医疗健康主题霸屏涨幅榜 金融地产主题基金业绩垫底

2020年一季度已经收官，尽管时间仅有短短的3个月，但相信多数投资者都已经过完了巴菲特80%的人生，尤其对A股投资者来说，既经历了1、2月份的A股大涨，也经历了3月份市场的恐慌。而在大起大落之后，在2020年以前成立的414只(各份额分开计算，下同)有可比业绩的普通股票型基金中，净值亏损的达到了254只，占比61%，也就是说，四成的主动股基依然实现了正收益率。

如果从主题来看，医药与医疗保健类基金无疑是一季度的佼佼者，涨幅榜前11只产品全部属于此类，但如果从公募基金公司来说，工银瑞信则毫无疑问的成为一季度最大赢家，工银瑞信前沿医疗(001717)、工银瑞信养老产业(001171)、工银瑞信医药健康A(006002)、工银瑞信医药健康C(006003)分别以26.90%、25.42%、23.91%、23.72%高居榜首，宝盈、嘉实、招商等紧随其后。而像前海开源股息率50强(004098)、创金合信金融地产C(003233)等重仓金融地产以及蓝筹股的基金则纷纷垫底。

医疗健康主题霸屏涨幅榜

在刚刚过去的一季度，A股投资者可谓是经历了大起大落，不过最牵动人心的还是我国的防疫进展情况，在这一突发事件的影响下，医药、医疗保健行业上市公司股价表现亮眼，也带动了相关主题基金业绩遥遥领先。

根据中国经济网记者统计，在成立时间于2020年以前的414只普通股票型基金中，一季度净值上涨的有157只，占比为38%，而涨幅前11只基金全都属于医疗相关主题，这其中，7只基金的涨幅超过了20%，工银瑞信基金公司旗下产品占到了4席。

具体来看，工银瑞信前沿医疗、工银瑞信养老产业、工银瑞信医药健康A、工银瑞信医药健康C的一季度收益率分别为26.90%、25.42%、23.91%、23.72%。

从这几只基金的基金经理来说，可谓是一脉相承。工银瑞信前沿医疗显示，从2016年2月3日成立开始，赵蓓就一直管理该基金，去年12月份，谭冬寒加入，二人合作至今。工银瑞信养老产业在2015年4月28日成立后，赵蓓也管理至今，谭冬寒同样在去年12月份加入进来。而工银瑞信医药健康在2018年7月30日成立时是由赵蓓和谭冬寒共同管理，去年12月22日赵蓓才离任，自此由谭冬寒独立管理。

从赵蓓的经历看，其担任公募基金经理已经超过5年，曾在中再资产管理股份有限公司担任投资经理助理，2010年加入工银瑞信，现任研究部副总监、医疗保健研究团队负责人。除刚刚卸任不久的工银医药健康股票外，其目前管理着3只基金且均为医疗主题，工银瑞信前沿医疗、工银瑞信养老产业分获一季度冠亚军，另外的工银瑞信医疗保健行业(000831)位列第11名，一季度涨幅为18.78%。

谭冬寒为清华大学北京协和医学院临床医学博士，曾在中信证券股份有限公司担任行业研究员，2013年加入工银瑞信基金管理有限公司，现任研究部高级研究员、基金经理。

可以看出，两位基金经理管理的产品之所以有这样的表现并非一日之功，实为常年研究与积累的结果。而从去年四季度披露的前十大重仓股看，恒瑞医药、长春高新、乐普医疗、迈瑞医疗、健帆生物、普利制药、泰格医药7只股票都被两人持有。

除此之外，创金合信医疗保健行业、嘉实医药健康、招商医药健康产业、中欧医疗创新、长盛医疗行业、广发医疗保健等多只主题基金也在一季度大涨超过15%，无疑说明相关行业公司备受市场资金的认可。

