南方基金：七条方法助力投资者渡过磨底时间

近期，权益市场处于相对低位，叠加政策释放利好等，不少乐观投资者判断市场或正进入磨底时间。但从来没有纯粹V型反转，市场走势总是一波三折，磨底时间应该怎么渡过？南方基金为投资者提供了七条建议。

一、长期投资需要底气 基本面是对未来乐观最大的底气

价格涨跌是短期市场情绪的反映，长期投资的底气和信心，来源于对“价值”的认识。

中国经济基本面是以A股等为代表人民币资产的最大支撑，自2008年次债危机之后，全球GDP增量的50%来自于中国贡献。

二、耕种是为了收获 买定请离手

2021年，数家基金公司针对自身4682万主动权益基金投资者的共计5.65亿笔交易进行分析发现：

在主动权益基金的投资中，基金投资者的盈利概率与持仓时间正相关。

当持仓时间小于3个月时，平均收益率为负，盈利人数占比只有39%；

当持仓时间达到3-6月，盈利人数占比接近64%，平均收益率提升超过6个百分点；

当持仓时长进一步延长，平均收益率也呈现稳步提升；尤其当持仓时长超过10年后，盈利人数已超过98%，且平均收益率高达117%。

数据来源：《公募权益类基金投资者盈利洞察报告》，截止2021年一季度

三、道理都懂但通往成功的道路并不拥挤 因为敢于“逆行”的人始终是少数

市场磨底阶段往往伴随着基金发行冰点期，若以偏股混合基金指数为测算指标，模拟在发行冰点月份首日买基金，至今年化收益率多在14%-29%之间，相比近10个年度8.98%的年化收益率优势明显。

在基金发行冰点期

测算买入偏股混合基金指数至今的年化收益率

数据来源：Wind，截至2022/2/22，2011年-2020年的年化收益率为8.98%；指数过往表现不预示未来，投资需谨慎

四、感到困难的时候怎么办？苦的尽头将是甜，好酒更需时间酿

回顾近16年来的多轮牛熊周期，其实普通股票型基金指数与上证指数的总体趋势基本一致，但为何最终累计收益率却天差地别？

根本原因在于普通股票型基金通过不断精选全市场优质资产，在每次市场大跌之后，迎来的反弹力度往往比上证指数大得多，长期积累下来便是非常可观的收益率。

普通股票型基金指数与上证指数累计收益率一览

数据来源：2006/1/1-2022/2/8，指数过往表现不预示未来，投资需谨慎

五、想要好的投资体验？资产配置不可忘，“东边不亮西边亮”

资产配置决定了投资组合收益变化（波动）的90%，如果想降低整体波动来抗风险，科学配置不同资产必不可少，尽可能达到“东边不亮西边亮”进而带动全局的效果。

资产配置、选择证券、择时等对组合波动的贡献率

数据来源：Ibbotson&Kaplan(2000)

股债搭配是资产配置的重要方式之一，2006年以来16年完整年度中，若以5:5的比例搭配中证全债与沪深300，该组合相比沪深300回撤小得多，累计收益率却相差无几，投资性价比突出。这类“以债为底，以股增强”的理念，正是“固收+”基金的核心策略。

数据来源：Wind，2006/1/1-2021/12/31，指数过往表现不预示未来，投资需谨慎

六、择时困难？定投吧

上一次上证指数跌破3400点时，若模拟定投偏股混合基金指数至今的收益率，可以发现定投的收益率更加平滑。

在磨底波动期，定投能帮我们解决择时难题，管住频繁操作的手。

上一轮跌破3400后，定投偏股混合基金指数、上证指数的收益率表现

数据来源：wind，2018/2/6-2022/3/25，分别以该区间的上证指数（000001.SH）、偏股混合型基金指数（885003.WI）收盘点位模拟买入、模拟在每月6日买入（遇非交易日则顺延），计算方法：定投收益率=累计盈利/累计投入成本。指数过往表现不预示未来，投资需谨慎。

七、选基困难？找FOF

FOF基金相当于帮我们一键做好资产配置，解决选基及调仓难题。

2018年2月以来，FOF指数可以在普通基金的基础上再次平滑波动，相比沪深300回撤更小，收益更高。

FOF涨幅超沪深300，最大回撤远小于沪深300

数据来源：Wind，2022/3/25，2018年2月22日为FOF基金指数基期；指数过往表现不预示未来，投资需谨慎

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