巴菲特44年最短股东信精读:太谦虚 商业帝国不会拆分 为回购辩护
北京时间2月25日晚间,“股神”沃伦·巴菲特发布了一年一度的股东信。
每年2月,巴菲特都会写一封信来回顾过去一年他投资的收获和教训,这份附在伯克希尔·哈撒韦公司年报之中的致股东信,已被广大投资者奉为提供价值投资的“圣经”。
(相关资料图)
“这封信最突出的地方在于它的简洁——只有4455个字,这是巴菲特44年来最短的股东信。”彭博的一篇专栏文章里这样写道。
非常谦虚
据路透报道,多位观察人士表示,巴菲特对自己在驾驭市场时遇到的困难表现出谨慎的态度,甚至有些抱歉,尽管他可以说是在世的最著名的美国投资者之一。
“这种回顾涉及承认许多错误,这已成为巴菲特的商标。他的25周年评论甚至被命名为《前25年的错误(浓缩版)》。最新的一封信也包括了‘错误’这个词的四次使用,相对于这封信的总字数来说,按照巴菲特的标准,这已经很多了。 ”彭博的专栏文章里写道。
《福布斯》杂志称,巴菲特的1060亿美元净资产在全球排名第五。
“巴菲特在评估自己的投资能力时非常谦虚,这是不必要的,”Gardner Russo & Quinn 的合伙人、伯克希尔的长期投资者Thomas Russo说,“几十年来,投资者从他身上获利。”
在美联储持续加息引起经济衰退担忧、通胀飙升、地缘政治动荡等多重不利因素的冲击下,2022年的标普500指数录得金融危机以来的最差年度。这样的背景下,标普500指数下跌18.1%(含股息),伯克希尔估计则获得了4%的正收益,大幅跑赢标普500指数22.1个百分点。
长期来看,1965-2022年,伯克希尔每股市值的复合年增长率也就是常说的年化收益率为19.8%,明显超过标普500指数的9.5%。而1964-2022年伯克希尔的市值增长率是令人吃惊的3787464%,也就是近3.79万倍,同期的标普500指数为24708%。
巴菲特表示,他的大部分资本配置决策都只是“马马虎虎”,而随着时间的推移,伯克希尔的“令人满意”的业绩仅来自大约一打“真正好的”决策。
巴菲特还表示,即使在不可避免的失望中,“信任和规则对于经营大型企业来说也是必不可少的”,并敦促投资者不要沉迷于近期的市场状况。
CFRA Research的分析师Cathy Seifert表示,巴菲特对批评者进行了“微妙的抨击”,这些批评者希望他能披露更多关于伯克希尔最大业务的段落,并更积极地进行投资。
“目前的市场环境,我找不到更好的词来形容,是非常精神分裂的。”Seifert说,“巴菲特正在表达这种失望。”
商业帝国不会拆分
在通用电气等大公司分拆为多个更专注于某个领域的业务时,巴菲特明确表示,他希望自己庞大的商业帝国能保持完整,越久越好。
“在伯克希尔,没有终点线。”92岁的巴菲特在股东信中写道。
《巴伦周刊》的观点是,这意味着将铁路、保险、公用事业甚至巧克力糖果等业务与伯克希尔的庞大股票投资组合将不会被拆分。巴菲特写道:“至于未来,伯克希尔将始终持有大量现金和美国国库券以及广泛的业务。”
巴菲特还在信中表示,下一任首席执行官必须将其大部分净资产持有伯克希尔股票,这样这位首席执行官就和巴菲特本人一样有动力致富股东。
《商业内幕》指出,巴菲特强调了他保守的、长期关注的管理风格,并强调他希望他的公司在他离开后继续存在下去。
“我们还将避免任何会在关键时刻导致现金流不便的鲁莽行为,包括在金融恐慌和前所未有的保险损失的时刻。我们的首席执行官将永远是首席风险官——尽管他(她)本不必承担这项责任。”巴菲特这样写道。
为回购和税收法案辩护
纽约时报指出,这封信的大部分内容都用于为伯克希尔的做法辩护。
其中包括股票回购,伯克希尔去年在这方面花费了79亿美元。这种做法引起了政坛的诸多批评,他们认为这种做法将资金转移到了华尔街投资者身上,而不是用于员工加薪或新投资。
“如果有人告诉你,所有的回购行为都对股东或国家不利,或者对CEO特别有利,此人要么是经济文盲,要么是一个巧舌如簧的煽动家(这两个角色并不矛盾)”,巴菲特在股东信中表示。
伯克希尔长期投资者、Smead Capital Management的Bill Smead说:“他在取笑那些试图在不增加价值的情况下增加资金的人。”
巴菲特还为伯克希尔的联邦税收法案辩护,因为人们一直批评他,自己缴纳的税款相对于他的总财富来说很少,福布斯估计他的总财富为1060亿美元。
巴菲特在信中说,伯克希尔在过去十年中缴纳了320亿美元的联邦税,占政府在此期间征收的所有税款的十分之一。
“如果美国有大约1000名纳税人与伯克希尔的付款相匹配,那么其他企业或该国1.31亿家庭中的任何一个都不需要向联邦政府缴纳任何税款。”巴菲特写道,“一毛钱也没有。”
巴菲特还批评联邦政府支出远远多于税收,并谈到目前在华盛顿就债务上限展开的一场争论,“巨大而根深蒂固的财政赤字会产生后果。”
相关报道
重磅发布!巴菲特2023年致股东公开信(全文珍藏版)
现金足以买下一个中国平安!92岁“股神”巴菲特的第45封股东信:将始终持有大量现金、美债及众多业务
巴菲特股东信提到了什么:美国经济、接班人、股票回购
全球瞩目!巴菲特缓过来了 去年四季度大赚181亿!今年公开信股神透露了什么?