赵蓓认为，基于完善的行业分析框架，在行业遇到重大变化时及时作出分析和应对，是获得超额收益的关键因素。展望二季度，赵蓓表示，中国疫情已经得到有效控制，因此一些必须生活消费品需求将逐步回升，看好疫情过后必须消费品的消费需求。包括医疗相关需求，跟疫情无关的药品、诊断、手术器械、医疗服务等。

市场波动下 金融地产主题基金业绩垫底

当然，除医疗主题基金在一季度业绩亮眼以外，其余如农业、消费类主题基金业绩也同样获得了不错的业绩。相比之下，以金融地产为重仓方向的基金无疑成为垫底品种，比如前海开源股息率50强(004098)，该基金投资A股与港股市场，一直持有金融、通信等大盘股，去年四季报显示，前十大重仓股为深圳高速、中国平安、中国移动、工商银行、中国海洋石油、ASM P、金沙中国、友邦保险、招商银行、中国银行，半数都为银行保险行业。

这样的风格也令该基金在一季度损失惨重，净值跌幅高达16.77%，位居普通股票型基金跌幅榜首位。而该基金从2017年5月8日成立至今的累计收益率同样惨淡，为-18.71%，截至4月2日收盘，其累计单位净值仅有0.8129元。

不过其基金经理的经历却着实显赫。资料显示，史程是美国纽约哥伦比亚大学商学院金融专业工商管理硕士(MBA)、美国堪萨斯州立大学科学硕士(MS)。历任美国贝莱德资本管理公司(Black Rock Capital Management)副总裁、基金副经理、资深证券分析师;美国Eaton Vance金融资产管理公司副总裁、基金经理;美国Profit投资管理公司资深副总裁、基金经理。现任前海开源基金管理有限公司董事总经理(MD)、联席投资总监，目前共管理9只基金，资产合计9.15亿元。

创金合信金融地产C(003233)、创金合信金融地产A(003232)也同样在一季度下跌14.01%和13.86%。去年四季度的前十大重仓股为招商银行、宁波银行、平安银行、中国平安、中信证券、海通证券、建设银行、万科A、中国人寿、中南建设，除2只地产股外，其余全都属于大金融行业。

从净值的每日情况看，该基金在一二月份整体表现与市场同步，但进入3月份后波动明显加大。3月6日净值-3.06%、3月9日-2.41%、3月16日-4.55%、3月18/19/23日分别为-3.31%、-2.18%、-2.94%，其中有4天跌幅大于沪指。

作为一只金融地产主题基金，该基金从2016年8月30日成立，并一直坚持主题风格，但截至4月2日收盘，其累计收益率亏损了3.66%。

基金经理李龑在2012年4月加入兴业证券股份有限公司研究所，担任地产行业研究员，主要从事地产行业跟踪和股票推荐等工作，2015年6月加创金合信基金管理有限公司任研究部研究员，从事行业研究工作。此后于2018年10月任基金经理并管理该基金。

不过这在一定程度上也并非基金经理的原因，诸如同样风格的平安股息精选沪港深也在一季度亏损了12%以上，重仓股也主要为银行、保险、券商。

与之相比，在科技股的剧烈波动下基金经理的选股功力就显得更加主要了，从此前一个季度的重仓股看，国寿安保成长优选股票的大部分持股都以通信、电子为主，不过在一季度还是亏损了11.99%。

从4月2日的市场情况看，整个A股市场呈现资金净流入态势，合计净流入资金达195亿元。以科技股为主，电子和计算机两行业合计大单资金净流入达133.1亿元。此前备受资金追捧的农林牧渔和医药生物等两行业则遭到资金抛出，资金净流出分别为22.6亿元和10.2亿元。

国盛证券认为，科技成长仍是中长期主线，底部区域信号进一步确认。经历本轮调整，科技成长此前的超涨已消化的较为充分，无论仓位结构或相对估值均显著优化。从微观结构看，“新基建”、半导体大基金二期等也给5G、半导体等人气板块提供新的催化。

一季度普通股票型基金涨跌幅前40名

数据来源：Wind(规模截止日期：2019年12月31日)