每日精选：影响不大！三家公司“被退出”加拿大锂矿投资

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作为动力电池等产业的重要原材料，被誉为“白色石油”的锂价格水涨船高，许多A股上市公司为了能分到一杯羹，不仅在国内抢锂，甚至抢到了国外。不过，由于国内外制度不同，一旦国外监管风向突然转变，相关上市公司难免会被吹得晕头转向，甚至海外投资被“吹跑”也不奇怪，对于中矿资源(002738)、盛新锂能、藏格矿业而言就是如此。

根据财联社报道，当地时间11月2日，加拿大工业部以所谓国家安全为由，要求三家中国公司剥离其在加拿大关键矿产公司的投资，包括中矿资源旗下的中矿(香港)稀有金属资源有限公司、盛新锂能旗下的香港孙公司盛泽锂业国际有限公司、以及藏格矿业旗下的子公司Zangge Mining Investment (Chengdu) Co Ltd，涉事上市公司在消息公布后均表示影响不大。

根据有关公告，中矿资源子公司中矿香港与加拿大上市公司Power Metals(“PWM”)签署了Case湖项目的全部锂、铯、钽产品的包销协议，同时认购了PWM增发的750万股股票，当时的持股比例为5.72%，所花费成本仅为150万加元。按照中矿资源的说法，只要中矿香港持股比例不低于2.5%，上述包销协议将一直有效，这也是加拿大方面要求中矿剥离的项目之一。

不过，中矿资源在加拿大此前投资的Tanco已经履行了加拿大国家安全审查程序，所以这次中矿被要求剥离投资不会对Tanco产生影响。产能方面，天风证券(601162)在消息公布后进行的测算指出，中矿资源收购动力金属被叫停对于Tanco走量没有任何影响，23/24年2.5/6万吨LCE自给矿出货指引不会下调。

至于盛新锂能和藏格矿业方面，目前对加拿大的投资尚处于财务阶段，所以只需要剥离在加拿大的股权投资即可。盛新锂能同时也对外表示，公司对于加拿大的投资仅限于一家投资公司，该公司间接持有位于阿根廷的锂矿项目，目前这个矿正处于勘探阶段，最坏的情况下可以绕过加拿大方面，直接对项目投资，藏格矿业的情况也是大体相当。

那么，究竟是什么原因，会让这些公司对海外锂矿资源趋之若鹜？答案无疑是锂价。

以常见的电池级碳酸锂和氢氧化锂为例，年初以来这两种原料基本都已实现翻倍，其中氢氧化锂更是从年初的每吨22.5万涨至57.5万。很明显，矿业上市公司在锂价高涨之下自然赚得不亦乐乎，但类似宁德时代(300750)这样的电池生产商却是非常郁闷，成本压力最终又会传导到使用电池的终端企业身上。此前，宁德时代首席科学家吴凯在回应广汽集团(601238)董事长曾庆洪“动力电池成本占总成本60%”的评论时就指出，公司今年虽然还没亏本，也是在稍有盈利的边缘挣扎，非常痛苦。有市场观点指出，虽然电池和整车厂年内大干快上，成绩卓著，最终却都是在给锂矿“打工”。

为了应对高涨的锂价，就在加拿大对中国企业此次“出手”之前，国内电池企业已经开始准备应变之法，不仅四处买矿，同时也在研究不使用锂以及回收锂的电池方案，其中回收锂无疑是最为省事的办法之一，因为得到的材料仍然可以直接用于现有生产。而包括钠电池在内，电池不使用锂意味着新的技术路线，也意味着更多的前期投入。

同样是宁德时代，该公司董事长曾毓群在今年7月举办的2022世界动力电池大会上就表示，公司旗下邦普循环对镍、钴、锰的回收率已经达到了99.3%，锂的回收率达到了90%以上，此外也有不少公司宣称能够达到这一水平。可以想见，如果上述技术大面积推广应用，意味着锂电中锂的成本将有明显下降。

总而言之，考虑到对加拿大的投资占比并不算高，本次三家公司退出加拿大，其象征意义可能大于实际意义，尤其还是在可以直接投资目标锂矿的情况下。事实上，包括不使用锂以及回收锂的电池方案在内，可替代锂矿的应用才是影响锂业的直接因素，但在有关技术路线尚未完全成熟的情况下，能产生的影响仍然有限。

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