巴菲特股东信十大看点:累计回报3.79万倍 芒格和我选的不是股票而是公司
巨亏228亿美元 巴菲特称“很美好”!最新忠告
(文章来源:澎湃新闻)
标签: 价值投资
您可能也感兴趣:
为您推荐
世界微头条丨全球规模最大万吨级锂矿项目启动 高关注度概念股出炉
证券时报评论:慎待存量房贷利率调整
全球实时:十大券商策略:A股下行风险有限!市场有望出现新主线 中大盘成长成为新洼地
排行
精彩推送
- 中金:硅料企稳推动辅材回暖 盈利能力持续改善
- 巴菲特44年最短股东信精读:太谦虚 商业帝国不会拆分 为回购辩护
- 世界微头条丨全球规模最大万吨级锂矿项目启动 高关注度概念...
- 当前快看:文依电气去年营收3亿应收款1.7亿 媒体质疑竞争力不足
- 环球看热讯:势头强劲活力足 沪市民企借助资本市场“强筋壮骨”
- 证券时报评论:慎待存量房贷利率调整
- 天天精选!中信建投:春季行情进入鱼尾阶段
- 全球实时:十大券商策略:A股下行风险有限!市场有望出现新主...
- 美元二次冲顶 人民币再度“破7”在即
- 降价了!多地调低种植牙医疗服务费用
- 奥联电子“履历造假门”持续发酵 多公司爆料出现钙钛矿“假...
- 天天讯息:招商证券:A股有望走出先抑后扬态势 继续保持上行趋势
- 世界观热点:养老FOF发行提速 募集规模普遍不大
- 环球资讯:长城无锡芯动半导体“第三代半导体模组封测项目”...
- 病例数超过新冠 致多地中小学停课!国家卫健委组织权威专家解读
- 当前简讯:融众金融(03963)发布年度业绩,股东应占亏损4118.7...
- 微资讯!中央工作组出手 这地全行业停产整顿!新能源大案告...
- 环球看点!华兴资本:控股股东包凡目前正配合中国有关机关的调查
- 世界时讯:十大机构论市:全面修复行情的第二波即将开启
- 全球规模最大锂资源采选冶一体化项目在新疆启动
- 天天观焦点:2月26日晚间沪深上市公司重大事项公告最新快递
- 今日精选:【月亮看盘】我不喊牛市,你们就不买账
- 中信证券:全面修复行情的第二波即将开启
- 每日精选:茅台召开党委(扩大)会议 强调防腐
- 全球通讯!中金公司:A股整体估值虽有修复但仍处历史中低位 ...
- 资讯:唯捷创芯:2022年净利润5516.59万元 同比扭亏
- 北上资金连续八周增持这个行业,公募基金也扎堆看好!养猪龙...
- 澳门宣布!明天起户外不再要求戴口罩
- 当前时讯:下月修改主板上市规则 港交所将允许无盈利科技公...
- 涨停之后 连续19跌停!1.5万股东傻眼
- 【全球时快讯】宜春出手!严厉打击锂矿盗采等乱象 此前多家...
- 《重要货币市场基金监管暂行规定》影响深远 或现“分流效应”
- 全球微动态丨海通策略:关注积极信号 牛市第一波上涨未完
- 环球快看点丨许正宇:港交所下月将修改主板上市规则 允许无...
- 世界实时:北上资金连续八周增持这个行业 公募基金也扎堆看...
- 世界播报:功能饮料龙头获机构最多关注,9股评级上调,最新评...
- 今日聚焦!关于ChatGPT 周鸿祎警告!关于投资 巴菲特最新金句来了
- 焦点观察:中国代表联合国安理会阐述政治解决乌克兰危机立场
- 日本北海道根室地区发生6.1级地震 未引发海啸
- 下周56股限售解禁 市值合计992.98亿元
- 环球快报:乡村建设高校联盟乡村人居环境专项委员会成立
- 【环球新要闻】第四架AG600M飞机在广东珠海成功首飞
- 机构定增扎堆这个板块!高盛、中金公司、华夏基金等都出手了
- 当前速讯:有超市通告:“一元纸币将退出历史舞台”?监管部...
