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中国国家资产负债表2020出炉

2月26日,中国社会科学院国家金融与发展实验室、中国社会科学院金融研究所和中国社会科学出版社在北京发布《中国国家资产负债表2020》。该书编制了2000—2019年共计20年的中国国家资产负债表数据。通过这些数据可以“摸清家底”。

据课题组统计,中国社会总资产已经由2017年的接近1400万亿元,上升到2019年的1655.6万亿元。考虑到2019年的社会总负债达到980.1万亿元,则社会净财富为675.5万亿元,人均社会净财富约为48.2万元。其中居民部门财富为512.6万亿元,居民人均财富约为36.6万元。

经过20年的发展,中国GDP已经由2000年的10万亿元,攀升到2019年的接近100万亿元;而财富存量由2000年的不到39万亿元,上升到2019年的675.5万亿元。2000—2019年,中国名义GDP的复合年均增速为12.8%,社会净财富的复合年均增速为16.2%。财富增速快于名义GDP增速(更快于实际GDP增速)。

课题组认为,中国近20年来社会净财富增速高于名义GDP增速,主要来自于两方面的贡献:较高的储蓄率和价值重估效应。较高的储蓄率直接对应较高的固定资本形成率,各部门的固定资本形成带来了非金融资产的每期增量。在每期的总产出中,消费占比相对较小,而投资占比相对较大,促进了中国财富总量的更快增长。财富总量上涨的另一个因素是价值重估过程——土地增值、股票、房地产价格上涨等因素均促进了存量资产的市场价值上升。

“由于GDP是流量指标,财富是存量指标,从这个意义上看,中国经济的‘流量赶超’已经让位于‘存量赶超’。”中国社会科学院金融研究所所长、国家金融与发展实验室主任张晓晶说,财富相较GDP,在衡量一国综合实力方面无疑更具代表性。就20年的时间跨度来看,中国财富规模大幅增长,充分反映出改革开放的巨大成就。

此外,课题组对中美财富比较做了深入研究。

鉴于数据的可获得性,课题组以2018年的数据作比较(中国的数据已经更新到2019年),其中,中国的GDP占美国的65%,社会净财富占美国的80%。在21世纪第一个10年,中国GDP占美国GDP的比重,一直高于中国财富占美国财富的比重;但2009年之后,这一情况发生逆转,中国财富占美国财富的比重一直高于中国GDP占美国GDP的比重。中国相对于美国的存量赶超,除了经济快速增长加上高储蓄、高投资,也包含价值重估因素。后者除了一般资产价格变动,还有人民币汇率变动。

课题组同时指出,考虑到中国人口差不多是美国的4.3倍这一现实因素,因此,尽管从全社会角度,中国财富占美国的80%(扣除土地价值,占比为76%),但从人均角度看,中国财富占美国财富的比重还不到20%。(记者 姜楠)