怪兽充电（EM.US）：把握核心竞争力，深挖商业模式护城河

2022年3月份，怪兽充电（EM.US）的商业版图再下一城。

公司与北京环球度假区达成合作，成为“北京环球度假区共享充电宝官方供应商”。据双方约定，游客在北京环球影城主题公园、北京环球城市大道及两家度假酒店，均可随游玩路线享受易移动充电服务。

这是自与上海迪士尼度假区牵手后，怪兽充电再次与世界级主题乐园合作，足见其实力之雄厚。回看过去，正是这样的积极布局，带来了怪兽充电点位和用户数多年来的快速提升——截至2021年末，怪兽充电拥有84.5万个点位（POI），同比增长27.3%；累计注册用户数达到2.869亿。

数据来源：怪兽充电招股书、2021财报，历史资料

当然，其他共享充电玩家也没闲着。

比如，近期小电科技与北京南站达成合作，在各个入站口铺设了小电充电宝大屏机；截至2021Q3，据竹芒科技公开透露，其在全国范围的POI合计已达到百万级别。

从这个意义上看，行业仍处在激烈竞争当中。

01

雪厚坡长的战争

眼下正激烈对弈的共享充电行业，可以说是“共享经济”的仅存硕果之一。

相比5年前的风风火火，曾出现的许多概念，比如共享雨伞、共享汽车，都因需求被证伪而逐渐淡出人们的视线。而共享充电的需求，则在实践中得到证实。

这种需求首先来自庞大的手机用户基数。前瞻产业研究院数据显示，截至2020年，共享充电用户数达到近2.9亿人，用户渗透率21.41%，转化率仍有较大增长空间。

手机上网的需求也在稳步增长。据移动数据和分析公司App Annie统计，2021年中国手机用户日均使用时长达到3.3小时，排名近全球第17，同样具有较大提升空间。

然而现在的手机电池却很难支撑起这些需求。对更强大功能的需求迫使手机算力不断提升，带来更大能耗；安全性、轻量化成为手机产品重要考量维度，但电池技术未取得革命性突破，能量密度提升进入瓶颈。而共享充电能够化解手机使用需求和电力供应不足的矛盾，且目前仍未出现更加高效的替代方案。

因此，眼下分析师对共享充电行业预期仍然乐观。

欧睿国际《2021上半年共享充电行业报告》指出，2021H1行业交易额（GMV）约52.8亿元，环比增5.9%；2021H2点位持续增加、节假日时间长、出行人数预计上涨，预计GMV或超过百亿规模。

艾瑞咨询认为，中国移动设备充电服务市场规模预计到2028年将增长至1063亿元，2020~2028年复合增长率可达36.2%。

数据来源：怪兽充电招股书

02

适者生存的竞速

有增长的地方就会有玩家入局，共享充电的战争仍将继续。

且可以预见，竞争烈度将随时间推移而日益提升。从2021H1的收入规模来看，行业第一的怪兽充电占比40.1%，地位十分稳固；CR5品牌的占比约为95.3%，对比2020年末份额略有提升。相较之下，其他品牌尽管也有所提高，但POI覆盖区域相对有限。而头部玩家近年来的加速发展，似乎又将行业带入出清阶段，玩家兼并甚至开始从腰踝部蔓延至头部。

兼并整合能够将网点和现金、技术储备纳入同一麾下，提升POI和长期发展潜力。其中的POI覆盖面，是共享充电品牌在初级阶段最直接、最核心的护城河。

事实上，回顾怪兽充电的崛起不难发现，强大的渠道和运营能力带来POI覆盖面的快速扩宽，正是其脱颖而出的关键能力。

怪兽充电搭建了极具竞争力的运营团队，单点攻克POI实现了第一阶段崛起；后来又将推广重点从单点拓展至关节合作伙伴（KA），由面到点覆盖餐饮、休闲娱乐、酒店、购物等核心场景。2021年怪兽充电先后与肯德基、味千拉面、艺龙酒店管理公司、印力集团等明星KA达成合作，业务规模不断扩张。

然后公司再向医院、交通枢纽等高人流量、点位密度较低的场所增加点位投放，通过场景之间的连接，实现全场景覆盖。全场景的业务版图将产生规模效应的化学反应，带来流量和黏性双重增长。

不过话又说回来，共享充电行业发展到今天，有些痛点已无法通过POI的扩充来解决。

比如统一、流畅的服务体系。

对用户而言，流畅的使用体验是共享充电宝的核心优势。

过去由于玩家间充电箱标准各异，覆盖面互不相同，充电宝“有借难还”时有发生。只有完善的覆盖面和统一的技术标准，加上一定的空仓率，才能让用户随时随地找到借还充电宝的点位，避免不必要的麻烦。

但玩家兼并后，已铺设的设施无法实现统一，若非要将这些设施更新换代，就得重走“投入—产出”的曲线，增加资本开支，盈利也将因此推后。在市场加速出清阶段，有几个玩家能承受这样的倒退？

又比如，通过个性化和定制化的产品及服务，提升对用户的吸引力。

商业在今天本身就是场景。关键在于满足用户真实需求；营造极具沉浸感的氛围和“欲罢不能”的在地性体验；创造真实的社交价值，让用户觉得此刻应该拥有这一切。

在北京环球度假区，怪兽充电将POI融入场景之中。在功夫熊猫盖世之地景区，怪兽充电的柜机身披中国红，与亭台楼阁、彩色灯笼等元素相呼应；未来水世界景区中，漂流者小馆里的“怪兽充电漂流箱”仿佛是随海浪漂流至此，被智慧岛民拾起的“文明遗迹”。

