大行评级 | 中金：百胜中国首季业绩超预期 目标价上调至75美元

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格隆汇5月4日丨中金发研报指，百胜中国(9987.HK)首季调整后经营利润同比增长近1.2倍，剔除汇率因素更增长逾1.3倍，同店销售同比增长8%，餐厅层面经营利润率同比提升6.5个百分点至20.3%。中金指出利润率及同店销售均超出该行预期，相信在市场复苏大趋势下公司可稳健扩张，达成增长指引可能性较高。

中金又估计，五一劳动节假期首两日百胜中国的同店销售较2019年同期有低个位数差距，较农历新年假期的高单位数百分比差距收窄。期内肯德基和必胜客新店仍维持2年和3年投资回收期，公司维持全年净增1,100至1,300家新店的指引不变。

中金表示，看好百胜中国的品牌、数字化和供应链能力，将美股目标价上调至75美元，考虑销售提振及降本增效成果超出预期，将全年经调整净利润预测上调22%至10.28亿美元，明年预测上调11%至12.65亿美元，维持“跑赢行业”评级。

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