环球微速讯：道达投资手记：龙头批量跌停！AI行情结束了吗？

4月10日（周一），A股市场的热点是主板注册制新股上市，平均涨幅达96%，涨幅最小的也有近50%，与科创板、创业板一样，上市前5个交易日不设涨跌幅限制，10只个股单日成交金额超过200亿元，有一点吸金效应。

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不过，后续上市的注册制新股可能就没有这么好的市场待遇了。对于投资者来说，还是要精研公司。此外，上市首日资金博弈后，将会是冷静思考期，新股成交量下滑，市场情绪也会随之正常。未来，注册制对个股的本质影响是优胜劣汰。

模型类个股跌幅大

有投资者把本周一市场的下跌归咎于新股上市，导致市场资金分流。虽然说有一些道理，但更直观的原因是人工智能方向大跌，多只龙头股出现大跌，比如昆仑万维(300418)、海天瑞声、三六零(601360)、科大讯飞(002230)、景嘉微(300474)、同花顺(300033)等。

虽然在资金深度介入的背景下，人工智能方向的龙头股短期或存在反抽修复的预期，但在原本紧密抱团的资金出现松动后，短期想要再度完成反包的难度在提升。

你要说人工智能方向的行情就此结束了吗？暂时还没看到中期要见顶的信号。达哥觉得，周一人工智能的下跌并不是坏事。

只要市场资金能够有新的方向去承接，那么这将会成为一件好事，也就是之前经常讲的高低切换。只要风还在，管它往哪个方向吹，对吧？所以接下来的策略，非常简单。首先是高位的AI个股，周一的大跌，暂时还看不到止跌的迹象。即便周二有反包，后续震荡的概率更高，若强行继续上攻，很可能会出现中期高点，震荡调整一下反而更好。其次，留意股价处于中位且涨幅不高的轮动补涨个股，以及和数字经济关联密切的个股。

此外，从人工智能方向调整的特点来看，跌幅大的以AI模型类个股为主，一方面是因为模型股前期炒得最早最猛，另一方面是随着百度、阿里、腾讯乃至其余大厂们纷纷推出自己的模型，其余中小模型公司就变得不再稀缺。

相对而言，最上游的算力、存力、数据等细分领域的个股，跌幅没那么大。比如存力，甚至还有个股逆势拉升。不管哪家的模型，最终都要算力、存力、算法、数据等，而且理论上随着大厂入局，对这些要素的需求是大增的。

机器视觉成新题材

从这些方面来思考，预计中上游的细分领域，如算力、存力、数据等，走势可能会好于最下游的模型。还有达哥之前提到的，和储能关联且给数据中心降温的题材、精准医疗等，这类低位的AI补涨方向，进可攻退可守。

从走势结构来说，以数字经济板块指数为例，第一支撑位可以看到3月30日盘中的低点位置附近，如果这个位置破了，那就要考验3月中旬的密集成交区。从机会的角度来说，第一支撑位附近可以小幅尝试；而下方更大的密集成交区显然更有利。

从存量资金博弈的角度讲，伴随人工智能的分歧调整，市场风格会有倾斜，此前超跌方向会有轮动，“中字头”、大消费、赛道新能源、资源股等都会有修复行情。

电力板块走强。据中电联预测，2023年全社会用电量将达到约9.15万亿千瓦时，一季度增速将超过3%，全年增速在6%左右。板块走势上，周一收出放量中阳线，但上方年线仍未突破，上升空间未真正打开，观察后续持续性。

受特斯拉储能超级工厂落户上海临港(600848)消息影响，新能源赛道难得地迎来了不错的反弹，成为支撑大盘小幅收跌的重要力量。

周一出现的新炒作题材是机器视觉。Meta AI发布SAM模型并开源，超出不少人预期，模型借鉴了GPT的算法，最主要的能力是抠图。从图片中提取（抠图）出来的细节图，还可以进行拼贴、编辑等，再加上模型开源，可能用不了多久，普通人就可以自己设计游戏、视频了，算是为元宇宙打下了不错的基础。但就板块走势来说，可能还需要震荡。

整体来说，数字经济的调整以及市场风格的变化，和预期一致。沪指在冲关位置选择回调，属于小周期背离的正常表现。重点关注上证指数在3200点附近能否有效稳住，如果能够稳住，就有突破前高的动能；若跌破则可能出现近期的高点。目前来说，指数问题不大。

（张道达）

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