近期部分细分板块业绩不及预期 风险类资产或承压

一、市场综述

A股跌破3100点，化工、钢铁领跌。

截至收盘，沪指收报3079.81点，跌幅2.26%；深成指报11084.28点，跌幅2.70%；创业板指报2312.46点，跌幅2.17%。

二、消息面

农业农村部将加强稳定生产、防好疫病、畅通堵点等三方面举措，促进生猪产业发展。

天舟三号货运飞船完成绕飞和前向交会对接。

最高检近日印发全国检察机关打击整治养老诈骗专项行动实施方案。

四川12个重点水利工程集中开工，总投资达268亿元。

上海市卫健委20日表示，疫情近几日呈下降趋势，社区疫情扩散得到有效遏制，金山区和崇明区首日达到社会面清零目标。

三、市场观点

【A股跌破3100点，钢铁、有色领跌】

今日，A股再度跌破3100点，两市成交低迷，行业遭遇集体下跌，基础化工、钢铁、有色等板块跌幅超4%。短期来看，内外部因素或对市场表现形成一定压制，一方面，海外流动性持续收紧，叠加俄乌冲突持续发酵导致资源短缺，加剧了市场对经济衰退的担忧，风险类资产承压。另一方面，国内疫情扰动叠加近期部分细分板块业绩不及预期，或对市场风险偏好短期形成压制。

【市场情绪偏防御，均衡配置应对波动】

虽然货币政策继续维持宽松态度，但当前市场的核心担忧在于俄乌僵持和疫情扩散，因此市场情绪偏防御。当前稳增长相关板块或是比较好的对冲手段，一方面，稳增长板块在稳定风格上的暴露大，具有一定的防御属性；另一方面疫情扰动下，需要稳增长政策加码来稳定经济，且近期政策和基本面高频数据有改善迹象。

如果疫情或者俄乌问题出现明显改善信号，预计市场情绪将有所改善，届时成长风格可能会再度占优，需要重点关注能源价格、美债利率以及国内疫情的变化。行业方面，兼顾高景气和稳增长，建议关注高景气的光伏、电动车以及稳增长相关的银行、建筑、建材等。

上述信息仅供参考，不构成投资建议

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