- 涉嫌猥亵女干部的县长已辞去人大代表职务
- 天天滚动:中原证券:经济复苏是上半年行情主线 成长板块龙头...
- 天天实时:男子去世信用卡仍欠近6万元 银行要求其妻女偿还被...
- 每周只上四天班:半年试验后 老板笑了 网友:先落实双休
- 加速落地!这个城市高速公路收费站,可以用数字人民币了
- 突然宣布!知名品牌3月31日起暂别中国市场 3月15日下架所有商品
- 环球快资讯丨证监会重申:零容忍,严厉打击!部分券商已接罚单
- 房地产市场再迎重磅利好:住房租赁“金融17条”出炉 银行房...
- 全球瞩目!巴菲特缓过来了 去年四季度大赚181亿!今年公开信...
- 全球即时:功能饮料龙头获机构最多关注 9股评级上调 最新评...
- 巴菲特股东信十大看点:累计回报3.79万倍 芒格和我选的不是...
- 江苏宿迁:中心城区购商品住房给予购房补贴 契税最高补贴100%
- 当前快看:又一款重磅药物上市!创新药企必争之地 近3000亿...
- 广西南宁开展促消费系列活动 发放逾3000万元消费券
- 湖南粮食集团有限责任公司原党委书记、董事长谢文辉被“双开”
- 忆果时光奶茶加盟茶饮店做好这几方面,店铺生意会越来越好
- 科林电气上榜国家级智能光伏试点示范名单
- 天天通讯!广东省2023年版医保药品目录3月1日起执行
- 20余省份今举行公务员省考:多地扩招,利好应届生
- 世界短讯!第四架AG600M在珠海首飞成功
- 环球快播:广东海警破获一宗海上特大走私冻品案 涉案金额约6...
- 世界百事通!工银添颐债券基金变更基金经理
- 环球播报:北大荒集团:今年计划总播超4600万亩
- 世界资讯:银行理财市场回暖,部分银行理财产品强势反弹
- 资讯:比亚迪今年首次降价:王朝系列降幅超1万 交付周期大幅缩短
- 法拉第未来宣布举行工厂招聘会 计划2023年3月底开始生产旗舰...
- 国际货币基金组织制定加密货币行动计划:不授予法定货币地位
- 每日播报!广州琶洲港澳客运口岸计划4月开通
- 每日速看!热门概念热度爆棚 “会说话的猫”亮了!新高不断的...
- 开户可降佣、有高收益理财!券商营业部发动春季攻势 展业情...
- 焦点观察:公安机关持续3年开展专项行动保护野生动物
- 上峰水泥:今年水泥和熟料产量同比有一定幅度增加
- 商务部会同有关部门开展本年度第一批中央储备猪肉收储
- 天天热消息:我国首颗超百Gbps容量高通量卫星成功发射
- 世界热推荐:美元指数24日显著上涨
- 环球焦点!“波士顿收购之王”、美国老牌私募创始人出事了!...
- 证监会:对“伪市值管理”违法违规上中下游全面调查
- 全武行后是法律战!越博动力与前董事长再生事端
- 全球时讯:50岁英国人成这家A股白酒公司代总经理!两大白酒巨...
- 世界报道:全球光伏组件龙头大动作!下周超千亿解禁洪流来袭 ...
- 【天天聚看点】中国国防部派团赴欧洲举行机制性对话磋商
- 全球观天下!消费复苏叠加收储利好 北上资金大口“吃肉”
- 世界短讯!禾赛科技美股跌7.63% 创上市后新低
- 【独家】“1元退市”制度接连发威!22年老牌A股公司提前锁定
- 天天精选!什么情况?“换电站龙头”频遭减持 控股股东也出手了
- 最资讯丨“订单多了 加班都快乐!”中小企业发展迎“龙抬头...
- 证监会最新发布!沪深港通迎来大消息 市场吸引力和活跃度再提升
- 皇氏集团:公司与华能已经成立合资公司
- 美股开盘:三大指数大幅低开 纳指跌1.6%
- 观焦点:美股异动 | 默沙东跌1% 欧盟药品监管机构拒绝推荐...
- 当前时讯:深交所:本周共对56起证券异常交易行为采取了自律...
- 热点在线丨赛伍技术:公司研发部门已开展光转膜技术和产品应...
- 风华高科:公司产能稼动率会随着市场供需情况变化而相应调整
- 全球头条:博晖创新:2023年公司控股子公司下属会泽博晖单采...
- 焦点关注:水井坊:朱镇豪辞去总经理等职 艾恩华代行总经理职责
- 每日热议!境外上市备案管理制度配套保密和档案管理规则修订发布