大行评级 | 大摩：料中电信今年盈利续稳健增长 重申“增持”评级

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格隆汇3月23日丨大摩发表研报，预期中国电信(0728.HK)今年维持稳健增长，纯利料增长11.9％，符合双位数增长的指引，强调对该股看法保持乐观，以反映其稳定的盈利增长、可控的资本开支和股东回报提升。报告重申“增持”评级，目标价5港元。

报告指，中电信去年第四季服务收入同比增7.9%，EBITDA增8.5%，纯利增16.4%，均稍为高于该行预期。报告预测，集团今年总服务收入将同比增8%，纯利料增长11.9%，符合双位数增长的指引，以未来派息比率提升至70%计，今年每股派息将升20.6%。

报告又预料，中电信今年资本开支将维持可控，料同比升6.8%至988亿元人民币，资比开支与服务收入占比进一步改善至21%，认为资本开支的提升多数来自于产业数字化投资，约占总资本开支的38%，而来自于移动及宽频网络的开支将有所节省。

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