环球关注：港股银行股集体走强！高盛发声：A股再涨20%！什么情况？

一向交易清淡的港股银行，近期走势强劲。到底发生了什么？

(资料图)

2月22日，港股上市银行股指数盘中表现优异，收盘依然逆势翻红。其中，汇丰控股收盘大涨5%，恒生银行、中银香港上涨超2%，渣打集团上涨1.55%。

这可能与近期港股银行业绩向好以及分红派息超预期有关。接受上海证券报采访的市场分析人士表示，近期港股上市银行集中披露业绩，管理层也在对外释放积极信号，分红预期惊喜多。“部分喜欢高分红的大资金开始买入。于此同时，前期恒生指数走好，银行股没有跟进，目前仍处于补涨阶段。”

高盛则在本周发布市场展望报告，称继续看多A股。高盛认为，去年末以来A股表现不错，站在如今时点，A股市场在未来12个月内仍有望取得20%的回报。

业绩好派息多

近期，汇丰控股、恒生银行、渣打集团披露了2022年全年业绩。

具体来看，汇丰控股2月21日公布2022年业绩报告显示，2022年母公司普通股股东应占利润148.22亿美元，同比增长17.6%。2022年汇丰控股列账基准税前利润175.28亿美元，同比减少7.3%；列账基准收入增加4%，升至517亿美元，主要原因是受净利息收益增长强劲、环球银行及资本市场业务旗下的外汇业务收入增加所带动。另外，反映盈利能力的指标——净利息收益率为1.48%，上升28个基点。

报告显示，去年汇丰控股环球银行及资本市场业务录得经调整除税前利润54亿美元，同比上升8%。具体来看，除了在欧洲的业务录得亏损之外，汇丰在其他地区都录得盈利，其中，亚洲地区贡献最大，列账基准税前利润为137.24亿美元。

业绩报告显示，董事会已批准汇丰派发第二次股息每股0.23美元，2022年每股合计派息0.32美元，较2021年美股派息0.25美元明显提升，优于市场预期。

“汇丰集团的第一阶段转型已经完成，汇丰的国际网络正以全球各地良好及基础广泛的盈利能力为基石，协助集团整体取得强劲的财务表现。”汇丰集团行政总裁祈耀年表示，汇丰有望于2023年提升回报，并建立可缔造更大价值的平台。鉴于汇丰集团回报提升，资本分派能力有所增加，汇丰也将在完成出售加拿大汇丰后考虑派发每股0.21美元的特别股息。

恒生银行主要是业绩不错，息差向好。

恒生银行2022年年报数据显示，公司净利息收入289.81亿港元，同比增长22%；股东应得溢利101.65亿港元，同比减少27%；报告期内扣除预期信贷损失变动及其他信贷减值准备前，该行营业收入净额为339.7亿港元，同比增长2%；受惠于净利息收入升22%，净利息收益率提高28个基点至1.77%。

恒生银行去年第四次中期股息为每股2港元，2022年每股派息合共为4.1港元，2021年为每股5.1港元。

“今年预期信贷损失估计或较2022年更低。”恒生银行执行董事兼行政总裁施颖茵在发布会上说，内地刺激经济的政策在2022年第四季和2023年初已见到成效。随着防疫措施放宽、香港恢复“通关”，相信这些因素有助促进商业活动及改善消费。

渣打集团也录得不错的成绩，管理层还释放出积极信号。

渣打集团行政总裁温拓思表示，“在第四季度和2022年全年，我们取得了一系列强劲的业绩，收入和税前利润均上升15%，有形股东权益回报达到8%，比2021年增长120个基点。我们还宣布了新一轮10亿美元的股票回购，以及每股14美分的末期股息，令股东分派自2022年初以来总额达到28亿美元，已超过我们设定目标的一半，即到2024年3年分派50亿美元。”

估值低、利差扩大

获大资金青睐

对于近期港股银行股走势强劲，市场分析人士认为主要是港股银行估值低，同时利差进一步走阔有关。

前海开源基金首席经济学家杨德龙接受上证报采访时表示，一是因为银行股估值低，部分注重分红收益率的大资金会增配；另一方面，港股市场信心得到恢复。港股恒生指数从去年的1万5千点反弹至两万点，之前港股银行股涨幅不大，最近才出现补涨。

