个人投资者参与科创板网上新股申购有什么条件？

过去在新股发行的过程中，网下打新的门槛高达3000万元至5000万元，但由于潜在的收益机会，还是有不少个人投资者参与。不过，对于科创板而言，个人投资者不适用于科创板股票的网下配售。

根据《上海证券交易所科创板股票发行与承销实施办法》，科创板首发股票询价和网下申购业务仅面向证券公司、基金管理公司、信托公司、财务公司、保险公司、合格境外机构投资者和私募基金管理人等专业机构投资者。

不过，个人投资者、普通机构投资者可参与科创板网上新股申购。

由于科创板股票网下发行的比例将占到七到八成，因此，普通投资者可参与的网上打新股份比例为两到三成。根据上述《实施办法》，科创板股票公开发行后总股本不超过4亿股的，网下初始发行比例不低于本次公开发行股票数量的70%;超过4亿股或者发行人尚未盈利的，网下初始发行比例不低于80%。

目前，个人投资者参与科创板网上新股申购需满足两个条件：第一，已经成功申请开通科创板交易权限;第二，持有A股(上海市场)市值达到1万元以上。

其中第一条开通科创板的交易权限，应当符合以下4个条件：

1、申请权限开通前20个交易日证券账户及资金账户内的资产日均不低于人民币50万元(不包括该投资者通过融资融券融入的资金和证券);

2、参与证券交易24个月以上;

3、通过科创板股票投资者适当性综合评估;

4、交易所规定的其他条件。

科创板打新申购额度如何计算

科创板网上新股申购，将沿用主板市场市值申购模式，具体的申购额度计算规则如下。

根据《上海证券交易所科创板股票发行与承销实施办法》第十四条规定：

根据投资者持有的市值确定其网上可申购额度，符合科创板投资者适当性管理条件(已开通科创板权限)且持有市值达到1万元以上的投资者方可参与网上申购。每5000元市值可申购一个申购单位，不足5000元的部分不计入申购额度。

每一个新股申购单位为500股，申购数量应当为500股或其整数倍，但最高申购数量不得超过当次网上初始发行数量的千分之一，且不得超过999.95万股，如超过则该笔申购无效。

第十五条规定：

网上申购总量大于网上发行总量时，交易所按照每500股配一个号的规则对有效申购进行统一连续配号。

有效申购总量大于网上发行总量时，主承销商在公证机关监督下根据总配号量和中签率组织摇号抽签，每一个中签号可认购500股新股。

此外，市值的具体计算方式与主板打新类似。

首先，持有上海市场非限售A股股份和非限售存托凭证总市值(以下简称市值)1万元以上(含1万元)的投资者方可参与网上发行。注意这里不包含深圳市场的证券市值。

其次，投资者持有的市值以投资者为单位，按其T-2日(T日为发行公告确定的网上申购日)前20个交易日(含T-2日)的日均持有市值计算。投资者持有多个证券账户的，多个证券账户的市值合并计算。投资者相关证券账户开户时间不足20个交易日的，按20个交易日计算日均持有市值。

也就是说，投资者在申购前第22天至申购前第2天交易日的市值平均值需要在1万元(含)以上。

举例而言，如在A股上海市场持有股票市值计为23000元，大于1万元，因此如开通了科创板权限，可参与科创板的打新，按每5000元市值一个申购单位，则共有4个申购单位。23000元中的3000元部分，由于不足5000元，因此不计入申购额度。按每一个新股申购单位500股计算，则4个申购单位共计2000股。

如果网上申购总量大于网上发行总量，则这2000股中，每500股配一个号，再进行摇号抽签，每一个中签号可认购500股新股。

那么，个人投资者申购科创板新股的上限是多少呢?

根据上述2个规定，即科创板新股网上发行的比例为20%-30%，同时个人最高申购数量不得超过当次网上初始发行数量的千分之一(且不得超过999.95万股)。可以推算，如某科创板新股的发行数量为2亿股(小于4亿股)，网上初始发行数量不得超过6000万股，则个人最多申购6万股，换算成A股(上海市场)的市值为60万元。

参与科创板打新需注意风险

科创板的整体风险高于主板，因此，投资者应更为谨慎，理性看待科创板打新收益。

一方面，科创板股票竞价交易设置较宽的涨跌幅限制，首次公开发行上市的股票，上市后的前5个交易日不设涨跌幅限制，其后涨跌幅限制为20%，股价波动的范围更大了。此外，在交易方式上，科创板与主板也有较大的差异，科创板包括竞价交易、盘后固定价格交易及大宗交易，不同交易方式存在较大差异。

另一方面，新股申购存在一定上市后跌破发行价的风险，《关于在上交所设立科创板并试点注册制的实施意见》指出，科创板新股发行价格、规模及节奏主要通过市场化方式决定，强化市场约束。如坚持通过市场化方式决定IPO节奏、定价及规模，则通过打新获得暴利的机会将变得很小。

如果个人投资者不想承担直接投资科创板的风险，或是未能达到投资门槛，也可通过参与投资科创板主题基金的方式，间接地参与科创板打新，分享科创板股市的收益。