【风口研报】甲流“抬头”！关注检测、疫苗、药物等机会 辅助生殖板块也在风口！

《风口研报》今日导读

(资料图)

1、流感：①随着全国发热门诊人数增多，甲流多次冲上了热搜；②流感不等于普通感冒，高发季节传染危害不容忽视；③疫苗行业渗透率提升和市场扩容，流感药物多样化；④流感检测方法多样，国内多家上市公司布局产品。

2、辅助生殖：①政策加码利好辅助生殖行业，多地试点积极出台支持政策；②根据佛若斯特沙利文数据预测，2023年我国不孕不育患病率将超18%；③超20%的不孕患者须借助辅助生殖，上下游产业链曝光。

主题一

甲流“抬头”，高发季节传染危害不容忽视！关注检测、疫苗、药物相关机会

事件：最近，随着全国发热门诊人数增多，甲流多次冲上了热搜。淘宝平台3月13日数据显示，“甲流抗原”在该平台的搜索热度超过666万，与上周相比增长13%，热度值已经超过流感“神药”奥司他韦。

对此，华鑫证券研究团队表示，甲型流感感染病例激增，主要系学校开学等人群聚集性活动增多以及受新冠疫情暴发、新冠疫苗接种影响人群流感疫苗接种率总体偏低有关。

流感不等于普通感冒，高发季节传染危害不容忽视。中泰证券研究团队指出，流感常伴随全身肌肉酸痛、乏力、头痛等全身症状，体温可达39~40°C。重症流感主要发生在老年人、年幼儿童等，对人体的健康威胁较大。

一、流感防控重视度提高！疫苗行业渗透率提升和市场扩容，流感药物多样化

华鑫证券研究团队表示，此次春季流感甲型流感样病例显著高于去年同期(甲型流感0病例)，有望带动高危人群进行流感疫苗接种的主观能动性及抗病毒药物的销量。

随着新冠疫情教育不断加深、流感防控重视度提高，流感疫苗研发热情不断高涨。中泰证券研究团队指出，目前研发管线主要集中在四价流感疫苗，且企业不断拓展适用年龄段，实现全人群覆盖。

目前四价流感疫苗处在III期临床的企业已经有10余家，未来2-3年流感疫苗整体供给将会不断增加，促进流感疫苗行业渗透率提升和市场扩容。

另外，目前针对流感主要有对症、抗病毒、中药等治疗手段。

(1)对症：高热者可进行物理降温、应用解热药物；咳嗽咳痰严重者给予止咳祛痰药物。

(2)抗病毒：重症或有重症流感高危因素的流感样病例，应当尽早给予经验性抗流感病毒治疗。

(3)中药：针对轻症、重症等有相应中成药推荐。

二、流感检测方法多样，国内多家上市公司布局产品

流感病毒的常用检测方法主要有病毒分离鉴定、抗原检测和分子生物学方法等，国内目前累计批准流感检测相关试剂80多种。

中泰证券研究团队提到，国内多家公司布局相关检测产品，其中上市公司包括安图生物、万孚生物、复星诊断、迈克生物等。

主题二

根据沙利文报告，2023年我国不孕不育患病率将超18%！超20%的不孕患者须借助辅助生殖，上下游产业链曝光

事件：近期，国家医保局集中回复了关于建议将辅助生殖相关技术费用纳入医保的提案，国家医保局表示，将逐步把适宜的分娩镇痛和辅助生殖技术项目纳入医保基金支付范围，并鼓励中医医院开设优生优育门诊，提供不孕不育诊疗服务。

政策加码利好辅助生殖行业，多地试点积极出台支持政策。湘财证券研究团队表示，随着医保政策落地把辅助生殖纳入报销将推动辅助生殖渗透率提升及医院业务量增长，建议关注布局辅助生殖业务的相关公司。

根据沙利文及头豹研究院的数据显示，我国辅助生殖市场规模从2015年的185.8亿元已经快速成长至2020年的434.1亿元。预计从2020-2025年辅助生殖服务市场规模将以每年14.5%的复合增速增长至854.3亿元。

一、2023年我国不孕不育患病率将超18%！超过20%的不孕患者必须借助辅助生殖

辅助生殖权威杂志《Reproductive Biology and Endocrinology》指出，有超过20%的不孕患者，必须借助辅助生殖才能解决生育问题。

受生活节奏加快、晚婚晚育、人工流产、不良生活习惯和饮食等因素影响，我国育龄夫妇的不孕不育率逐步攀升。

根据佛若斯特沙利文数据预测，2023年我国不孕不育患病率将超18%，不孕不育患病人数将从2018年的4.8千万对增长至2023年的5千万对。

二、上下游产业链剖析！辅助生殖赛道具有高壁垒和高盈利能力的特点

西南证券研究团队表示，目前辅助生殖的费用较高，上游产业对成本的影响较大，主要由检测试剂、医疗器械和生物医药构成，同时随着第三代试管婴儿的普及，基因检测具备进入潜能。中游为提供经期管理和辅助生殖服务的互联网公司，下游为医院和辅助生殖中心。

值得关注的是，辅助生殖赛道具有高壁垒和高盈利能力的特点。

盈利能力方面，牙科、眼科、辅助生殖等赛道龙头企业具有医生、品牌、技术壁垒，具有较好的竞争格局，在成熟门店的净利润率上通常更高；

扩张能力方面，设备依赖程度高的医疗服务标的，在扩张过程中服务可呈标准化，眼科、辅助生殖、康复等设备依赖程度更高，扩张过程中可更好的进行标准化复制。

(本文不构成任何投资建议，投资者据此操作，一切后果自负。市场有风险，投资需谨慎。)

（文章来源：东方财富研究中心）

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