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八大券商主题策略:种业、养殖板块崛起!“二师兄”的春天来了?“四朵金猪”被低估

每日主题策略讨论,东方财富网汇总八大券商观点,揭秘行业现状,观察行情走势,提前为您把脉A股。

国金证券:目前生猪养殖股估值处在相对低位 重视产能去化带来的周期上行确定性预期

目前生猪养殖股估值处在相对低位,建议放短看长,重视产能去化带来的周期上行确定性预期。重点推荐:牧原股份:成本领先,成长确定性强、温氏股份:资金储备充足,近期成本有效控制。

另外,在当前全球粮食价格上涨,多个国家限制粮食出口的环境下,转基因技术有望加速落地。重点推荐:隆平高科:转基因技术储备丰富、登海种业:玉米种子有望实现量价齐升。

此外,目前我国白羽鸡供给水平处在历史高位,鸡肉价格持续低迷,如果后续封关,则会利好国产祖代鸡的推广和白羽鸡产业景气度,预计祖代鸡价格弹性优于商品代。重点推荐:圣农发展:自有祖代种鸡,销售种鸡与父母代鸡苗。

招商证券:粮价上涨有望带动种业景气向上 继续坚定看好种子板块

本月报告上调2021/2022年全球玉米、小麦及棉花产量预期,再度下修大豆产量预期,结合需求变化,预计全球玉米整体仍呈供需紧平衡态势,大豆、小麦及棉花需求缺口持续扩大。看好后期国内外玉米、大豆及小麦价格。我们判断,饲料原料成本抬升有望带动母猪产能去化加剧,周期反转渐近,继续坚定推荐生猪板块,标的上建议选择优质自繁自养龙头猪企、经营改善的温氏股份等,性价比小猪巨星农牧等。粮价上涨有望带动种业景气向上,继续坚定看好种子板块,推荐隆平高科、登海种业、大北农,建议关注种植龙头标的。

浙商证券:美国禽流感或影响国内种鸡供应 白羽鸡周期或在酝酿启动

近期新冠疫情防控形势严峻,生猪和冻品调运中断,短期供给释放有限,但疫情冲击终端消费,4月生猪价格或有再跌风险,养殖亏损且下半年高价无望的背景下,二季度产能加速去化的确定性极高;白羽鸡产业链持续亏损,上游供给收缩加速展开,美国禽流感或影响国内种鸡供应。

对于生猪养殖,养殖寒冬,我们围绕“不会破产”和“出栏可预期”两条主线挑选标的,推荐新五丰、牧原股份及其他现金流充裕、出栏可兑现的企业。

对于白羽肉鸡,产业链已经经历1 年以上亏损,下游深度亏损抑制补栏积极性,鸡苗价格下滑影响孵化场盈利,或倒逼种鸡场主动去产能,我们或在2022 年三季度看到鸡苗供应量的环比收缩;美国禽流感爆发或影响白羽鸡种源进口,加剧种鸡供应风险,白羽鸡周期或在酝酿启动。推荐关注布局全产业链业务的企业,以及上游主营鸡苗销售业务的弹性标的。

对于动保板块,受猪价拖累已跌至合理区间,预计2022 年下半年猪价反转带动行业景气度上行,板块有望迎来估值修复,建议低位布局。推荐关注亚单位疫苗研发优势明显的普莱柯,以及产品储备丰富的行业龙头。

对于种植链,关注直接受益粮价上涨的标的;粮价上涨带动种业景气度上升,推荐关注大北农(转基因性状储备丰富)、隆平高科(玉米和水稻种子龙头)。

太平洋证券:周期性拐点愈加清晰 重点推荐明显低估的四朵金猪

猪价近期止跌上涨,周期性拐点愈加清晰。当前,粮价高位造成养殖成本居高难下,叠加猪价低迷,养猪业仍处于大幅亏损阶段,产能去化将持续,维持对于近期行业产能去化加速,猪价周期性反转在即的判断。估值方面,绝大多数个股头均市值仍处于合理值下方,具有良好的安全边际,维持板块“看好”评级。重点推荐明显低估的四朵金猪,牧原股份、天康生物、金新农和唐人神,一并关注温氏股份、傲农生物、巨星农牧、新五丰、天邦股份。

另外,自2021年Q4以来,黄鸡价格始终处于成本线上方运行,预计这种走势将延续至下半年。中长期来看,环保约束和活禽改冰鲜将抬高行业门槛,推动中小规模产能加速退出和竞争格局优化。维持行业“看好”评级,重点推荐立华股份,一并关注温氏股份和湘佳股份。

国信证券:猪周期反转蓄势加速 白鸡周期底部反转时点临近

畜禽链:猪周期反转蓄势加速,白鸡周期底部反转时点临近。1)生猪:我们认为2022年是提前布局生猪板块最好的阶段,2023年猪周期大概率实现反转行情。近期饲料原材料成本的明显抬升或将加速猪价周期反转,进一步强化板块反转预期,预计2022 上半年随猪价下跌,能繁母猪存栏或将继续去化,有望进一步催化板块。

