华发股份：2019年实现营收331.57亿

1月19日下午，华发股份发布2019年业绩快报。公告显示，2019年公司全年实现营业收入331.57亿元，同比增长39.91%;实现归属于上市公司股东的净利润27.41亿元，同比增长20.01%;基本每股收益1.30元。

报告期内，公司经营规模扩大，开发项目增加，公司总资产同比增加28.60%。本期完工交付房地产销售收入规模大幅提升，公司利润总额同比增长42.93%。报告期内实现合约销售金额922.73亿元，销售面积395.91万平方米。

从这份业绩快报看，华发股份2019年实现了经营业绩持续增长，销售金额创历史新高，从2018年的582亿元到922.73亿元，增幅达58.54%，为2020年迈向新目标打下了坚实基础。同时，公司主营业务增幅较大，归属于上市股东净利润增速稍显缓慢。虽然全年具体财务数据公司尚未披露，但从公司前三季度的主营收入与归母净利润增幅不对等的现象即可见端倪，其原因也不难推究，那就是华发股份结转项目中来自合作项目的比例增加。

众所周知，近几年房产行业集中度不断提升，企业间合作也越来越多，多数房企规模得以迅速增长，但同时也使得企业实际权益比例下降，少数股东净利占净利润总额比重增加。据克而瑞统计数据显示，TOP100房企销售权益比从2016年的85%逐年下降至2019年的75%左右，房企权益销售占比(权益销售额/全口径销售额)整体呈下降趋势。结合华发股份前三季度少数股东净利同比大幅增长的情况来看，推测2019年华发股份有部分非全资合作项目进入结转期，使得归属于上市公司股东净利润增速下降。

整体来看，华发股份战略转型升级效果显著，区域布局持续得到优化。从业绩快报看，营业利润和利润总额增幅超过营收增幅，显示毛利率有所提升，而公司2019年销售金额同比增加58.54%，未来几年公司业绩可期。