通过为产品“变装”，深入各个场景，怪兽充电做到了让用户拥有沉浸式的消费体验。

同时，超越服务本身的体验、情绪和社交价值，则决定服务的溢价。

近年来怪兽充电全力打造年轻化品牌，实现线上流量引流转化，借助粉丝社群的力量吸引目标圈层主动参与、口碑传播，以立体营销提高用户对品牌的粘性。

相较之下，玩家之间的兼并可以带来POI和现金储备等物理资源的合并，却很难让两种截然不同的基因、价值取向相互兼容。

共享充电的战场必将是一场服务标准、乃至企业基因之间的殊死之战，没有俘虏，也没有缴械投降的选项，只有最强的基因能够笑到最后。

而眼下，怪兽充电似乎是共享充电赛场上，胜率最大的玩家。

03

自外而内的风险抗力

发展预期偏向乐观，行业出清步频加快。共享充电行业经历从爆发期，到洗牌、沉寂和后来的繁荣发展，如今已经来到优化发展的阶段。商业模式能否保障长远发展，已是所有玩家关注的议题。

商业模式背后的成本问题，始终萦绕在玩家心头。而盈利能力的提升无非开源和节流，占领用户心智、实现品牌扩张，进而提升覆盖面和用户黏性，是开源的范畴，因此实现开源与节流的双向奔赴，方可转化为将公司经营推上正轨的动力。

这也是为什么，当下共享充电玩家纷纷加码代理模式。

共享充电运营商向下游POI的渗透，主要通过直营模式和代理模式两种方式进行。

直营模式下，品牌方能更好把控用户体验和品牌形象，直接有效获得市场、客户信息，所以在共享充电行业发展初期，直营模式成为多数玩家的选择。但其高额入场费增加公司的现金流和财务负担。相比之下，代理模式的点位竞争和盈利压力会由代理商分担，且代理商管理模式较轻，有利于快速地拓展下沉市场，但相应的品牌把控度也会有所下降。

简而言之，共享充电行业由成长期向成熟期过渡的阶段，代理模式对于现金流把控的优势凸显，且在下沉市场，这种模式能够帮助玩家更快、更深地渗透目标用户，开拓市场。

事实上怪兽充电很早就开始代理模式的探索，其直营和代理比例较为合理均衡。怪兽充电披露的招股书信息显示，怪兽充电在2019、2020年的直营点位占比为68%与61%。怪兽充电COO徐培峰在2021年业绩报告中表示，怪兽充电通过结合直营和渠道两种模式的优势，可以更快地提高点位覆盖和市场份额。

数据来源：怪兽充电招股书

通过对KA的投入，怪兽充电实现了POI数量和收入的提升；再借助代理模式的转向带来利润率的韧性，以及更快速的点位覆盖和市场份额提升。

2021年业绩数据显示，尽管整体环境受疫情影响较大，怪兽充电营收依旧同比增长了27.6%至36亿元，这也创下了历史新高。

面向未来，怪兽充电力求不断提升商业模式的效率，在共享充电行业的优化发展阶段，实现自身的高效发展。

怪兽充电CFO辛怡在2021年业绩会上表示，疫情带来的挑战在2022年仍将持续，所以怪兽充电也采取了一些措施以提高资产使用效率，同时降低固定费用占总支出的比例，包括优化柜机空仓率、降低设备成本、提高人员效率以及优化固定支出管理。

在同一场合，怪兽充电CEO蔡光渊强调疫情的影响是暂时的，自己对移动设备充电市场的长期发展前景依然信心十足。“我们相信，我们所提供的服务对现在国内大部分人群的生活方式是非常重要的。”

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结语

共享充电行业仍旧是一个长坡厚雪的赛道，但激烈竞争下，行业出清的速度已肉眼可见。2022年对行业而言或又是一轮决胜的关键窗口期。

而怪兽充电抓住POI对竞争力的核心作用，深刻理解用户需求的同时，以强大的定力不断深挖公司的长期护城河。凭借自身强大能力，怪兽充电成功在2021年登陆纳斯达克交易所，成为“共享充电第一股”。在过去几年中，面对诡谲多变的消费市场和疫情冲击，公司对市场脉络也有相对清晰的把握，于疫情期间依旧取得营收增长。

这也是其在过去几年加速崛起、一步步成为行业龙头，并在行业下一发展阶段继续保持优势的根本原因。因而怪兽充电正是观察行业未来发展趋势的绝佳样本。

面向未来，在稳增长、双循环和促消费的大主题下，随着疫情对经济影响的逐步减退，龙头玩家势必在行业整体反转中具备更强的弹性。

而下一个阶段的主题又会是什么？什么样的玩家才能笑到最后？

一个显而易见的方向是，玩家需要在POI的规模效应下，不断洞察用户的使用和情绪需求，完善自身除提供充电宝之外的配套服务能力，并与消费者建立良好对话关系。

当然更重要的是，尽管消费预期稳中向好，但我们无法排除更多黑天鹅出现的可能性。洞察之中脱胎的良好顶层设计，将时光打磨成为商业模式的沉淀，方得一家公司于危机中把握机遇的定力，于逆流中的一往无前，于风陵渡的过尽千帆。

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