同时,肉制品受益猪价下行,2022年盈利有望进一步向好。推荐:华统股份、傲农生物、巨星农牧、天康生物、东瑞股份、中粮家佳康、牧原股份、温氏股份等;关注:双汇发展、龙大美食等。

2)黄羽鸡:预计黄鸡养殖盈利2022 年或好转,推荐优质养殖标的:立华股份、湘佳股份、温氏股份。

3)白羽鸡:周期底部反转的时点或将临近,鸡苗、商品鸡等各养殖环节均处于深度亏损状态,预计产能淘汰趋势有望加速,底部建议关注:春雪食品、圣农发展、益生股份、仙坛股份。

中信证券:目前制种季临近 相关生物育种产业化举措或将加速落地

受清明假期以及部分区域疫情导致囤货拉动,全国生猪出栏周均价12.08 元/公斤,环比上涨2.98%。目前整体生猪供给仍处于过剩阶段。同时,豆粕、玉米等价格仍处高位,或将加速产能去化。上市公司层面,目前各上市公司业绩最差时点已过,养殖股面临情绪和业绩修复。继续建议关注生猪养殖板块,如温氏股份、中粮家佳康、天康生物等。

目前制种季临近,相关生物育种产业化举措或将加速落地。建议关注粮食种植板块,推荐主营水稻、小麦的优质种植企业苏垦农发。建议关注种业板块,推荐具备生物育种产业化领先优势的大北农、具备优质种质资源和品种资源的杂交玉米种业龙头登海种业。

投资建议来看,猪价底部震荡,成本高企,头均亏损加大,或将加速产能去化,继续建议关注温氏股份、中粮家佳康、天康生物等。动保估值底部,重点关注普莱柯等。政策强调粮食安全出路在科技,种业是基础。制种季临近,相关生物育种产业化举措或将加速落地。建议关注种业板块和粮食种植板块。推荐具备生物育种产业化领先优势的大北农、具备优质种质资源和品种资源的杂交玉米种业龙头登海种业、主营水稻、小麦的优质种植企业苏垦农发。继续推荐高成长绩优股海大集团、中宠股份、圣农发展等。

东亚前海证券:第三轮猪肉收储开启 把握左侧布局机会

生猪养殖:生猪价格延续上涨行情,中央收储提振信心。根据涌益资讯数据,4月1日,生猪价格为12.37 元/公斤,周度环比上涨2.74%。发改委拟于4月2日、3日收储4万吨冻猪肉,有望加速生猪价格回暖。短期来看,由于部分地区受到新冠疫情导致出栏受阻,本周猪价继续上涨,但是整体仍较为宽松的供需基本面决定反转仍未到来,当前生猪市场下游消费需求疲弱,叠加饲料成本提高,猪价处于震荡状态,产能出清或将呈现加速态势,建议把握左侧布局时机,关注生产经营稳健的企业。

种业:科技带动种源自由,积极布局种植产业链。3月30日,人民银行提出加大对大豆、油料等重要农产品供给金融支持。3 月28 日,农业农村部指出要实现种业科技自立自强,种源自主可控。市场方面,俄乌双方冲突局势尚不明朗,或将导致全球农产品供给进一步收紧。我们认为年内粮价或将持续保持高位,粮食种植企业业绩向上弹性有望释放。

中国银河证券:用周期思维与预期思维看待生猪养殖板块投资

根据以往15 年的年内价格规律走势看,5-8月为猪价环比上行阶段,意味着季节性消费行情的到来。但考虑到二季度供给端依旧显著过剩状态,猪价走势或依旧磨底状态。当前时点看我们对拐点时点依旧维持原有观点,或于6-7 月出现;随着行情演变及数据走向,我们将持续修正推演结论。利润层面,4 月8 日我国自繁自养、外购仔猪养殖利润分别为-511.57 元/头、-282.58 元/头,持续保持深度亏损状态,我们预计该趋势仍将持续,亏损带来更大幅度的现金流消耗,进而带来产能去化。

在投资角度,二次探底之前,我们均认为是优质的布局时机,再次重申布局就在当下。从估值角度看,当前养殖个股头均市值处于历史相对低位(不剔除其他业务看上市养殖企业头均市值的均值约为2500-8500 元/头),综合出栏弹性、财务状况等优选个股。用周期思维与预期思维看待生猪养殖板块投资,风险释放,预期向好,在普遍意义上的“最危险的时候”进行板块性布局。

投资建议来看,生猪周期为板块行情,猪股均有一定的上涨空间。具体到个股选择方面,一是“小而美”猪企建议关注唐人神、天康生物、傲农生物等;二是“龙头”猪企建议关注牧原股份、温氏股份、新希望等。

(文章来源:东方财富研究中心)

标签: 主题策略 四朵金猪

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