如何为FOF插上“固收+”翅膀？

新年伊始，很多人想为理财开个好“投”，但理财产品打破刚兑，收益还不断下台阶，基金虽好但数量繁多，又不知道如何下手?解决选基、配置、择时三大难题的公募FOF备受关注。1月11日，民生银行全新推出的理财替代主品牌“民生磐石”系列的开年力作——嘉实民安添岁稳健养老一年持有期混合FOF基金即将在民生银行首发。该基金将采用类“固收+”策略，帮助投资者在稳健之上加点甜。为了践行“固若磐石 稳惠民生”的使命，本次嘉实民生添岁发行通过民生银行购买，还能享受认购费低至1折的优惠。

嘉实民安添岁未来将由王牌FOF舵手、嘉实基金资产配置投资部执行总监郑科担纲。郑科拥有16年证券从业经验、13年大资金FOF/MOM一线投资经验，此前在保险资管，管理上百亿FOF，拥有成熟的FOF投资方法论，丰富的资产配置实战经验，力争从资产配置、行业配置、基金选择三大维度提升组合收益。

郑科介绍，普通“固收+”的底层是股票和债券， FOF的底层是基金。相比其它的固收+，以嘉实民安添岁为代表的稳健型FOF“固收+”区域覆盖更全面，收益来源更丰富。

首先相比普通固收+，稳健型FOF风险收益比相对较高。因为FOF实现了“组合的组合”这个概念，所以它或有规避非系统性风险的优势，能把回撤控制在一定水平的同时力争比较合适的收益，给投资者提供一个较好的投资体验。

第二、流动性相对好。策略规模容量相对大，因为FOF的主要投资标的是基金，所以规模因素对FOF策略影响小。极端情况下FOF基金抗风险能力强。

此外，还有费率优惠，FOF基金投资同一基金管理人发行的产品时，持有部分免收管理费与托管费。

面对市场波动对理财所造成的困扰，郑科跟投资者分享了“顺应周期，拥抱未来”的理念。“所有宇宙万物它都是周期性的，包括投资领域。在投资中，我们要知道我们的方位在哪里，在周期的哪个位置。而且经济有它自身的运行周期，还有长周期和短周期，周期之间也有叠加的过程。所以，我们要找准自己位置，然后展望未来。始终带着‘往后看会怎么样’的问题，去考察投哪些资产，哪些板块或者哪些风格。”

FOF主要配置的资产类别就是权益类资产和非权益类资产。嘉实民安添岁投资于权益类资产占基金资产的比例为10%-25%。在配置方面，嘉实民安添岁将主要采取自上而下的视角——根据经济运行的周期和内在规律来衡量股和债的长短期的性价比。会跟踪很多股债比较的指标，结合以往的经验和研究模型，得出在不同的时间段明确的股债配置的比率。资产配置上，还分为战略资产配置和战术调整两块，在长期和短期都会兼顾。

在郑科看来，FOF投资并不是简单绩优基金的组合，更关键是资产配置能力的展现。嘉实基金除建立国内一流养老目标基金投研团队外，还专门成立资产配置业务板块，全面护航养老金业务持续健康发展。资料显示，目前嘉实有10余位专职资配投研人员，都是有清华、北大、麻省理工等海内外名校背景的学霸级人物，有超8年平均从业经验， 形成了大类资产配置、权益投资、债券投资、量化策略，多背景优势互补，将力争多维度提升产品超额收益。