黑猫前三季度实现营业总收入35.9亿元 同比下降25.8%

10月19日晚间，黑猫股份发布公告，公司前三季度实现营业总收入35.9亿元，同比下降25.8%;实现归母净利润400.7万元，同比扭亏为盈。其中，公司第三季度营业收入13.87亿元，归属于上市公司股东的净利润7306万元，同比增长795.15%。

黑猫股份董秘李毅接受记者采访时表示，“去年年底以来，公司内部的油耗管控非常严。前三季度，光是油品的成本，保守估计比去年同期下降了将近一个亿左右。同时，公司今年以来着力推行的产品差异化策略显著奏效，特种炭黑产品市场份额和毛利率快速增长，进而带动公司综合毛利率提升。其次，炭黑产品价格的上涨进一步提升了公司毛利，今年整个行业的开工率较低，加之今年5月份之后，橡胶轮胎和汽车产业链的复苏情况好于预期，需求端有了比较大的恢复。”

下半年炭黑价格大幅回升

行业景气度一路走高

资料显示，炭黑能改善轮胎面的耐磨性，极大提高轮胎行驶里程，还能提高胶料的拉伸强度和撕裂强度等物理性能，因此广泛应用于制造各种类型的轮胎和其他橡胶制品，是橡胶工业不可缺少的原料。

近两年炭黑价格一直延续弱势运行，直到今年下半年开始，炭黑市场价格一改过去“易跌难涨”态势大幅推涨，数据显示，截至9月底，国内炭黑价格上涨300元/吨，山东N330价格5200-5500元/吨，山西5000-5200元/吨，浙江5600-5800元/吨，山东、山西市场库存较低，部分企业暂停接单。“目前公司订单饱和，现有的产能已经接不了更多的订单，今年环保和安全方面的限产更严，公司有效产能在每月9万多吨水平。”黑猫股份董秘李毅告诉《证券日报》记者。

6月份开始，炭黑开始呈现阶梯式增长趋势，并且趋势一直只增不减。而金九银十传统销售旺季亦带动了汽车市场回暖，汽车行业的发展带动橡胶轮胎的需求增长，橡胶、炭黑等轮胎原材料价格持续上涨。

多家炭黑企业同时宣布涨价，其中卡博特宣布自10月1日起，对所有橡胶用炭黑价格每吨上调150美元，折合人民币1200元。9月23日，黑猫股份也发布涨价公告，对白炭黑价格每吨上调600元，主要原因是从7、8月份以来，纯碱价格大幅上涨，并且炭黑、硫酸、天然气价格也有不同程度上涨，造成公司产品成本大幅提高。

据卓创资讯预测，在成本面无大幅波动态势下，11月份炭黑市场价格或偏强运行，不排除炭黑企业存继续小幅上调价格可能性。“炭黑主要供应汽车轮胎，跟汽车市场的销量有密切联系。汽车市场的销量分为两部分，一个是新车的销量，直接用到轮胎，另一个是汽车后市场的销量，大概四五年更换一次轮胎。”新能源与智能网联汽车专家智库高级研究员张翔表示。

产品价格回升、行业景气度走高等多种因素叠加下，进入第三季度国内炭黑企业普遍实现扭亏。记者注意到，前三季度黑猫股份实现毛利率为11.2%，同比提高3.9个百分点，较之上半年有了明显提升。对此，董秘李毅解释道，“去年因为国际上炭黑单价下滑，导致出口毛利在一个非常低的水平，比往年下降了10个点左右。今年，受国内供给收缩影响，产品的价格维持在一个相对高位，整个炭黑行业的综合毛利水平相比去年同期有所恢复。”

优化产品结构

持续深耕精细化工赛道

近年来原材料价格的大幅波动对炭黑企业的资金周转和成本控制造成了严峻的考验，国内许多中小企业因资金链断裂而停产，以黑猫股份为代表的大型炭黑企业抓住发展良机，发挥国内规模优势的同时，进一步筹划海外产能，规模优势更加突出，目前黑猫股份炭黑年产能为110万吨，基本完成国内产能布局。

“国外产能建设还在推进中，今年因为受疫情影响可能会有所延后。但是海外产能建设势在必行，这是公司战略发展的需要。因为海外市场相对独立，而且毛利水平相比于中国乃至亚太市场要高出很多，国外的炭黑毛利率普遍都维持在25%左右，比国内平均高了将近10个点，是一个相对优质的市场。”据李毅介绍。

他表示，国外市场如欧美地区，基本都处于供给偏紧的状态，供给的缺口随时都可能出来。通过布局海外市场，黑猫股份将有效提升公司盈利水平，同时加强全球市场的覆盖，并逐步降低炭黑的生产成本。“国内主要是拿煤焦油来做炭黑产品，国际上则普遍用澄清油。国内煤焦油的价格受深加工、焦化行业限产等因素影响，价格维持在一个高位水平。澄清油则更加便宜，用油成本更低，能够满足公司原料油结构调整的需要。”

炭黑行业是一个周期性行业，为抵抗周期性风险，黑猫股份从今年开始加大了特种炭黑的布局力度，截至目前，公司前三季度特种炭黑的销售规模突破了5万吨。“公司切入特种炭黑领域，主要基于以下几方面的考虑。一个是调整公司产品结构的需要，因为橡胶轮胎用的炭黑在整个炭黑应用的体系是最大宗、毛利最薄的一块。切入特种产品领域，不仅能提高产品毛利率，还能优化整个炭黑产品结构。实际上，相比传统的橡胶产品，特种炭黑这一细分领域行业增速更快，是一个成长性的市场，也是公司实施精细化工战略的体现。”李毅告诉记者。

除了深耕主业外，黑猫股份通过专注于煤焦油产业链的发展与布局，近年来持续加大在相关精细化工领域的布局。2018年度，黑猫股份与安徽时联特种溶剂股份有限公司合作，通过参股设立合资公司的方式，共同成立了“乌海时联环保科技有限责任公司”及“山东时联黑猫新材料有限公司”，主要产业领域为酚纳盐废水处理、粗酚提纯、酚精制产品等。

2019年8月，黑猫股份对乌海时联进行了增资。“今年8月，该项目已完成建设及产品工艺试车，正式投入批量生产。山东项目则预计今年年底投出来，这两个项目都是公司精细化工布局的主要方向。未来，公司还会在精细化工布局的方向上，寻找能够实现产业链协同的细分领域切入持续加大对精细化工等相关高附加值产业链的布局力度，进一步拓宽公司产业链、丰富产品结构、提升综合盈利能力。”黑猫股份董秘李毅表示。(记者 李春莲 见习记者 曹琦)