溢多利2022年营收11.74亿 拟10派1分红4837万

4月22日，国内酶制剂龙头企业溢多利(300381)（300381.SZ）发布2022年年度报告。报告显示，公司2022年实现营业收入11.74亿元，实现归属于上市公司股东的净利润1,823.20万元，同比增长115.33%，全年实现扭亏为盈。溢多利同期公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1元（含税），合计派发现金股利4,836.50万元（含税）。

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对于业绩驱动因素，溢多利表示公司于2022年4月底完成生物医药板块全部股权转让，因此合并报表中只包含其前4个月业绩，而生物医药业务在公司原总体营收与利润规模中占比较高。报告期内，公司受益于资产出售产生投资收益以及用收到的现金归还贷款及购买理财产品获得理财收益等因素，归母净利润中来自非经常性损益1.08亿元，扣非后归属上市公司股东的净利润约亏损0.90亿元。

年报显示，溢多利基于业务发展和战略布局等综合考虑，于2022年完成出售医药业务资产后，公司现所处行业主要为生物制品行业和生物农牧行业。目前，公司聚焦生物酶制剂、生物合成品、营养与健康三大主业，主要从事生物酶制剂、植物提取物、生物合成品、功能性饲料添加剂、宠物用品等研发、生产、销售和服务。公司一直坚持立足于生物工程领域，应用现代生物技术，专注于生物制品研究开发，并向客户提供整体生物技术解决方案。

出售医药资产聚焦高毛利主业

年报显示，2022年公司实现营业收入11.74亿元，其中生物酶制剂营收6.07亿元，同比下降6.03%，毛利率同比下降6.78%；功能性饲料添加剂营收1.57亿元，同比下降30.75%，毛利率同比下降5.50%。以上产品营收和毛利率变动原因，主要系生猪存栏规模较高猪价下跌影响，很多养殖户采用对生猪减少喂食次数及减少饲料用量等方式节约成本，导致位于上游的饲料添加剂企业收入下滑。同时，2022年玉米、甲醇等原材料价格受国际形势影响长期处于高位，公司生产成本持续增加，在整个行业低迷的情况下，考虑到下游客户也在大力压缩经营成本，公司产品未同步进行提价。

虽然受上下游大环境影响，公司2022年营收和毛利率承压，但值得注意的是，已经被出售生物医药板块甾体激素原料药业务的毛利率只有19.33%，同比大幅下滑14.75%。而公司生物酶制剂、功能性饲料添加剂的毛利率虽相对略有下滑，但仍分别达到了32.48%、57.74%。显而易见，剥离竞争激烈、高投入、毛利率较低的医药板块业务，聚焦毛利率高的现有主业，同时利用回笼资金加大研发投入，有利于促进公司长足发展。

据年报显示，生物酶制剂方面，溢多利是国内第一家生物酶制剂专业生产企业、亚洲最大的生物酶制剂制造和服务企业，主持、参与制订了16项国家标准和行业标准。同时，公司已成为中国饲用酶制剂市场最主要的供应商，与国内多数大型饲料养殖企业均有业务往来。溢多利此前表示，公司工业酶产品正在持续研发中，未来还将推出具有前瞻性的食品添加剂等战略性产品，为行业提供更多选择与方案。

溢多利的生物合成品包括但不限于药品、食品、饲料、化妆品、医疗器械等。公司正在探索以生物合成方式，生产多种满足市场需求的高附加值产品。以植物汉堡为例，通过生物合成做出的植物汉堡相较于传统牛肉汉堡可有效减少土地使用面积和排出的温室气体，同时大幅降低生产成本。目前相关产品仍处于研发当中，尚未形成产业化推向市场。

营养与健康产品则包括饲料添加剂、植物提取物等。饲料添加剂包括替抗饲料添加剂、抗氧化剂、诱食剂、维生素等产品。植物提取物产品目前主要为博落回提取物（兽药原料药）和博落回散（兽药制剂）、博普总碱（兽药原料药）和博普总碱散（兽药制剂），上述产品均取得国家新兽药证书。

其中，博落回散具有抗菌消炎、开胃、促生长等多种生物活性，可以降低动物腹泻率，提高饲料转化率，且毒性低、无耐药性、无休药期，可有效替代抗生素在饲料中添加使用，该产品成功入选了国家绿色农用生物产品高技术产业化示范工程；博普总碱有效部位及其制剂作为中兽药在畜禽饲料中添加使用具有较高的开发价值，在替代抗生素抗炎方面具有较好的功效，且安全可靠。公司上述植物提取物作为天然药物，可减少抗生素和化学药物在食品动物中的使用，符合我国绿色养殖的发展方向。西南证券(600369)分析师认为，禁抗是养殖发展大趋势，溢多利则是国内唯一博落回生产销售企业，发展前景广阔。

加大对高端工业酶领域投入成果初显

智研瞻产业研究院研究报告显示，2020年全球工业酶市场规模约63亿美元，预计到2026年将达近90亿美元，2021-2026年的年均复合增长率为6%。2021年国内酶制剂市场约150亿人民币，然而70%以上市场却被国际公司垄断。国内工业酶市场两极分化，高端市场主要被海外企业所占据，这个市场进入门槛高、内部竞争温和、与下游议价能力强，是一片蓝海。而低端市场主要是众多国产企业在激烈竞争，这个市场进入门槛低、产品同质化严重，与下游议价能力弱，是一片红海。从发展前景来说，定位于高端酶制剂市场，产品能够实现进口替代的酶制剂企业会有巨大的潜力。

溢多利作为国内酶制剂行业领军企业，在溢多利国家认定企业技术中心设立了多个专业的工业酶应用研究实验室，进行工业酶制剂相关产品研究开发，不断扩大应用领域，积极实现进口替代，聚焦洗涤、能源、医药、食品、纺织、造纸等工业领域。

2022年11月份，溢多利曾与美国Fornia公司签订了425万美元酶制剂研发合同合作开发洗涤酶等相关产品。公司新一代双功能洗涤用酶制剂产品溢倍佳C系列，经实验证明去污效果显著、去除毛球效果明显，可恢复面料原始颜色与柔软度、增强色彩清晰度与色彩对比度；且产品温度pH值适用范围广，具有超强的耐高温稳定性。溢多利在与投资者互动问答时表示，公司洗涤酶已实现小批量生产和销售，目前销售规模正在逐步扩大。此外，今年3月30日，公司在山东举办的国际生物发酵展会上推出了多款食品用酶制剂产品，包括麦芽糖淀粉酶、磷脂酶、小麦专用降粘酶等明星产品。公司在食品领域拥有多尺度发酵优化技术、复合酶协同及制剂技术等，将持续推出高科技含量的产品与解决方案。

对于未来发展，溢多利表示公司退出生物医药业务板块后，集中优势资源，坚持立足于大健康领域，围绕生物产业，利用三十年来在生物酶制剂、生物农牧领域积累的人才、技术、渠道、客户、品牌等核心竞争优势，专注于生物酶制剂、生物合成品、营养与健康产品三大主业，应用现代生物技术研制开发各类新型生物制品，致力成为全球生物酶制剂市场标杆企业、中国动物营养与健康行业领军企业，同时携手行业客户不断创新生物技术解决方案，积极提升人类美好生活品质。

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