“汇丰控股或许有特别派息的可能，而渣打集团则有并购概念。”对于今日港股银行表现，百惠证券策略师岑智勇对上证报分析称。美联储加息还在继续，预计今年依然会有两次加息。这对于国际型银行来说，利差会有所扩大，有助于增加银行的利润水平。

大摩发布研究报告称，过去两个季度，对于香港银行来说净息差表现依然强劲。去年，香港银行信贷拨备因内地商业地产敞口而上升，该行认为今年将会下跌，明年恢复正常；同时香港信贷质量将保持稳定，香港银行目前应该会看到信用状况有所改善。

高盛最新发声：A股再涨20%！

高盛本周发布市场展望报告，继续看多A股。

高盛认为，去年末以来A股表现不错，站在如今时点，A股市场在未来12个月内仍有望取得20%的回报。

高盛本周发布报告称，随着中国经济复苏，市场驱动力正在从估值转向盈利。目前看来，中国资产的前期上涨主要是估值修复，下半年盈利拉动会成为主要因素。

从去年10月下旬的低点反弹59%，并在春节假期创新高后，MSCI中国指数在过去一个月已调整9%，这引发了投资者对此轮行情持续性的疑问以及未来可能推动市场上涨的潜在催化剂的思考。

而最新披露的公开资料显示，高盛旗下高盛工银理财在去年10月成功发行1.5亿元权益产品精准抄底A股，目前已经盈利超过5%。

高盛的最新报告预计，中国股票未来12个月或能收获约20%的潜在回报。未来股市主要主题将逐渐从重新开放到经济的复苏，潜在收益的驱动力可能从估值扩张到盈利增长，是典型股票周期中从希望阶段到增长阶段的表现。

高盛将股票周期分为绝望、希望、增长和乐观等四个阶段。

今年1月，高盛将MSCI中国指数12个月目标点位从70点上调至了80点后，近期又将该指数的年底目标点位上调至85点。

高盛经济学家ELI指数显示国内运输和物流活动几乎完全正常化。高频宏观和行业数据，包括PMI、货币信贷和假期消费统计数据，也显示出明显的活动正常化迹象。

总体而言，高盛认为，经济增长从现在开始有所改善，第二季度和第三季度的连续环比增长可能达到9%和7%。根据高盛经济学家的预测，2023年GDP增长预测为5.5%，这比彭博一致预期高0.4个百分点。

在21日举行的高盛2023全球宏观论坛媒体交流会上，高盛首席中国股票策略师刘劲津表示，全球对冲基金投资者的中国股票仓位大幅增加，在过去三个月中从7%增长到14%，其在中国的净敞口几乎恢复到历史最高水平，部分共同基金也在股市上涨之时净买入了中国股票。

随着估值修复接近周期中部水平，高盛预计未来企业盈利增长将成为支撑股价上涨的动力。事实上自去年11月以来，高盛已经两次将MSCI中国指数的每股收益增长预测上调。高盛预计中国企业今年会有17%的EPS盈利同比增长，高出市场共识，并认为中国成为全球增长最快的市场之一。今年，中国或将迎来一个新的增长点。目前盈利修复已在市场层面趋于稳定，除了盈利预期在2022年终几乎触底的TMT行业外，其他行业的盈利修复主要源于盈利能力改善的市场假设，而非更好的收入前景。

随着周期的推移，投资者可能需要具体证据证实，基本面确实在改善。因此，即将于3月发布的1月至2月的综合宏观统计数据、全年增长目标、未来几周的中国上市公司年报和一季报业绩将是投资者高度关注的内容。

在高盛唱多中国市场之时，近期高盛旗下高盛工银理财权益产品表现也不错。去年10月31日，A股跌破2900点。当日，高盛工银理财悄然启动发行其首款理财产品——“盛鑫君智私银尊享量化权益类理财产品1期”的发行。这是一款挂钩MSCI中国A股在岸指数的权益产品。

最新数据显示，该产品已经实现了5%以上的绝对收益。

（文章来源：上海证券报）

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