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世界信息:订单接到“手软”!这一赛道要涨价了?基建复工拉动需求

自年后以来,钛白粉上市公司先后出现两轮集体涨价,引起市场关注。就在近日,多家上市公司直言“订单增长快速”,更有公司提到2月销量创历史记录。整个行业迎来一波量价齐升的“小高潮”。


(资料图片仅供参考)

这也令市场不由揣测:周期回来了?在业内看来,钛白粉走出前期价格低谷,与原材料硫酸、钛精矿走势有着密切关系,当前成本传导效应较为明显。而在需求端,主要因房地产复工超预期进一步消化下游库存,令钛白粉厂商订单激增。

至于钛白粉能否进入一个持续涨价周期,有机构持谨慎态度,认为下游需求的持续释放,将会成为决定钛白粉能否进入下一个周期的关键因素。

自年后价格开始上扬

“现在因为市场价格波动较大,所以订单基本是一事一议,”国内某头部钛白粉厂商人士告诉记者。该人士谈到,目前钛白粉厂商库存消化情况较为理想,下游需求逐步旺盛。

在此之前,国内钛白粉厂商已经连续两次集体涨价。最近一次是在2月28日晚间,中核钛白和龙佰集团相继宣布决定自2023年3月1日起,全面上调各型号钛白粉销售价格。其中,国内客户销售价格上调1000元/吨,国际客户销售价格上调150美元/吨。

包括惠云钛业、安纳达等10余家钛白粉厂商也表示自3月1日起上调产品价格,调价幅度均与中核钛白与龙佰集团一致。

而在上述提价不到一个月前,包括中核钛白、龙佰集团、惠云钛业等20余家钛白粉厂商就曾集中发布涨价函,宣布从2月1日开始对国内各类客户上调各型号钛白粉价格1000元/吨。

成本传导效应明显

根据百川盈孚数据显示,2月24日-3月2日国内硫酸法金红石型钛白粉市场主流报价为15300-16500元/吨,锐钛型钛白粉市场主流报价为13500-14500元/吨。

而在春节之前,钛白粉价格基本较为平稳。以1月13日-19日期间为例,硫酸法金红石型钛白粉市场主流报价为14000-16000元/吨,锐钛型钛白粉市场主流报价为13000-14500元/吨。

在此之前,钛白粉已经经历了长时间的跌价周期。在2022年年初,钛白粉参考价格接近2万元/吨。但到了年末,价格已经降至接近1.5万元/吨,年内价格跌幅超20%。时间拉长来看,国内钛白粉价格自2021年年中就开始调整,历经1年半的调整后,近期钛白粉价格出现反弹。

在业内人士看来,近期钛白粉走出价格低谷,与上游原料硫酸、钛精矿走势基本呈正相关。首先,硫酸市场走势向上,主要表现在河北及赤峰地区。一是山东地区酸价上涨,在消息面给河北酸市一定刺激。二是各厂家库存低位,且唐山、秦皇岛一带化工企业开工有起色,叠加鹤凤翔装置检修,该地区硫酸供应面偏紧,因此酸价上行。

另外,在钛矿方面,攀西地区大厂价格调涨,现阶段攀矿资源紧张,下游用户热度渐涨,采购增加,大厂订单充足,中小选厂原料难采,开工有限。供应紧张叠加大厂价格调涨所引起的情绪面利好,钛矿成交价格进入上行通道。

有厂商接单创历史记录

值得注意的是,近期不少厂商订单“接到手软”。

龙佰集团在3月7日透露,公司近期钛白粉两次提价后,订单快速增长,2023年2月份的销量近12万吨,创历史新高,其中出口占比约为55%。该公司同时表示,目前钛精矿月产量为15万吨左右,铁精矿月产量为35万吨左右。

类似情况的还出现在其他钛白粉厂商身上。惠云钛业在3月6日也公开表示,今年以来公司钛白粉产销情况良好,目前其生产线基本处于满负荷生产,2月以来产品销售呈量价回升,当前订单充足。

前述钛白粉厂商人士也告诉记者,之前不少厂商受成本居高、亏损影响,出现停产减产,导致市场供给能力下降。但从2023 年初,下游囤货需求增加令新签订单充足。他预计,本轮涨价后,头部钛白粉公司盈利可以获得改善,但对于中小厂商来说,预计仍处于亏损状态。

据记者了解,目前部分厂商订单已经排到4月中旬。

基建复工拉动需求

据了解,钛白粉下游主要应用于涂料、塑料、造纸、油墨、化纤、橡胶等领域,终端产品应用于房地产、汽车工业、装饰纸等高速发展的行业。2021年钛白粉56.92%的下游需求为涂料,地产与基础建设是钛白粉主要的需求来源。

根据行业数据显示,今年2月,钛白粉行业开工率69.2%,环比增加1.64%。在业内看来,近期需求回暖,与下游基建行业有较大的关系。

数据显示,截至2月底,全国12220个工程项目开复工率为86.1%,周环比提升9.6个百分点,同比提升5.7个百分点。华东和华中地区开工率已超过九成,元宵过后,复工率速度有所加快。

光大证券研报指出,随着宏观经济和房屋竣工的持续恢复,涂料开工率有望触底回升,从而提振钛白粉需求。而从房地产行业开复工情况来看,目前超过预期。

方正证券也提到,目前国内钛白粉主要出口至印度、巴西等新兴经济体。这些经济体具有经济发展较快,基建及地产需求持续增长等特点,拉动国内钛白粉出口量呈向上的趋势。

后市走向存分歧

这一轮涨价能够持续多久?目前看来,市场观点分歧较大。

在前述钛白粉厂商人士看来,今年以来钛白粉企业联合发函涨价步调一致,是基于行业整体健康发展的需求。该人士认为,从目前订单情况来看,钛白粉在5月前维持涨势可能性较大。“只要短期内需求不大幅下滑,产品价格不跳水大跌,钛白粉今年大概率会进入一个涨价周期。”

但百川盈孚方面则给出谨慎观点。该机构表示,虽然目前生产企业库存较低,前期积累的库存压力得到有效缓解,多数生产企业库存降至无压力水平。但下游现在正处于还没完全复工的状态,且部分终端客户涂料企业库存偏高,当前观望为主,复工率提升后,也许会有所改善,但具体情况要后续进一步观察。

方正证券则认为,在供给方面,上一轮钛白粉行业景气上行周期新增钛白粉产能,预计在2022-2024年迎来大型氯化法钛白粉投高峰期,将造成钛白粉产能过剩。该机构预计,长期来看,钛白粉仍将进入行业下行期,但是短期内需求修复的机会仍然存在,在长期供给过剩的格局中,落后产能将会逐渐退出,具有成本优势的龙头企业或将受益。

(文章来源:中国基金报)

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