央行昨日开展100亿元7天期逆回购操作 资金面可能难以变得更加宽松

7月2日，资本邦了解到，昨日，央行开展了100亿元7天期逆回购操作。这是自6月24日央行连续日开展300亿元操作之后，首次回归100亿元水平。

数据显示，去年6月18日至6月30日，央行开展了9000亿元逆回购操作。而今年同期，央行只开展了1900亿元逆回购操作。数据还显示，去年6月DR007平均值较上月上行44BP，今年6月的上行幅度只有13BP。今年央行以“小成本”便实现了流动性平稳跨季。

此前，央行货币政策委员第二季度例会指出，稳健的货币政策要灵活精准、合理适度，把握好政策时度效，保持流动性合理充裕，保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配，保持宏观杠杆率基本稳定，维护经济大局总体平稳，增强经济发展韧性。

尽管跨季后资金面将继续保持平稳的看法正成为市场主流，但业内人士也表示，资金面可能难以变得更加宽松。

据悉，在昨日央行开展100亿元逆回购的同时，当日还有300亿元逆回购到期。因此，昨日央行实际净回笼资金200亿元。

此前，开源证券首席经济学家赵伟认为，跨期后的资金面，仍将面临地方债集中供给、财政缴税等因素干扰。政策“呵护”下，流动性或较难出现趋势性收紧情况，但预期容易受到地方债供给、通胀预期等的扰动。

有数据统计，截至6月30日，22个省市公布的三季度地方债发行计划中，地方债新券发行规模达1.37万亿元、其中7月超3，900亿元，预计全国三季度地方债新券月均发行规模或在6，000-7，000亿元左右，当季或为年内地方债供给高峰。

光大证券金融业首席分析师王一峰也表示，跨半年后，资金利率将有所回落，进入中旬开始逐步走高。7月整体流动性难现宽松格局，但在货币政策稳字当头、不急转弯的情况下，央行也将适时通过公开市场放量予以对冲，流动性环境不会出现明显收紧。

但王一峰同时指出，短端资金利率波动幅度有所加大，中枢略有上行。7月同业存单(NCD)到期1.7万亿，为年内第二新高，预计一年期国股NCD利率同样略有上行，大体维持在2.95-3%区间。