【风口研报】人工智能投资机会明确！关注三大领域 核心公司股票池曝光

今日(7月6日)沪深两市全线低开，盘初股指震荡整理，三大股指一度出现一波拉升上攻，随后又震荡回落；午后股指延续下行，并维持低位震荡，全天整体弱势格局一览无遗。

从盘面上来看，轻指数重个股，科技股卷土重来，其余行业与概念板块涨跌不一，局部赚钱效应仍存。行业方面，房地产开发、半导体、养殖业、汽车零部件、小家电等板块表现突出；题材方面，存储芯片、无人驾驶、汽车电子、CPO等板块涨幅靠前。

就此，寻找当前市场风口，中国银河证券表示，AI大模型百家争鸣，应用场景百花齐放，人工智能投资机会明确；万联证券指出，建议关注AI算力、AI应用、数据要素三大领域；国泰君安认为，AI大模型赋能智能驾驶，下游悲观预期修复助股价上行。

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中国银河证券：大模型百家争鸣！应用场景百花齐放 人工智能投资机会明确

市场背景：AI大模型百家争鸣，应用场景百花齐放，人工智能投资机会明确。以ChatGPT为代表的AI大模型横空出世，全球科技巨头纷纷布局。

海外方面，从OpenAI发布GPT-4，到谷歌的PaLM-E与Bard上线，再到Meta的LLaMA推出；

国内方面，从百度发布“文心一言”，到华为“盘古”与阿里“通义”，再到讯飞“星火”及高校大模型问世。AI大模型百家争鸣，应用场景百花齐放，人工智能投资机会明确。

AIGC产业链可大致分为上中下三层架构：当下时点，算力层估值驱动，中间层事件驱动，应用层业绩驱动。结合市场流动性观察下半年预计人工智能整体预计将继续走强。

1、第一层为基础层，以预训练模型为基础搭建的AIGC技术基础设施层，包括芯片、服务器等硬件提供商以及大模型技术提供商。

2、第二层为中间层，通过基础层的模型，进行特定训练，形成垂直化、场景化、定制化的应用工具；对于中间层来说，技术积累以及资金实力都是关键竞争力，因此科技巨头更具有竞争优势。

3、第三层为应用层，即面向C端用户提供图像、语音、文字生成等各种AIGC的应用。

上海证券：人工智能算力设施持续建设 支撑创新应用领域长期发展

市场背景：近期，中国移动和腾讯等公司相继公布了自身算力设施建设规划或关键技术，其中，重点对智能算力规模和智能算力设施的网络拓扑结构进行了规划和升级，有望助力生成式人工智能模型的研发、迭代和技术落地。

同时，以DeepMind为代表的人工智能公司，开始尝试使用图像和动作数据训练模型以控制机械臂完成多种任务，这也有望从另一角度，开启新的人工智能创新应用领域。

行业配置：人工智能技术的落地和迭代，需要算力、通信等方面的支持，特别是在模型的训练阶段，需要足够的算力支撑模型的训练和快速迭代。

硬件端对算力的需求，目前仍处于增长的初期，随着后续以OpenAI为代表的人工智能公司降低API调用费率，下游应用领域不断扩展和渗透率持续提高，将长期推动人工智能基础设施领域产生高确定性的增长空间。

浙商证券：重点关注国内AI+应用端 预计下半年迎来政策和需求共振

投资策略：AI选股进入“去伪存真”阶段，下半年看好AI应用，因为国内AI应用将迎来政策和需求共振。

一方面，大模型监管政策不断完善，全面商用化的时点渐行渐近。6月20日，国家互联网信息办公室发布国内首批深度合成领域的算法发布清单，包括百度、阿里、腾讯、抖音、快手、美团等多个互联网公司对41个深度合成算法进行了备案。

另一方面，国内软件的大模型应用产品将在下半年密集发布。OpenAI自去年11月底获得全球关注，到目前已经过去半年有余，6月底和7月初，至少5家上市公司举办AI产品发布会，说明软件公司对政府或企业客户在大模型相关需求进行了挖掘，并开始筹备和计划。

重点关注标的：最看好AI+办公、AI+教育、AI+政务的落地速度。其次建议关注AI+金融和AI+医疗，行业空间广阔。

1）AI+办公：推荐金山办公、致远互联，关注泛微网络

2）AI+教育：科大讯飞；

3）AI+政务：新点软件、拓尔思、通达海；

4）AI+金融：宇信科技、中科软、恒生电子；

5）AI+医疗：创业慧康，关注卫宁健康、润达医疗。

中原证券：人工智能算力时代来临 硬件基础设施迎来黄金发展期

投资策略：人工智能算力时代来临，硬件基础设施迎来黄金发展期。1）AI大模型预训练数据量呈指数级增长，带动算力需求爆发。AI服务器专为人工智能训练和推理应用而设计，大模型有望推动AI服务器市场加速成长；

