华阳股份营收净利连升毛利率降 近3年净现比最高0.22

编者按：12月9日，江苏华阳智能装备股份有限公司（以下简称“华阳股份”）将在深交所创业板上市，保荐人（主承销商）为东吴证券股份有限公司，保荐代表人为徐欣、黄萌。

公司的主营业务为微特电机及应用产品的研发、生产和销售。公司的核心业务体系包括微特电机及组件、精密给药装置、多元业务，主要产品包括微特电机、空调水泵、运动组件；电子式注射笔、机械式注射笔、智能微量注射泵；线性驱动系统、离心泵等。

(资料图片仅供参考)

公司的控股股东为华阳投资，实际控制人为许云初、许鸣飞和许燕飞。截至招股说明书签署日，华阳投资直接持有公司2,098.2090万股，持股比例49.01%，为公司控股股东。公司的实际控制人为许云初、许鸣飞和许燕飞，许鸣飞系许云初之子，许燕飞系许云初之女，三人合计直接或间接控制公司76.56%股份。截至招股说明书签署日，许云初直接持有公司12.77%股份、许鸣飞直接持有公司6.90%股份、许燕飞直接持有公司3.45%股份，合计直接持有华阳股份23.12%股份。许云初、许鸣飞和许燕飞通过华阳投资、泓兴投资、聚英投资分别间接控制华阳股份49.01%、3.20%、1.23%的股份，合计53.44%。

华阳股份拟在深交所创业板上市，发行不超过1,427.10万股（不含采用超额配售选择权发行的股份数量），不低于发行后总股本的25%。公司计划募集资金39,977.00万元，分别用于智能精密注射给药医疗器械产业化建设项目、精密微特电机及应用产品智能制造基地建设项目、补充流动资金。

业绩持续增长

2019年至2022年1-6月，华阳股份实现营业收入分别为31,455.50万元、39,575.60万元、49,853.57万元、25,219.55万元，实现净利润分别为4,616.85万元、5,996.69万元、6,513.30万元、3,199.80万元，归属于母公司所有者的净利润分别为4,647.12万元、6,036.64万元、6,515.92万元、3,201.23万元，扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为5,206.40万元、5,398.43万元、6,457.73万元、3,162.49万元。

上述同期，公司销售商品、提供劳务收到的现金分别为15,556.87万元、18,674.23万元、23,791.38万元、15,514.81万元，经营活动产生的现金流量净额分别为697.53万元、1,311.48万元、934.84万元、1,697.28万元。

经计算，公司主营业务收现比分别为0.51、0.48、0.48、0.63，净现比分别为0.15、0.22、0.14、0.53。

毛利率逐年下滑

2019年至2022年1-6月，华阳股份主营业务毛利率分别为36.03%、29.18%、26.05%和24.09%。

其中，微特电机及组件毛利率分别为34.80%、28.40%、24.53%、21.05%；精密给药装置毛利率分别为55.75%、52.15%、48.60%、48.10%；其他业务毛利率分别为6.90%、15.62%、15.34%、11.09%。

上述同期，华阳股份与同行业可比公司综合毛利率比较，公司综合毛利率分别为35.62%、28.97%、25.92%、25.01%，同行业可比公司综合毛利率均值分别为24.36%、24.21%、21.25%、22.55%。

今年上半年应收账款1.67亿元

2019年至2022年1-6月，华阳股份应收账款余额分别为10,943.24万元、12,900.58万元、17,344.26万元、16,708.68万元，应收账款账面价值分别为10,329.34万元、12,192.17万元、16,426.40万元和15,798.44万元，占流动资产的比例分别为31.00%、31.11%、36.00%和36.35%。

上述同期，公司应收账款周转率分别为3.64次、3.32次、3.30次、1.48次，可比公司应收账款周转率平均值分别为4.51次、4.09次、4.20次、1.73次。公司的应收账款周转率低于可比公司平均水平。

上述同期，公司应收票据和应收款项融资账面价值合计分别为9,439.22万元、14,746.22万元、13,662.84万元和10,678.48万元。

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