ETF大洗牌！中证500成最卷宽基赛道，科创50跻身第三大规模指数|焦点滚动

指数产品大浪淘沙。

随着行业竞争门槛不断抬高，ETF的大洗牌仍未停歇。3月14日，永赢基金发布关于永赢中证500交易型开放式指数证券投资基金基金份额持有人大会表决结果暨决议生效的公告称，永赢中证500ETF终止基金合同并终止上市有关事项的议案获基金份额持有人大会审议通过。永赢中证500ETF也成为了今年来第9只清盘的ETF。

(相关资料图)

此前，永赢中证500ETF以通讯方式召开了基金份额持有人大会，本次基金份额持有人大会的权益登记日为2023年2月9日，大会表决投票起止时间自2023年2月10日起至2023年3月10日17:00止（以基金管理人收到表决票的时间为准）。

据永赢中证500ETF当天发布的公告表明，经统计，参加本次基金份额持有人大会投票的基金份额持有人（或其代理人）所代表的基金份额共计3207.79万份，占权益登记日基金总份额4434.4万份的72.3383%。最终，同意票所代表的基金份额数为3207.79万份，同意本次会议议案的基金份额占参加本次基金份额持有人大会表决的基金份额持有人（或其代理人）所代表基金份额的100%，已达到三分之二以上（含三分之二），符合有关规定，本次会议议案获得通过。

此前，永赢中证500ETF已于2023年3月13日开市起停牌，不再复牌直至终止上市。基金申购业务已于2023年2月7日暂停，且不再恢复。本基金将于决议生效并公告之日（即2023年3月14日）起进入清算程序，进入清算程序后不再接受投资人提出的申购、赎回业务申请。

新经济e线获悉，截至3月13日，在永赢中证500ETF退市后，公司旗下规模指数ETF仅剩下2只，分别是永赢深证创新100ETF和永赢沪深300ETF。不过，以上2只ETF基金资产净值分别仅录得约6900万元和3900万元，均已成为迷你基金。

中证500成最卷宽基赛道

新经济e线调查发现，在永赢中证500ETF终止上市背后，其跟踪的中证500指数已成为规模指数ETF中最卷的一个赛道。截至2023年3月13日，跟踪中证500指数产品共计有175个，仅ETF产品就多达25只，其数量位居宽基指数ETF榜首位。

来源：Wind

公开资料表明，中证500也即中证小盘500指数，该指数的发布日期为2017年1月15日。中证500指数由全部A股中剔除沪深300指数成份股及总市值排名前300名的股票后，总市值排名靠前的500只股票组成，综合反映中国A股市场中一批中小市值公司的股票价格表现。

就该指数回报与风险特征而言，截至3月14日，该指数近一年和近三年的收益率分别为-2.12%和4.42%，这一回报率均优于同期沪深300指数表现，后者分别为-4.55%和0.78%；市盈率TTM方面，中证500当前值为23.51倍，位于最近五年47.84%的分位点，对应中位数为23.75倍。

新经济e线注意到，从管理人竞争格局来看，以南方基金、华夏基金、博时基金、华泰柏瑞基金、鹏华基金等头部指数管理人均是重兵布局，旗下包括ETF在内的指数产品均有6只（含）以上。

其中，华夏基金和鹏华基金各多达7只，分别包括华夏中证500ETF、华夏中证500ETF联接A、华夏中证500ETF联接C、华夏中证500指数增强A、华夏中证500指数增强C、华夏中证500指数智选A、华夏中证500指数智选C以及鹏华中证500A、鹏华中证500C、鹏华中证500ETF、鹏华中证500ETF联接A、鹏华中证500ETF联接C、鹏华中证500指数增强A、鹏华中证500指数增强C。

而南方基金、博时基金、华泰柏瑞基金这三家管理人也各布局了2只中证500ETF产品，分别为中证500ETF、中证500增强策略ETF，另外4只中证500产品分别为中证500ETF联接A、中证500ETF联接C、中证500增强A、中证500增强C。

若按基金规模排序的话，南方中证500ETF一家独大，先发优势凸显。截至2023年3月13日，南方中证500ETF资产净值达451.35亿元，对应的南方中证500ETF联接A规模也有82.97亿元，合计达534.32亿元。南方中证500ETF和嘉实中证500ETF为市场首批成立的2只中证500ETF，均成立于2013年2月6日，后者现有规模为41.58亿元。

在其他同类中证500ETF产品中，成立时间稍后的华夏中证500ETF、广发中证500ETF、天弘中证500ETF、易方达中证500ETF均不在一个重量级，其规模分别为34.66亿元、29.85亿元、23.8亿元、21.44亿元。