2)AI芯片是AI 服务器算力的核心组成，人工智能的各类应用场景，从云端溢出到边缘端，或下沉到终端，都离不开AI 芯片对于训练和推理任务的高效支撑，算力基础设施云、边、端AI 芯片作为算力载体，将迎来高速成长期。

3)Chiplet是满足算力需求爆发的关键技术，Chiplet适用于高性能计算场景，将助力于算力升级趋势；国内封测龙头企业先进封装布局完善，将畅享AI算力需求爆发浪潮。

万联证券：建议关注AI算力、AI应用、数据要素三大领域

投资策略：2023年以来，以ChatGPT为代表的AI大模型技术迎来奇点时刻，AI产业发展日新月异。把握AI产业变革和数字中国建设双主线机遇，建议关注AI算力、AI 应用、数据要素三大领域。

1）AI算力方面，建议关注AI 服务器、AI 芯片领域相关公司；

2）AI应用方面，办公、教育、金融是落地进度相对较快的场景，建议关注海外AI 典型应用在国内的映射；

3）数据要素方面，建议关注地方数据运营的参与厂商，以及各垂直场景的IT 龙头。

华西证券：预计AI的趋势正从供给侧转向应用侧 核心公司股票池曝光

投资策略：在供给侧持续高爆发的情况下，应用侧有望爆发，服务场景进一步拓宽，成为真正意义上解放生产力的双手，我们认为数据有望成为应用侧的核心壁垒。

公司股票池：1)AI芯片厂商，相关受益标的为: 寒武纪、海光信息、景嘉微、龙芯中科等；

2)AI服务器厂商，相关受益标的为: 中科曙光、神州数码、拓维信息、工业富联、浪潮信息等；

3)AI云厂商，相关受益标的为: 首都在线、鸿博股份、青云科技、优刻得、光环新网、新炬网络等；

4)AI+办公：金山办公、福昕软件、泛微网络、彩讯股份、鼎捷软件等；

5)AI+金融：同花顺、财富趋势、新致软件等；

6)AI+医疗: 润达医疗、万达信息等；

7)AI+教育：佳发教育、鸥玛软件、科大讯飞等；

8)AI+军工：航天宏图、中科星图、华如科技等；

9)AI+其他：焦点科技、华宇软件等。

国联证券：数据要素地方政策密集出台 加速行业发展

事件：7月4日晚，深圳市发展和改革委员会印发《深圳市数据产权登记管理暂行办法》。7月5日早，北京市委、北京市人民政府印发《关于更好发挥数据要素作用进一步加快发展数字经济的实施意见》。

投资策略：建议关注数据基础设施、数据确权、数据交易、数据安全等通用环节，以及数据要素在各个行业的应用落地情况。

公司股票池：1、数据基础设施：美利云，中国联通，中国电信，中国移动；

2、数据确权：人民网，新华网；

3、数据交易：浙数文化，吉视传媒，广电运通；

4、数据安全：电科网安，启明星辰，奇安信-U，安恒信息，格尔软件，吉大正元，信安世纪；

5、行业应用：（1）政务：深桑达A，易华录，太极股份，南威软件，博思软件；（2）医保：万达信息，久远银海，德生科技，国新健康；（3）医院：卫宁健康，创业慧康，嘉和美康；（4）金融：宇信科技，神州信息，恒生电子，中科软；（5）交通：信息发展，通行宝，中远海科，中国民航信息网络；（6）空间：航天宏图，中科星图，北斗星通；（7）工业：上海钢联，卓创资讯；（8）物流：今天国际。

国泰君安证券：AI大模型赋能智能驾驶 下游悲观预期修复助股价上行

投资策略：下游悲观预期修复，助力智能驾驶标的股价上行。智能驾驶正逐步成为AI大模型的重要赋能场景。

虽然理论上对于公开道路自动驾驶这种“无限可能性”的场景，通过场景生成的方式依然无法实现对corner case 的全覆盖，但大模型的加持必然大幅提升自动驾驶的测试效率。

公司股票池：推荐中科创达、德赛西威、虹软科技、经纬恒润，受益光庭信息。根据与主控芯片生态体系的关联程度与自身业务的单车价值量情况，推荐中科创达、德赛西威、虹软科技、经纬恒润，受益光庭信息。

(本文不构成任何投资建议，投资者据此操作，一切后果自负。市场有风险，投资需谨慎。)

（文章来源：东方财富研究中心）

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