中信证券：连续15月纪录终止，外资思路变了？

外资，通常被认为是来自成熟市场的聪明资金，具有鲜明的价值投资、长期主义以及逆市特征。

为帮助大家及时掌握外资最新动向、洞察市场投资风向，我们特推出外资动向月度专栏，助力投资。

又到月初，我们的外资月度专栏也准时与大家见面了。

刚刚过去的2月份，可以说一点都不平静。尤其是外围市场，俄乌局势、美联储加息扰动之下，主要股指全线下跌，美国三大股指的跌幅均超3%。

在此背景下，A股的外资有何动作呢？本期我们从总量、行业、个股层层分析，为大家梳理那些值得关注的信号

—概况—

结束一个纪录

在外围市场、机构调仓等多重扰动之下，2月份A股主要大盘指数虽然涨多跌少，但波动明显加大，创业板指的最大回撤更是超9%。

在此期间，北向外资累计净买入金额39.80亿元，虽然延续了2020年10月份开始的净买入状态，但结束了此前连续15个月净买入额超百亿元的纪录，净买入力度大大放缓。

2020年以来外资每月净买入概况

数据来源：Wind，中信证券(600030)金融科技部整理，数据截至2022年2月28日

从持仓表现来看，外资重仓股指数涨跌互现。

不过，拉长时间来看，2018年以来外资重仓TOP50、TOP100指数的累计涨幅均超80%，仍大幅跑赢市场。

2月份外资重仓股指数表现

数据来源：Wind，中信证券金融科技部整理，数据截至2022年2月28日

2018年以来外资重仓股指数累计表现

数据来源：Wind，中信证券金融科技部整理，数据截至2022年2月28日

外资重仓股指数编制方式：在北向外资持股中，按市值降序排列，分别选取TOP50、TOP100作为成分股，并按等权重的方式构建指数。相关成分股，每月月初调整一次。

—行业—

突击买入新能源、传媒

截至2月末，外资累计持股市值2.55万亿元，覆盖了所有30个中信一级行业。

具体来看，食品饮料、电力设备及新能源、医药仍为外资前三大重仓。不过，食品饮料的持仓占比下降幅度较大，排名全市场第二。与此同时，大涨的有色金属，在外资的持仓占比中提升最大。

从持仓集中度来看，前五大持仓行业的比重为50.68%，较上月减少0.04%；前十大持仓行业的比重为74.41%，较上月减少1.03%。这也意味着，外资的前五大、前十大持仓行业占比连续三个月降低，行业持仓持续下降。

各行业外资持股市值概况

数据来源：Wind，中信证券金融科技部整理，数据截至2022年2月28日

从增减持来看，2月外资净买入了18个行业、净减持了剩余的12个行业。

具体来看，2月份外资在行业操作方面有以下几个值得关注的方面：

有色金属2月份增持数量最多，且连续两月进入外资增持TOP5。其全月上涨18.45%，领涨市场；

银行连续三月进入外资增持TOP5，指数也迎来月度三连涨，不过每月涨幅均未超3%；

医药、计算机被持续卖出，连续两月进入外资减持TOP5；

2月份下跌的行业中，非银行金融、家电、食品饮料、传媒行业被逆势增持；

电力设备及新能源、传媒两个行业，在2月最后5个交易日的增持数量，占全月比例均超100%，也就是说这两个行业在期间被突击买入。

2月份外资行业持股变动概况

数据来源：Wind，中信证券金融科技部整理，数据截至2022年2月28日

近5个交易日（2022年2月24日至3月2日，下同），俄乌局势从对峙升级为军事冲突，外围市场也随之出现大幅波动，期间外资动向如何呢？今天我们也特梳理了相关数据。

从持股数量来看，近5个交易日外资增持了16个行业，数量较2月整月减少2个。

通过对近5个交易日外资操作的分析，我们梳理了几处值得关注的变动：

2月全月增持TOP5的行业中，电力及公用事业、有色金属、煤炭也仍被大力度增持，仍处于增持TOP5行业；

外资全月增持数量排名第二的银行，则在近5个交易日被净卖出最多，态度可谓是发生了不小的转变；

近5个交易日能源类行业表现较好，外资整体也呈现净买入态势。

近5日外资行业持股变动概况

数据来源：Wind，中信证券金融科技部整理，数据截至2022年3月2日

—个股—

5股增持比例超100%

目前，北向外资共持有2363只个股。其中，持有市值前50股、100股的占比分别为53.77%、66.70%，时隔一月持仓集中度再次出现下降。

从增减持数据来看，2月份外资对945股进行了减持，占比39.99%；重仓TOP50股中，减持占比为48%，变动比例高于全部持仓。

在外资重仓股中，爱尔眼科(300015)、通威股份(600438)成为目前外资持仓TOP50的新面孔，而天赐材料(002709)、珀莱雅(603605)则掉出榜单。

为方便大家投资参考，我们按以下条件梳理了外资2月份的重要调仓个股：

外资持股比例（占自由流通股，下同）高于市场均值（3.19%）；

2月份增持/减持比例变化排名市场前20。

按照上述两个筛选条件，我们分别获得了2月份外资重要增减持TOP20个股，供大家参考。

2月份外资重要增持TOP20个股

数据来源：Wind，中信证券金融科技部整理，数据截至2022年2月28日

2月份外资重要减持TOP20个股

数据来源：Wind，中信证券金融科技部整理，数据截至2022年2月28日

近5个交易日，外围动荡、市场波动加大，那外资在个股层面又有何动作呢？

从数据来看，近5个交易日外资对20只重仓股进行了减持操作，占比40%，高出全部持仓近8个百分点，减持范围仍较大。

从外资对重仓股的增减持幅度来看，近5个交易日对紫金矿业、赣锋锂业(002460)的增持幅度超5%；与此同时，对东方财富(300059)的减持比例则超5%。

我们特梳理了外资最新重仓股TOP50股，以及2月份、近5个交易日的增减持概况，供大家参考。

外资重仓TOP50一览表

数据来源：Wind，中信证券金融科技部整理，数据截至2022年3月2日

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