对此，有资深市场人士表示，由于ETF是被动投资，以跟踪指数为主要目标，产品差异不明显，投资者本能地会更加青睐规模更大的ETF，毕竟规模越大，流动性就越好。因此，首发规模较大的ETF会有虹吸效应，最终形成赢家通吃的局面。特别是中小管理人在代销渠道方面的资源远远落后于头部公司，马太效应之下，产品在后续持续营销时也会处于被动。

据新经济e线统计，截至今年3月13日，在现有25只中证500ETF产品中，除了永赢中证500ETF以外，基金资产净值低于1亿元的还有6只，分别为兴业中证500ETF、方正富邦中证500ETF、中融中证500ETF、景顺长城中证500ETF、中银证券中证500ETF、泰康中证500ETF。特别是兴业中证500ETF、方正富邦中证500ETF、中融中证500ETF这3只ETF均已跌破5000万元的清盘红线，分别仅有约1000万元、2400万元、3600万元。

今年来，中证500指数产品规模有所缩水。截至3月13日，包括ETF在内，中证500指数产品整体规模从2022年年末的1510.14亿元下降至1325.33亿元，其市场占比也从5.58%下滑至4.85%。

科创50跻身第三大规模指数

值得关注的是，在主流宽基指数中，不得不提及的就是科创50。该指数自2020年7月23日发布以来，市场规模不断攀升。在不到三年的时间里，科创50现已快速跻身第三大规模指数行列。在全部指数产品中，其占比仅次于沪深300和中证500。

来源：Wind

截至2023年3月13日，科创50指数产品规模合计1082.53亿元。2020年至2022年三年间，其规模分别为288.82亿元、578.58亿元、1000.32亿元，同比增速分别高达100.33%和72.89%。在规模高速增长背后，科创50占全部指数产品的比重也在逐年提高。过去三年，其比重分别为1.54%、2.43%、3.70%。进入2023年，这一数字进一步攀升至3.96%。

此前，公募对科创板的配置比例也在不断增加。2019 年末、2020 年末、2021 年末，主动偏股型基金对科创板的配置比例分别为0.5%、2.8%、4.5%。2022年四季度末，主动偏股型基金对科创板的配置比例为7.67%，较Q3增加0.29个百分点。

公开资料表明，上证科创板50成份指数由上交所科创板中市值大、流动性好的50只证券组成，反映最具市场代表性的一批科创企业的整体表现。对比指数编制规则，科创50指数更新频率相对较快，对市场反应更加迅速精确。科创50成分指数自2020年7月发布以来，共公布过3版成分指数编制方案，最新一版于2022年5月公布。

科创50指数成分股覆盖10个申万一级行业，主要集中在电子、电力设备、医药生物等行业，电子行业中以半导体行业为主，电力设备行业标签中包括电池与光伏设备，医药生物行业覆盖医疗器械与生物制品等。其中，电子行业权重占比最高，达38.18%；电力设备、医药生物、计算机、机械设备四个行业权重占比超过5%，分别为26.76%、10.56%、8.72%和6.25%。前三大一级行业合计共有38只成分股，权重合计占比75.50%，行业分布集中度较高。

二级市场上，科创50指数自2020年运行以来可大致划分为8个阶段，其中四次上涨，四次下跌，目前正处于震荡阶段。其中，最高点出现在2020年7月13日，指数收盘点位到达1721.98；最低点出现在2022年4月26日，指数收盘点位为868.07。可以说，科创板定位服务科技创新企业的特质，决定了科创50成分股以成长股为主，科创50指数在市场向成长风格切换时，表现突出。

据新经济e线了解，从估值及估值历史分位数来看，科创50指数PE、PB均处于历史低位。截至2023年3月13日，科创50 指数PE（TTM，剔除负数）为41.45倍，处于上市以来17.18%的分位数；PB为4.52，处于上市以来14.11%的分位数。

有市场人士指出，目前科创50指数前十大成分股均已经过高位波动期，同时多数个股估值水平处于历史较低水平。自2019年7月22日科创板开市以来，已经走过三年半的时间。作为各行业龙头的前十大成分股经过较长时间的调整，估值水平均经过高位的调整期，逐渐恢复到低位波动阶段，后续或有较大的修复空间。

Wind统计也表明，进入2023年，华夏上证科创板50ETF和易方达上证科创板50ETF这2只ETF持续获资金大额净申购，稳居前十大规模指数ETF排行榜。截至3月13日，华夏上证科创板50ETF份额从2022年年末的507.85亿份增加至544.71亿份，净增36.86亿份；易方达上证科创板50ETF也从171.95亿份增长至191.30亿份，新增19.35亿份。特别是华夏上证科创板50ETF，其排名从去年年末的第四位大幅上升至今年的第二席，对应其规模从508.27亿元增加至566.17亿元，仅过去两年多时间便一举成为全市场第二大规模指数ETF。

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