年内已有8家公司触发“1元退市”

因连续20个交易日的每日收盘价均低于人民币1元，触发“1元退市”指标，*ST宜生、*ST成城于3月16日发布终止上市公告，成为退市新规下首批没有退市整理期的“1元退市”股。

今年以来，已有天夏退、*ST长城等4家公司先后触发“1元退市”情形，但因其收盘价连续低于1元的时段跨越了新规施行前后，故按照原规则仍进入退市整理期交易。而*ST宜生、*ST成城的特殊之处在于，其触发终止上市标准是在新规施行后，因此不设退市整理期，由上交所根据规则直接对公司股票予以摘牌。

3月份集中进入清理期

进入2021年，沪深两市已有11家公司触发终止上市情形。其中，有8家公司触发股价低于1元(或低于面值)的退市标准，数量上已达到去年全年的七成;营口港、*ST航通属于主动申请终止上市;*ST康得则同时触发财务类退市情形、重大违法强制退市情形。

从退市进度来看，“1元退市(或面值退市)”公司将于3月份集中进入清理期。在8家公司中，退市刚泰、退市金钰经过退市整理期后，已分别于3月3日、17日摘牌;天夏退、*ST长城、*ST秋林、退市工新则将于3月中下旬进入退市整理期。

梳理近期沪深两市退市公司情况不难发现，这些公司基本上都存在严重的经营风险和公司治理问题。可以说，退市既是规则制度的明确规定，也是投资者和市场选择的结果，更是公司一手种下的苦果。

例如，*ST秋林和*ST工新的公司治理存在问题，*ST秋林重要子公司金桔莱全面停业，巨额应收账款、存货以及关联方、关联关系和资金占用等情况无法核实清楚;退市工新自身经营不善，涉及关联方违规担保和资金占用等问题，财务状况持续恶化，营业收入大幅下滑。

有监管层人士表示，伴随注册制改革试点推行带来的供求关系变化，常态化退市机制的进一步完善，市场估值和企业质量之间内在的正向联动趋势不断强化，资本市场资源配置效率正在改善。

炒“1元退市”股如火中取栗

值得注意的是，在A股市场近期大幅震荡的大背景下，ST板块却表现不俗，部分股票甚至连续涨停。*ST赫美、*ST瀚叶等逆市狂飙，*ST众泰更是从今年1月12日接连开始涨停，区间最大涨幅约2倍，今年以来累计上涨了170.37%。

近期部分ST股表现抢眼或与二级投资风格切换有关，由于部分高位“白马股”大幅震荡，部分资金转而炒作低价小盘股。一些存在摘帽预期、价位较低的ST股，由此进入部分投资者的视野。

尽管股价涨势凶猛，但对于众多ST公司来说，随着“年报披露季”临近，A股市场的“摘帽行情”能火多久尚未可知。截至3月18日收盘，股价低于2元的上市公司共有65家，其中股价低于1.5元的18家，全部为ST股。从2020年业绩预告不难看出，仅ST永泰等5家公司预增或扭亏，其余公司均为首亏或续亏。

随着注册制改革大踏步迈进，壳公司的价值不断下降，年初至今多家公司触发“1元退市”，正是市场生态发生变化的一个缩影。

有业内人士表示，在公司业绩续亏、股价无基本面支撑的情况下，ST股炒作风险需要高度警惕。交易类退市不同于其他财务类等强制退市情形，在触及终止上市条件前，已给予投资者充分的交易窗口，交易类退市实质上是投资者自主选择的一种退市类型，是投资者自身“用脚投票”的结果。退市新规取消退市整理期有一定的制度合理性，有利于进一步提高退市效率。投资者如继续炒作濒临“1元退市”的股票，无异于火中取栗，很可能遭受重大损失。