华西证券：预计2020年的“金色九月”赚钱效应可能趋向于平淡

9月6日，华西证券策略团队表示，对于A股而言，相对其他大类资产的吸引力趋弱，短期调整压力加大，但中期来看，A股依然具有较高的投资价值。在经济复苏平稳，流动性以结构宽松为主的背景下，市场进一步上行的核心驱动力转向改革预期升温对风险偏好的提升。从创业板注册制改革和十二五、十三五规划发布时的市场表现可以看到，改革政策的提出对于市场风险偏好具有明显的提振作用。

华西证券策略团队认为，短期来看，当前启动A股“循环牛”的三大条件“改革催化剂、成交量回升、低价股活跃”并不完全具备，预计2020年的“金色九月”赚钱效应可能趋向于平淡，对于机构投资者，可重点关注市场调整之后(9月中下旬)再次布局“循环牛”的投资机会。短期一方面持续关注中报高景气的方向;另外一方面，近期中美摩擦预期有所升温，关键技术领域进口替代也短期也有望成为市场热点。

华西证券策略团队建议投资者关注“循环牛”下的新消费和新科技方向。行业重点关注：消费电子、半导体、华为产业链、食品饮料、医药、农林牧渔等;主题建议关注：国企改革、能源安全、数字货币等。