蚂蚁集团完成整改后启动回购 估值较2018年下降约40%至5671亿元

记者获悉，蚂蚁集团为补充员工激励池以持续吸引人才，同时为进一步满足股东对流动性的需求，将以自有资金回购现有股东的部分股份，回购比例不超过总股本的7.6%。相关事项已获得蚂蚁集团董事会批准，并提交股东大会审议。

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蚂蚁集团方面表示，本次回购遵循市场化原则操作。为合理确定回购价格，蚂蚁集团参考市场惯例，聘请了国内外知名投行作为财务顾问，并根据其出具的估值报告进行了定价。

根据回购方案，蚂蚁集团本次回购的价格对应公司估值约为5671亿元人民币，较2018年C轮融资估值（约9600亿元）下降约40%。在目前国内互联网公司估值较低的情况下，这一变化符合市场预期。

延伸阅读

重磅！处罚落地后蚂蚁集团宣布启动股份回购

7月8日，蚂蚁集团发布公告称，为补充员工激励池以持续吸引人才，同时为进一步满足股东对流动性的需求，将以自有资金回购现有股东的部分股份，总回购比例不超过总股本的7.6%。相关事项已获得蚂蚁集团董事会批准，并提交股东大会审议。

就在7月7日晚，金融管理部门依据中国人民银行法、反洗钱法、银行业监督管理法、保险法、证券投资基金法、消费者权益保护法等，对蚂蚁集团及旗下机构处以罚款（含没收违法所得）71.23亿元。

随着金融管理部门对蚂蚁集团处罚的“靴子落地”，此次开展股份回购，可以理解为是蚂蚁集团从整改进入常态化监管后的自主化商业行为，同时，这也是资本市场的常规操作。

不少市场分析人士认为，蚂蚁集团此次开展股份回购后，市场将更加看好其长期可持续发展。此外，当前平台企业金融业务的常态化监管框架已初步形成，后续其他平台企业在发展过程中预计将更加聚焦主责主业，更好助推实体经济回暖向好。

大股东放弃回购

长期看好公司发展

针对此次蚂蚁集团启动股份回购后可能有市场声音认为其大股东有套现“嫌疑”的问题，蚂蚁集团明确表示，基于对公司长期发展的承诺和信心，蚂蚁集团大股东君瀚、君澳的自然人股东已自愿放弃参与回购。

市场普遍认为，蚂蚁集团大股东君瀚、君澳的自然人股东放弃参与此次回购，充分体现了其对企业发展前景的信心。

不仅如此，对于此前蚂蚁集团两次分红，君瀚和君澳的自然人股东也自愿承诺将相应分红留存在君瀚和君澳层面，用以增强其财务实力和对公司的资本补充能力，以实际行动表达对蚂蚁长期发展的信心。

此外，流动性需求是股东权益的重要体现之一。“距蚂蚁集团最近一轮融资也已过去五年时间，去年的分红和此次回购可在一定程度上满足股东的流动性需求。”业内人士表示。

事实上，蚂蚁集团持续以合适方式为股东提供可行的流动性方案。据公开信息，截至2022年底已实施两次分红。本次发起回购，所有股东均可在回购比例内自愿选择是否参与。

补充员工激励池

更好吸引优秀人才

通过蚂蚁集团公告可以看到，此次回购的股份将转入员工股权激励池。

和很多互联网公司一样，蚂蚁集团在企业初创初期就推出了员工持股计划。蚂蚁集团表示，将回购股份用于补充员工激励池，有助于更好地吸引优秀人才，提升公司用科技服务金融、服务实体经济的能力。

据了解，近两年来，蚂蚁集团持续加大科研投入，抢抓智能化时代新机遇，其2022年研发投入达到204亿元。

“蚂蚁集团通过回购股份可以补充员工激励股权池，有助于在激励的市场竞争中保持住竞争力，发挥好平台企业的作用，更好地服务普惠金融和实体经济。”业内人士称。

合理确定回购价格

估值变化符合市场预期

除了本次蚂蚁集团回购股份的动机外，市场也倍加关注其回购价格所对应的估值。根据公告，蚂蚁集团本次回购的价格对应公司估值约为5671亿元，较2018年估值C轮融资估值（约9600亿元）下降约40%。

蚂蚁集团对此明确表示，本次回购遵循市场化原则操作。为合理确定回购价格，蚂蚁集团参与市场惯例，聘请了国内外知名投行作为财务顾问，并根据其出具的估值报告进行了定价。

分析人士也认为，此次回购估值较C轮融资时估值虽然有一定调整，但在当前市场大环境下，总体符合市场预期。

具体而言，一方面，近几年阿里、腾讯等同类可比上市公司的股价降幅较大，可参考标的的估值水平下降。另一方面，蚂蚁集团经过两年多的整改，其金融属性逐步增强，宜更大程度按照金融机构定位进行估值。

“蚂蚁集团的估值处于科技型企业与金融机构之间，不能按照传统的金融机构和科技型企业来估值。”上述分析人士称。

根据公开披露的信息显示，贝莱德、富达、普信集团等国际投资机构对蚂蚁集团的最新估值在4000亿元—7000亿元人民币之间，5671亿元的估值处于中值水平，与市场预期相符。

整体来看，业内人士表示，此次蚂蚁集团开展股份回购将提高其服务实体经济的质效。在进入常态化监管后，蚂蚁集团将更好兼顾商业回报和社会价值，未来发展也将更为长期可持续。

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（文章来源：证券时报）

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