比音转债、正邦转债上市 详细信息综合

比音转债

发行规模6.89亿，原股东配售占比85.11%，其中控股股东配售占比41.25%，评级AA，到期赎回价112元，下修条款15/30/85%，相对严格，其他条款中规中矩。正股比音勒芬主要从事自有品牌比音勒芬高尔夫服饰的研发设计、品牌推广、营销网络建设及供应链管理，产品定位于高尔夫运动与时尚休闲生活相结合的细分市场,目标群体为高尔夫爱好者以及认同高尔夫文化、着装倾向于高尔夫风格的中产收入以上消费人群，产品分为生活系列、时尚系列、高尔夫系列和度假旅游系列。2019年度营收18.3亿，同比增长23.7%，归母净利润4.1亿，同比增长39.1%，2020Q1营收与归母净利润同比降低22%/25%。上市前一交易日对应转股价值132.01元，今日130元开盘，全天最高成交价155元，收于132.5元，溢价率4.07%，全天成交额7.5亿，换手率80.6%。

正邦转债

发行规模16亿，原股东配售占比70.16%，评级AA，到期赎回价110元，下修条款15/30/85%，相对严格，其他条款中规中矩。正股正邦科技主要从事饲料、生猪、兽药及农药的生产与销售,并为养殖户和种植户提供产品、养殖技术服务、植保技术服务等综合服务，主要产品包括饲料、生猪、兽药及农药。2019年度营收245亿，同比增长11%，归母净利润16亿，同比增长751%，系毛利率有所提升、处置资产带来的非经常性收益增加，扣费后归母净利润增加368%，2020Q2同比扭亏为盈，预计盈利23.5亿-24.5亿，去上年同期相比上升955%-991%。上市前一日对应转股价值125.98元，今日130元开盘，最高价140元，收于134元，溢价率8.51%，全天成交额16.8亿，换手率78%。

7月15日

，转债整体均价135.776元，均溢价率16.9%;剔除防御性较弱的价格130元以上个券，均价113.66元，均溢价率21.6%;剔除进攻性较弱的溢价率30%以上个券，均价139.63元，均溢价率9.3%;溢价率50%以下个券，均价136.42元，均溢价率12.1%;溢价率50%以下且价格130元以下个券，均价114.76元，均溢价率16.3%，暂脱离较舒适配置区间。

税前到期收益率较高个券14支，平均4.20%;税前回售收益率较高个券4支，税后收益率为5.50%，均高于当期场内现金资产收益率。税后到期收益率排名前十个券：亚药、维格、亚太、岩土、百川、大丰、今飞、双环、搜特、小康;税后回售收益率排名前十个券：亚药、维格、亚太、双环、小康、岩土、铁汉、搜特、海澜、迪森。

银行类转债：均价112.62元，均溢价率22.3%，暂脱离较舒适区间。正股PB均值0.71，具备安全边际。

通信电子转债：均价138.23元，均溢价率18.0%;剔除防御性较弱的价格130元以上个券，均价115.71元，均溢价率23.3%。