债率也将有一定幅度的下降，有利于增强公司资产结构的稳定性和抗风险能力。

“基建作为稳增长的重要抓手，其重要性不言而喻，山东路桥今年来新签订单不断，也证明政府对于基建投资持续性的延续。”前述分析人士讲到，“可转债项目落地，能够降低融资成本，在年底招投标旺季时分，公司竞标积极性会进一步提升。”

近年来，公司先后参与了全国三十余个省市自治区和十几个国家的重点工程建设，综合竞争实力在对外承包工程和省级路桥施工企业中位居前列。2019-2021年，公司营业收入分别为232.60亿元、344.37亿元、575.22亿元，呈现稳步增长趋势。

效益提升，上市公司的分红比例也随之提高，2019年-2021年，公司派发现金红利分别为8961.11万元、1.56亿元、1.95亿元。分别占母公司可供股东分配利润的13%、14.74%、12.77%。

在手订单饱满，新签项目不断

公司公告显示，山东路桥三季度新签订单286.7亿元，环比增长97.83%，同比增长67.85%，年末交通运输部、山东省交通运输厅等还有一批高速公路项目会进入招投标程序，届时公司将借助区域龙头优势，积极参与项目建设。

据西南证券(600369)统计，2022年前三季度公司累计新签订单575个，金额合计506.7亿元；截至三季度末累计已签约订单未完工部分1003.3亿元，同比增长2.7%。第三季度新签订单286.7亿元，同比增长67.9%；截至第三季度末累计已中标尚未签约合同订单253.8亿元，同比增长31.8%，截至二季度末累计已中标尚未签约合同订单金额合计412.5亿元；因此第三季度新中标项目金额128亿元，相比二季度新中标11.6亿元，环比大幅改善。

上市公司订单爆棚，除专注主业形成产业壁垒外，山东路桥还充分发挥施工核心优势，带动产业链上下游业务发展，面对市场对新基建的需求，公司积极实现业务升级，向城市片区综合开发、轨道交通、水利港航、生态保护等领域开拓。

公司子公司养护集团是国内较早进入道路养护领域的公司，在全国布局多个绿色养护中心，大力发展就地热再生、就地冷再生、厂拌热再生、厂拌冷再生等绿色创新技术；子公司莱钢绿建等，积极推广工地标准化建设、装配式建筑施工等。随着公司不断完善产业结构，培育新的利润增长点，综合竞争实力和可持续发展能力将大大提升。

值得一提的是，除了稳增长、调结构外，山东路桥还积极响应国家双碳政策号召，坚持“创绿色品牌，促高质量发展”的环境方针，以构建环境友好型、资源节约型企业，公司在新建项目上，积极践行社会责任，坚持环保设施和主体工程同时设计、同时施工、同时投入使用。

另外，公司方面还开拓创新，不断提升沥青路面再生技术，节约能源减少原材料消耗，目前公司沥青再生技术已经在国内十几个省份大面积推广应用。

与此同时，公司还加大对装配式钢结构建筑的推广使用，有效降低钢材使用量，减少碳排放量，回收率高、材料重复利用率高。公司子公司加大装配式业务开展力度，减少单位能耗，实现降低碳排放比例的目标。（齐和宁）

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