ETF追踪：上周净申购75.34亿份 资金流入创业板ETF易方达

上周(3月7日-3月11日)A股大跌，上证指数收跌4.00%，深证成指收跌4.40%，创业板指收跌3.03%。但周三周五两次上演“深V”行情，收盘指数有所回升。东方财富Choice数据显示，上周场内股票型ETF净申购达75.34亿份，为连续第三周净申购。其中，沪市股票型ETF净申购28.96亿份，深市股票型ETF净申购46.38亿份，上周，累计净申购资金达12.93亿元。

上海金ETF领涨

数据显示，上周场内股票型ETF中，上海金、光伏、创新药类ETF表现相对亮眼，其中，上海金ETF周涨幅2.55%，排名第一。

创业板ETF易方达申购最多

上周净申购金额最多的为创业板ETF易方达，净申购金额16.60亿。此外，光伏ETF和科创50ETF也获申购居前，净申购金额依次为13.76亿元和13.28亿元。

中证500ETF遭赎回

数据还显示，上周净赎回金额最多的场内股票ETF为中证500ETF，赎回金额61.74亿元。上证50ETF紧随其后，赎回金额25.98亿。

机构看后市

中信建投证券认为，靴子落地后，把握一季报行情。国际局势紧张，避险情绪高位情况下，原油和基本金属等大宗商品价格上周迅速冲高(后有所回落)，引发市场对经济衰退陷入滞胀的担忧，叠加A股市场微观流动性恶化，一定程度上出现资金踩踏现象：私募基金被迫出售手中权益类资产，以及融资买入额下降融券卖出额上升的情况进一步扩大了市场的短期跌幅。北向资金尤其是配置型外资上周出现了系统性减仓，配置型外资逆市流入的新能源发电和贵金属方向值得关注，俄乌冲突的系统性风险缓和后，外资有望回流A股。目前市场对于美联储3月加息的预期已经基本消化，加息落地后成长风格有望反弹。高通胀高利率环境不代表成长跑输，以科技板块为代表的处于高景气周期的产业仍可以有超额收益。

有望超预期的细分板块主要将集中在：1)部分景气上调的周期品，如新能源金属/原油/有色金属/煤炭/航运；2)稳增长板块中一季度率先发力的银行/基建央企；3)成长板块中一季度仍维持高景气且盈利能力未明显受损的CXO/光伏组件/IGBT及半导体材料/军工上游/隔膜及动力电池龙头/千兆宽带等；4)去年业绩明显受损一季度有望回升的铁路/火电等。

中金公司认为，低估值主线可能有相对收益。展望后市，中金认为短期地缘事件等因素导致的供应风险仍有可能继续发酵，中期而言，中国市场可能具备相对韧性：1)中国所处增长与政策周期相对有利，“稳增长”政策储备空间相对充足，增长在二季度左右可能逐步改善；2)中国市场估值处于历史相对低位，与其他主要市场相比也具备估值吸引力；3)当前中国作为全球重要的制造业大国，具有全球最大、相对较全的产业链，通胀压力可能相对可控，在全球供应风险中中国市场可能会相对更有韧性。结构上，短期低估值“稳增长”板块可能会有相对收益，待宏观风险逐步平息后，高景气的成长领域和受成本挤压的中下游制造业可能迎来转机。

当前关注三个方向：1)政策发力潜在有支持的领域，包括基建、地产稳需求相关产业链(建材、建筑、家电、家居等)、券商金融等；2)2021年调整较多、估值不高、中长期前景仍明朗的中下游消费，自下而上择股，包括家电、轻工家居、汽车及零部件、农林牧渔、医药等；3)制造成长板块，包括新能源汽车、新能源及科技硬件半导体等，风险已有所释放，转机待海外“通胀”风险边际缓解。

（文章来源：东方财富研究中心）

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