环球热点！4个交易日市值蒸发超600亿！不止“宁王”，这些锂电池企业也在左手募资、右手理财……

红周刊 编辑部 | 齐永超

如何看待锂电池企业左手募资、右手理财的“怪相”？

(相关资料图)

截至7月1日收盘，自“宁王”6月27日宣布动用募资资金理财之后的4个交易日，其股价下跌近5%，市值蒸发614亿元。

事实上，不止“宁王”，锂电池企业左手募资、右手理财的现象非常普遍。那么，对于项目投资周期较长的锂电池企业而言，它们的理财行为是否要用“有色眼镜”来看待？

锂电池企业普遍左手募资、右手理财

“宁王”最近因为定增与理财的事项备受市场关注。6月27日，宁德时代(300750)发布公告称，拟使用不超过人民币230亿元（含本数）闲置募集资金进行现金管理，而230亿元的资金来源正是来自于宁德时代刚刚落定的用作锂电池项目建设的450亿元定增资金。或受此影响，“宁王”近日股价出现调整。

事实上，锂电池企业左手募资、右手理财早已成为了行业的普遍现象。近期，除了“宁王”，包括江苏国泰(002091)、雅化集团(002497)等多家锂电池企业均公告了最新的理财动向。

如江苏国泰6月29日公告了其使用暂时闲置募集资金进行现金管理的进展，公告显示，江苏国泰6月份共耗资数亿元认购了包括交通银行蕴通财富定期型结构性存款61天、交通银行蕴通财富定期型结构性存款104天等在内的超过10款理财产品。

另外，雅化集团6月8日公告表示，使用人民币6000万元暂时闲置募集资金向银行购买保本型的理财产品。

此外，《红周刊》注意到，今年上半年，包括铜冠铜箔、龙蟠科技(603906)、超频三(300647)等企业均有将筹集资金用作理财的现象（见表1）。

表1 锂电池企业今年上半年理财情况（部分）

数据来源：Wind

值得一提的是，锂电池企业用募集资金理财也并非今年的独有现象，而是近年以来的普遍现象。2021年，包括亿纬锂能(300014)、科达利(002850)、龙蟠科技、德方纳米(300769)等均有投资理财的情况。如据Wind数据显示，亿纬锂能去年共认购了31只理财产品，认购金额合计达到了389077万元；德方纳米去年认购9只理财产品，认购金额合计为62622万元。

另外如“宁王”，除了其最新宣布的用募集资金理财之外，之前在2020年7月通过定向增发募集资金196亿元落地不久就公告使用不超过119.8亿元（含本数）闲置募集资金进行现金管理。据Wind数据统计显示，宁德时代2020年共持有理财产品8个，认购金额合计达到了123.9万元（见表2）。

表2 2021年锂电池企业理财情况（部分）

数据来源：Wind

表3 2020年锂电池企业理财情况（部分）

数据来源：Wind

值得一提的是，一些锂电池企业存在近年以来连续理财的现象。如江苏国泰、雅化集团、龙蟠科技等。

《红周刊》根据Wind数据统计显示，今年上半年，江苏国泰理财金额为1799760万元，该理财金额高居两市首位（同期两市约910家公司理财）。

而江苏国泰在此前四年均有大额连续理财的现象，如2021年、2020年、2019年与2018年，其理财金额分别为2578404万元、3386856万元、2212248万元与1791500万元，其近年以来的年度累计理财金额均超过百亿，是A股当之无愧的理财大户。

此外，如雅化集团，在近三年也同样有连续的大额理财现象，如今年上半年、2021年与2020年，公司累计的理财金额分别为154000万元、192650万元与36000万元。

闲置资金理财属“常规操作”

警惕理财额度占比高的企业

锂电池企业理财热度升温，与锂电池企业近年募资扩产有直接关联。但由于锂电池募投项目本身存在较长的建设周期，导致部分募资资金出现闲置。从热衷理财的上市公司本身来讲，与其让资金闲置，还不如用作理财，这样才能使募集资金利用率最大化。

对于投资者对一边募资、一边理财的行为疑虑，宁德时代解释称，因为募投项目建设周期长，电池生产基地的项目计划建设周期为24-48个月，研发项目计划周期为5年，而且资金是专款专用，因此存在阶段性闲置，而通过进行现金管理可以提高资金的使用效率。

另外，对于募投资金与投资理财如何合理利用分配的问题，《红周刊》以普通投资人身份致电雅化集团，对方董秘办相关负责人表示，“现在我们理财的额度来自最近一次定增中的15亿募集资金的一部分，因为暂时闲置，所以我们用做了理财。本来是用作建设项目，但因为一些工程项目，并非需要马上付款，而一般是在验收之后才会付款，资金一般会等到工程基本完工以后才会大规模的付出去。”

对于是否存在理财风险，该人士另外表示，“因为我们的理财产品都是保本的，不存在亏损的情况，另外，理财的品种期限比较灵活，基本上几天就能取出，慢的可能一个月到几个月，我们会根据工程付款的进度，来灵活安排购买理财的计划。”

《红周刊》注意到，从锂电池企业购买的理财产品来看，主要包括结构性存款、证券公司理财产品、银行理财产品，个别公司购买了少量信托产品，从期限来看，理财期限少则数天，长则数个月，少数理财产品的期限超过一年。整体来看，理财的产品风险较低、变现灵活。

在巨丰投顾高级投资顾问赵玲看来，锂电池企业购买理财本身是一个“正常的现象”。“用闲置资金买理财是上市公司盘活资金的惯用操作，尤其对于电池这类项目周期性较长的投资计划而言，买理财是可以理解的，无可厚非，但需要警惕那些理财额度占募资额度比例较高的企业。”

（文中提及个股仅为举例分析，不做买卖推荐。）

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