券商晨会精华：产能加速去化阶段，哪一类生猪养殖公司股价拥有更大的弹性？

上周五总体上个股跌多涨少，两市超3000只个股下跌。沪深两市上周五成交额9264亿，较上个交易日放量34亿。板块方面，贵金属、化工、建筑装饰、化肥、房地产等板块涨幅居前，虚拟数字人、养殖业、新冠治疗、中药等板块跌幅居前。截止上周五收盘，沪指涨0.47%，深成指跌0.11%，创业板指跌0.33%。北向资金全天净卖出6.27亿，其中沪股通净买入10.63亿，深股通净卖出16.91亿。

上周五美股三大指数收盘涨跌不一，道指涨0.4%，本周累跌0.28%；标普500指数跌0.26%，本周累跌1.27%；纳指跌1.34%，本周累跌3.86%。油气、贵金属板块涨幅居前，贝利石油涨超8%，西方石油涨超7%，黄金资源、金田涨超4%。半导体、软件应用跌幅居前，英伟达跌超4%，美国像素跌超3%。热门中概股多数下跌，哔哩哔哩、爱奇艺跌超6%，小鹏汽车、知乎跌超3%，京东、蔚来跌超1%；雾芯科技涨近4%，好未来涨超2%。

在今日的券商晨会上，中金公司认为产能加速去化阶段，大型龙头企业和高预期出栏弹性中小型养殖企业涨幅最大；中信建投证券认为市场将进入磨底阶段；开源证券认为稳增长主线政策明确，推荐基建地产产业链修复机会。

中金公司：产能加速去化阶段，大型龙头企业和高预期出栏弹性中小型养殖企业涨幅最大

中金公司认为，产能加速去化阶段，优选大型龙头企业和融资能力强的高预期出栏弹性中小型养殖企业。首先，从股价表现规律来看，我们复盘过去四轮周期，股价上涨均领先于猪价上行拐点，高预期出栏弹性标的涨幅最大。其次，从周期位置来看，当前仍处猪价底部左侧，低猪价、高饲料成本、高企业负债加速产能去化，猪价拐点预计在22H2到来。最后，从股价空间来看，产能去化加速强化股价抢跑逻辑，有资金优势的龙头企业和高出栏弹性中小企业仍有较大上涨空间。

从投资建议看，产能去化阶段生猪养殖股投资机会可从两个方面展开：

1）具备资金优势，出栏目标兑现确定性强的龙头养殖企业；

2）资金压力较小或正在推进资本市场融资，且存在高预期出栏弹性的中小养殖企业。

中信建投证券：市场将进入磨底阶段

中信建投认为，认为市场处于中期视角下的磨底期，但面临一些挑战：经济进入主动去库存阶段，疫情对经济形成扰动；美债利率快速上升尚未稳定，俄乌冲突及地缘政治形势存在不确定性。此时投资者应保持耐心，不宜冒进，等待基本面筑底、外部环境好转或政策强力宽松的机会，如果市场出现大幅调整，亦可逐步布局，布局方向重点关注早周期品种（地产链等），如果后续美债利率趋稳，国内宽货币加强则可以考虑逐步加大对成长的配置。

开源证券：稳增长主线政策明确，推荐基建地产产业链修复机会

开源证券认为，近日，多地逐步放松地产政策，主要涉及针对性放松限购、降低首付比例、发放购房补贴、降低房贷利率、取消限售、为房地产企业提供资金支持等。房地产拐点或将渐行渐近，正是地产产业链极佳的布局窗口期。

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