环球动态:机构策略：A股市场缩量反弹 继续多看少动

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10月11日，沪指早盘探底回升，午后维持窄幅震荡走势；深成指小幅走高，创业板指表现相对强势，涨幅超1%。两市成交额再度萎缩，全日仅成交约5600亿元；北向资金午后转为净流出，净卖出超12亿元。截至收盘，沪指涨0.19%报2979.79点，深成指涨0.53%报10577.81点，创业板指涨1.15%报2261.89点。

对此，源达指出，昨日上证指数午后再度回落走低之后围绕平盘线展开窄幅震荡。日线上走出十字星形态，这对于连续震荡走低的局面有止跌的情绪，不过整体上止跌力度相对较弱，而且成交量继续呈现缩量格局，也说明资金参与态度依旧低迷，接下来还要重点观察多头力量能否共振发力。创业板指领涨主板，但午后分时攻击力度减弱，日线上也收录缩量十字星，接下来需要观察能否向5日线发起攻击。今日市场情绪有所修复，个股活跃度较昨日明显提升，但成交量依旧低迷下可能还会有所反复。策略上建议切忌情绪化操作，谨慎追涨，整体仓位继续做好管理，多看少动为主。

英大证券认为，自2021年一季度开始，A股蓝筹板块率先出现调整走势，至今已有20个月的时间跨度，是自2015年A股牛市行情启动以来最长的调整周期。即便是在2022年4月，A股大盘跌破3000点整数关口期间，以上证50指数为首的蓝筹股板块仍未跌破自2015年以来的震荡上行趋势，然而近期市场下跌已有击穿这一上行趋势下缘分界线的迹象，蓝筹股弱势调整趋势仍未扭转。不过，从估值角度来看，当前A股蓝筹板块已经出现战略投资的机会。

方正策略认为，展望后市，我们乐观看多，主要理由包括以下三点：一是本轮盈利下行周期已经进入尾声。从历史经验来看，PPI是和企业盈利状况关联度最为密切的宏观经济指标，预计PPI同比增速将于年底降至0以下，当前已经进入到本轮盈利下行周期的中后期，而“市场底”也通常会先于“基本面底”出现。二是以美联储为首的全球货币政策收紧预期边际拐点已经出现。当前市场主流预期是美联储11月将加息75个基点、12月加息50个基点，也即年底美联储加息力度预计大概率会放缓。三是从估值情况来看，当前A股市场估值处于历史低位，权益资产具有很好的投资性价比。

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