全志科技资产负债率持续低于15%

12年之间，全志科技(300458.SZ)实现了从成立到行业领先的快速发展。

2007年9月19日，张建辉、丁然、龚晖等29名自然人出资设立全志科技。八年之后的2015年5月15日，全志科技顺利闯关IPO登陆创业板，成为一家上市芯片企业。

全志科技官网称，公司是领先的智能应用处理器SoC、高性能模拟器件和无线互联芯片设计厂商，相继在深圳、香港、西安、北京等地设有研发中心或分支机构。

跟大多数芯片设计企业一样，全志科技全身心投入研发。早在2013年底，公司研发人员就达425人，占员工总数的七成以上。超七成员工从事研发，这种现状一直保持至今。

依靠研发支撑形成核心竞争力，全志科技的经营业绩总体较为稳定。2019年，公司盈利1.35亿元，同比增长13.97%。

全志科技基本上没有财务压力。2015年至去年9月底，公司资产负债率一直低于15%。截至去年底，公司债务仅为0.71亿元，而货币资金达17亿元。

四年投入研发12.8亿

依靠技术引领公司安身立命，全志科技就是这样一家企业。

根据披露，目前，全志科技的主营业务为智能应用处理器SoC、高性能模拟器件和无线互联芯片的研发与设计。公司主要产品为智能应用处理器SoC、高性能模拟器件和无线互联芯片，产品广泛适用于智能硬件、平板电脑、智能家电、车联网、机器人、虚拟现实、网络机顶盒以及电源模拟器件、无线通信模组、智能物联网等多个产品领域。全志科技的经营模式为，公司负责集成电路的设计，集成电路的制造、封装和测试均通过委外方式完成。公司向晶圆代工厂采购晶圆，向集成电路封装、测试企业采购封装、测试服务。经由测试合格的芯片交给公司后，公司将芯片产品销售给方案商和整机厂商。方案商采购芯片成品，经过二次开发后再销售给整机厂商，整机厂商能够生产各类终端电子产品。

由此可见，全志科技是一家典型的集成电路设计企业。基于此，公司大部分员工为研发人员。

根据招股书显示，2013年底，全志科技研发人员达425人，2014年底增加至462人，占员工总数的比重均超过70%。到2019年底，公司研发人员为458人，占当期员工总数的74.47%。期间的2016年末，其研发人员一度达800人，占比为76.78%。公司称，其注重技术经验传承，形成了梯队结构良性发展趋势。

全志科技在研发方面的投入不少。2012年至2014年，公司在研发方面的投入分别为1.06亿元、1.87亿元、2.17亿元，分别占当期主营业务收入的7.88%、11.32%、17.47%。上市之后的2016年至2019年，其研发投入分别为3.30亿元、3.42亿元、3.12亿元、2.95亿元，占当期营业收入的比例为26.34%、28.49%、22.88%、20.13%。尽管2018年、2019年其研发投入略有下降，但占营业收入的比例仍然超过20%。

值得一提的是，2017年，全志科技实现的净利润(归属于上市公司股东的净利润)仅为0.17亿元，同比下降88.35%;扣除非经常性损益的净利润(简称扣非净利润)为-0.29亿元，但这一年，公司的研发投入是历史上最多的一年。

据长江商报记者粗略统计，2016年至2019年，全志科技的研发投入合计12.79亿元。

全志科技全力投入研发，收获的是较强市场竞争力。公司在财报中称，其在研发、市场等方面具有优势，公司通过多元化产品布局，在多个应用市场以大视频+AI赋能的模式进行业务拓展，与多家行业标杆客户建立战略合作关系，结合智能技术服务平台支持，为客户提供优质低成本的智能芯片及解决方案。

经营现金流增逾6倍

借助技术优势赢得市场，全志科技的经营日趋向好。

根据年报，2019年，全志科技实现营业收入14.63亿元，同比增长7.23%;归属于上市公司股东的净利润(简称净利润)1.35亿元，较2018年1.18亿元增长13.97%。公司解释，积极拓展智能硬件和智能车载领域业务，促使其营业收入和净利润稳定增长。

全志科技于2015年上市，在2017年，其经营业绩有所滑坡，其他年度均为正常增长。2015年至2018年，公司分别实现营业收入12.09亿元、12.52亿元、12.01亿元、13.65亿元，同比变动幅度为-2.62%、3.52%、-4.08%、13.63%，波动幅度并不大;同期净利润为1.28亿元、1.49亿元、0.17亿元、1.18亿元，同比变动幅度为15.99%、16.20%、-88.35%、581.62%。

从财务数据看，全志科技的财务较为健康，基本上没有压力。上市以来，全志科技的资产负债率一直低于15%。截至去年底，其资产负债率为14.34%，今年一季度末为12.81%。

具体看财务状况。截至去年底，全志科技有息负债中仅有短期借款0.71亿元，而货币资金达17亿元，拥有较多闲置资金。

同期，全志科技的应收票据及应收账款仅为0.48亿元，跟上年持平。其存货4.12亿元，较上年同期的4.48亿元有所减少。与之相对应的应付票据及应付账款为1.57亿元，较上年的1.35亿元略有增长。

财务状况良好，除了全志科技成功募资外，也与其经营现金流较为稳定有关。2019年，公司经营现金流净额为3.65亿元，同比增长622.80%。