【环球播资讯】【风口研报】“618”大促火热！家电消费有望逐步复苏 地产股也站上风口？

今日(6月2日)沪深两市全线高开，盘初股指盘整，并且在震荡之中拉升上行，午后三大股指延续整理态势，全天呈现震荡偏强走势，创业板指表现整体强于沪指。

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从盘面上来看，科技股出现回调，大消费异军突起，其余行业与概念板块涨多跌少，局部赚钱效应仍存。行业方面，厨卫电器、小金属、房地产开发、建筑材料等板块表现突出；题材方面，固态电池、盐湖提锂、租售同权、物业管理等板块涨幅靠前。

就此，寻找当前市场风口，国信证券表示，“618”作为上半年促销的关键节点，建议积极关注新消费家电预售表现；海通证券指出，“618”成为美妆公司重要验证窗口，重点关注低估值标的困境反转机会；首创证券认为，资产质量优化带动优质房企PB回升。

国信证券：“618”作为上半年促销的关键节点！建议积极关注新消费家电预售表现

市场背景：618预售火热开启，作为上半年促销的关键节点，618节奏与去年基本一致，平台促销玩法更为多元。618预售对新消费家电较为重要，建议积极关注预售表现。

从目前预售的价格折扣幅度来看，今年618预售商品的折扣力度较以往普遍更低，一方面是由于此次预售的新品更多，此前是通过新品升级稳定价格、旧品降价来构建价格矩阵，此次新品之间也存在不同的价格段定位区分，较多的新品价格稳定；另一方面，在大促常态化的背景下，日常定价也有所让利，因而折扣力度相对不大。

公司股票池：白电推荐美的集团、格力电器、海信家电、海尔智家；厨电推荐老板电器、火星人、亿田智能；小家电推荐光峰科技、小熊电器、新宝股份；零部件板块推荐大元泵业；同时建议关注智能家居标的萤石网络。

海通证券：“618”成为美妆公司重要验证窗口 重点关注低估值标的困境反转机会

投资策略：重视龙头底部及个股困境反转机会。化妆品年初以来持续表现平淡，估值普遍出现回调，经过2Q 调整产品、强化投放、蓄力增长，618 成为美妆公司重要验证窗口。

从预售表现来看国货可圈可点，优质龙头多渠道发力，业绩完成度靓丽，重点关注低估值标的困境反转机会。

公司股票池：巨子生物、珀莱雅、水羊股份、福瑞达、贝泰妮等。

开源证券：食品饮料已步入合理布局区间 部分企业估值已低于近年平均水平

投资策略：2023年食品饮料最大投资主线就是消费复苏。2023Q1公募基金持仓食品饮料比例环比提升，也从侧面反映市场对于板块复苏回暖趋势仍有信心。

估值角度：经过前期回调，食品饮料已步入合理布局区间，部分企业估值已低于近年平均水平。预计2023年板块估值稳定，行业仍需回归业绩增长主线。

首选白酒：建议配置高端与地产酒，次高端可低位布局。当前白酒估值处于近年偏低水平。建议按照业绩确定性原则布局，一方面可配置高端白酒与地产酒，业绩稳健；另一方面随着后续商务场景增加，经济活跃度提升可能给次高端白酒带来弹性机会。

大众品：仍处于回暖过程，自上而下配置复苏行业，自下而上寻找弹性标的。全年维度大众品配置两条思路，一是餐饮较快复苏，配置餐饮链条：啤酒、调味品、餐饮供应链；二是出行恢复后客流量增多，配置连锁店模式相关企业。虽然短期市场博弈气氛较浓，但全年维度来看食品饮料还是好选择。可选择弹性大的看涨小标的，如零食行业等。

中国银河证券：家电消费有望逐步复苏 地产景气度改善也有望提振家电需求

投资策略：随着居民消费信心恢复，家电消费有望逐步复苏，地产景气度改善也有望提振家电需求。从盈利能力来看，成本红利有望持续兑现。

三条投资主线：一、业绩经营稳健的白电龙头，推荐美的集团、格力电器和海尔智家。二、受益于地产改善的厨电龙头，推荐老板电器、火星人和亿田智能。三、景气度有望回升的清洁电器龙头，推荐科沃斯和石头科技。

浙商证券：房企拿地策略趋同致使核心城市土拍热度持续升温

投资策略：当前越来越多房企拿地策略趋同致使核心城市土拍热度持续升温，土拍市场将持续保持分化趋势。

公司股票池：1）都市圈聚焦型房企：华发股份、越秀地产、滨江集团；2）全国化龙头房企：保利发展、招商蛇口、华润置地、中海地产；3）二手房新房联动逻辑持续存在，二手房中介贝壳和我爱我家持续看好。

中信证券：各电商平台PE均已至低位水平 建议关注资金情绪与基本面转暖节奏

市场背景：在大盘相对平淡背景下，电商平台短期分化仍较明显，阿里、京东topline增速相对较弱，拼多多、抖音保持相对亮眼增长。

投资策略：各平台618大促已于近日开启预售，盘点了各家玩法及促销力度，建议关注后续大促数据反映的平台增长势能及消费情绪。

随着4月以来进入低基数季度，叠加复苏进程持续推进，建议持续关注后续消费情绪转暖趋势。当前投资者资金情绪及对消费市场的信心均处于低位，各电商平台PE均已至低位水平，建议关注资金情绪与基本面转暖节奏，把握估值修复机会。

天风证券：“低价策略”成为今年618活动关键词 看好可选消费在618带动下逐渐恢复

市场背景：随着电商行业竞争愈发激烈，各大平台在商品和服务方面的差距也逐渐缩小，在经济加速复苏以及消费活力持续释放背景下各电商平台促销力度明显加大，“低价策略”成为今年618 活动关键词，通过最直接的价格来争夺流量。同时，头部平台也纷纷抛出减负计划，加大对中小商家扶持力度。

看好可选消费在618带动下逐渐恢复。从本次618首日预售进度来看（对比2022年618首轮预售完成度），核心品牌预售进度基本与2022年双十一预售进度类似，看好可选中的清洁、投影借助性价比带动产品渗透率提升。

公司股票池：1）白电链条，推荐美的集团、海信家电、格力电器、海尔智家；2）智能家居链条，推荐科沃斯、石头科技、海信视像等；3）小家电链条，推荐小熊电器、新宝股份等；4）厨大电链条，推荐老板电器。

首创证券：资产质量优化带动优质房企PB回升

投资策略：资产质量优化带动优质房企PB回升。当前国央企的销售超预期复苏，预期差将带动国央企估值小幅回升。历史低效资产包袱较小，于周期底部获取三高土储（高能级、高去化、高利润率）的房企，将形成较明显的换牌效应，带动资产质量优化。

在区域分化的背景下，资产质量提升将带动优质房企PB逐步回升至2018年行业高周转模式前的水平。

公司股票池：1）高能级布局、拿地换牌比例较高、规模适中的头部房企：招商蛇口、华润置地；

2）行业底部拿地扩张的优质房企：滨江集团、华发股份。

3）融资和拿地后续恢复正常的困境反转类房企，有望迎来估值提升：金地集团。

4）永续现金流类房企：龙湖集团、华润置地。

(本文不构成任何投资建议，投资者据此操作，一切后果自负。市场有风险，投资需谨慎。)

（文章来源：东方财富研究中心）

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